L'offerta di moneta globale tocca un massimo storico: dove si trovano le opportunità per oro, petrolio greggio e rame?

Le materie prime globali hanno recentemente mostrato una forza diffusa. Oltre a domanda e offerta, scorte e rischi geopolitici, anche le variazioni dell'offerta di moneta globale sono diventate un fattore importante nell'analisi delle tendenze di prezzo delle materie prime.

Secondo gli ultimi dati, l'offerta di moneta globale in senso lato è aumentata di circa $10,700 Mld su base annua a giugno 2026, rappresentando una crescita annuale del 7.7%. Il totale ha raggiunto la cifra record di $150,000 Mld, mentre la crescita è rimasta al di sopra del 7% per nove mesi consecutivi, la serie più lunga dal 2021.

Da una prospettiva a lungo termine, l'offerta di moneta globale è aumentata di circa $124,000 Mld dal 2000 e di circa $50,000 Mld dal 2020. La continua espansione della liquidità ha attirato ancora una volta l'attenzione degli investitori su asset reali come oro, petrolio greggio e metalli industriali.

Tuttavia, un aumento dell'offerta di moneta non significa necessariamente che i prezzi delle materie prime saliranno sempre. Le performance effettive del mercato dipendono ancora dai tassi di interesse, dal dollaro USA, dalla domanda economica e dalle condizioni di offerta.

3 motivi chiave alla base della forza delle materie prime

1. Il capitale potrebbe confluire negli asset reali

Quando gli investitori si preoccupano del calo del potere d'acquisto o di una rinnovata pressione inflazionistica, potrebbero allocare più capitale in asset reali come oro, energia e metalli.

L'oro è particolarmente sensibile a questi flussi di capitale. Oltre alla domanda di copertura dall'inflazione, gli acquisti delle banche centrali, i rischi geopolitici e il sentiment di bene rifugio potrebbero fornire ulteriore supporto ai prezzi dell'oro.

Detto questo, l'oro non è guidato solo dall'offerta di moneta. Un dollaro USA più forte o tassi di interesse reali in aumento potrebbero comunque esercitare pressione sui prezzi dell'oro. Per questo motivo, i trader dovrebbero monitorare anche l'indice del dollaro USA e i rendimenti dei Treasury USA quando analizzano l'oro.

2. Una migliore liquidità potrebbe supportare la domanda di materie prime

Condizioni finanziarie più allentate potrebbero ridurre la pressione sui finanziamenti aziendali e incoraggiare la spesa dei consumatori, gli investimenti infrastrutturali e l'attività manifatturiera. Con il miglioramento della domanda economica, potrebbe aumentare anche il consumo di energia e materie prime industriali.

Il rame è un buon esempio. Il suo prezzo è strettamente legato alla produzione, al settore immobiliare, ai veicoli elettrici e alle infrastrutture per le energie rinnovabili, motivo per cui il rame è spesso considerato un indicatore dell'attività economica globale.

Il petrolio greggio, nel frattempo, è influenzato dai trasporti, dalla produzione industriale e dalla domanda di energia nelle principali economie. Se una maggiore liquidità globale è accompagnata da un'attività manifatturiera e da un consumo di energia più forti, le materie prime potrebbero ricevere ulteriore supporto.

3. L'effetto di determinazione dei prezzi in dollari USA potrebbe far salire i prezzi nominali

La maggior parte delle principali materie prime, tra cui petrolio greggio, oro, rame e prodotti agricoli, sono prezzate in dollari USA.

Quando il dollaro si indebolisce, le materie prime potrebbero diventare più convenienti per gli acquirenti che utilizzano altre valute, supportando potenzialmente la domanda. Allo stesso tempo, il deprezzamento del dollaro potrebbe spingere al rialzo i prezzi nominali in dollari delle materie prime.

Ciò rende l'indice del dollaro USA un indicatore importante nell'analisi dei mercati delle materie prime. Tuttavia, il dollaro e le materie prime non si muovono sempre in direzioni opposte. In periodi di stress geopolitico o di interruzioni dell'offerta, il dollaro e l'oro potrebbero persino salire contemporaneamente.

Cosa osservare per oro, petrolio greggio e rame

Le diverse materie prime rispondono alle variazioni dell'offerta di moneta in modi diversi:

• Oro: Monitora i tassi di interesse reali, il dollaro USA, gli acquisti delle banche centrali e la domanda di beni rifugio.

• Petrolio greggio: Concentrati sulla politica dell'OPEC+, sulle scorte globali, sulla domanda di energia e sui rischi geopolitici.

• Rame: Osserva la domanda cinese, il PMI manifatturiero globale, gli investimenti infrastrutturali e la transizione energetica.

• Materie prime agricole: Il meteo, le condizioni dei raccolti e le politiche di esportazione sono spesso più importanti dei soli flussi di capitale.

Pertanto, l'offerta di moneta è meglio considerata come un contesto di mercato a medio termine piuttosto che come un segnale di acquisto o vendita autonomo. Nel trading effettivo, dovrebbe essere combinata con le tendenze di prezzo, gli indicatori tecnici e un'adeguata gestione del rischio.

Indicatori chiave per i trader di CFD

Coloro che desiderano valutare le prospettive delle materie prime possono monitorare regolarmente:

• Offerta di moneta globale in senso lato

• L'indice del dollaro USA e le politiche delle principali banche centrali

• PMI manifatturiero globale e dati sulla crescita economica

• Variazioni delle scorte di petrolio greggio, rame e altre materie prime

• Rischi geopolitici e della catena di approvvigionamento

• Livelli di supporto, livelli di resistenza e volume di trading delle materie prime

Nel complesso, l'aumento dell'offerta di moneta globale a $150,000 Mld fornisce un contesto macroeconomico relativamente favorevole per le materie prime. La potenziale rotazione del capitale verso asset reali, una possibile ripresa della domanda economica e l'impatto dei prezzi basati sul dollaro sono tutti importanti driver di mercato da osservare.

Tuttavia, la possibilità che la tendenza continui dipenderà in ultima analisi dal fatto che la liquidità aggiuntiva si traduca in domanda reale e che emergano nuovi vincoli di offerta.

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