La supremazia dell’IA di Nvidia si trova a un bivio geopolitico

Nvidia ha registrato un aumento del 56% dei ricavi nel secondo trimestre del 2025, raggiungendo i 46,74 miliardi di dollari, superando le aspettative di 46,06 miliardi di dollari. Questa crescita è stata trainata dalla forte domanda per i suoi chip di intelligenza artificiale (AI) da parte dei fornitori di servizi cloud che stanno espandendo la loro infrastruttura per supportare la tecnologia AI generativa. Nonostante l'assenza di vendite in Cina per i suoi chip H20, l'azienda ha mantenuto una presenza significativa nel mercato dell'AI, con metà dei suoi 41 miliardi di dollari di ricavi dal settore dei data center provenienti da grandi fornitori di servizi cloud nel secondo trimestre fiscale. Questo sottolinea la solida adozione della tecnologia AI da parte di grandi aziende tecnologiche come Meta e Microsoft, che continuano a investire pesantemente nelle loro capacità AI [4].

Il contesto geopolitico ha complicato le attività di Nvidia in Cina, in particolare a causa delle continue tensioni commerciali tra Stati Uniti e Cina. L'azienda ha recentemente raggiunto un accordo con l'amministrazione Trump per pagare al governo degli Stati Uniti il 15% delle sue vendite in Cina in cambio di licenze di esportazione, una mossa che ha ricevuto sia sostegno che critiche. Di conseguenza, Pechino ha consigliato alle aziende nazionali di limitare gli acquisti di chip prodotti negli Stati Uniti, citando preoccupazioni per la sicurezza. Di conseguenza, Nvidia ha interrotto la produzione dei suoi chip H20 per il mercato cinese e, secondo quanto riferito, sta sviluppando un nuovo chip più potente per quella regione [4].

Le previsioni di ricavi di Nvidia per il terzo trimestre dovrebbero superare le stime di Wall Street, con l'azienda che prevede ricavi per 54 miliardi di dollari, con una variazione del 2% in più o in meno, rispetto a una stima media di 53,14 miliardi di dollari. La previsione non include alcuna vendita di chip H20 in Cina, evidenziando l'incertezza riguardo all'accesso dell'azienda al mercato cinese. Gli analisti suggeriscono che le tensioni geopolitiche potrebbero influire sui margini lordi di Nvidia, con alcuni che stimano un impatto potenziale tra 5 e 15 punti percentuali a causa dell'accordo con il governo degli Stati Uniti [5].

In risposta alle restrizioni sulle vendite di chip statunitensi, le aziende cinesi di semiconduttori stanno intensificando i loro sforzi per fornire alternative alla tecnologia americana. Cambricon, uno dei principali produttori cinesi di chip AI, ha registrato profitti record per la prima metà del 2025, con ricavi in crescita di oltre il 4.000% su base annua a 2,88 miliardi di yuan (402,7 milioni di dollari) e un utile netto di 1,04 miliardi di yuan. Sebbene questi numeri rimangano significativamente inferiori ai 44 miliardi di dollari di ricavi di Nvidia nello stesso periodo, indicano una crescente domanda di chip AI prodotti internamente in Cina. Questa tendenza è guidata dal desiderio di ridurre la dipendenza dalla tecnologia straniera e di garantire un accesso continuo ai componenti AI essenziali [6].

Il continuo dominio di Nvidia nel mercato dei chip AI è stato un fattore chiave nelle prestazioni del settore tecnologico più ampio. Il titolo dell'azienda ha guadagnato oltre il 35.000% nell'ultimo decennio, superando di gran lunga il guadagno del 3.422% dell'S&P 500. Gli analisti di Goldman Sachs e Wedbush hanno evidenziato la leadership di prodotto di Nvidia, la base clienti diversificata e la valutazione interessante come fattori chiave della sua crescita futura. Tuttavia, l'esposizione dell'azienda ai rischi geopolitici, in particolare in Cina, rimane una preoccupazione significativa sia per gli investitori che per gli analisti [1].

Il boom tecnologico guidato dall'AI ha posizionato Nvidia come un punto di riferimento per il settore, con le sue prestazioni che influenzano il sentiment dei mercati globali. Mentre l'azienda si prepara a presentare i risultati del terzo trimestre, l'esito sarà attentamente seguito da investitori e operatori di mercato, soprattutto alla luce delle incertezze geopolitiche che influenzano le sue attività in Cina. La risoluzione di queste questioni giocherà probabilmente un ruolo cruciale nel determinare la traiettoria della crescita di Nvidia e del mercato AI più ampio nei prossimi trimestri [4].

Fonte: [1] If You'd Invested $100 in Nvidia Stock 25 Years Ago ... [2] European stocks mixed as traders gear up for Nvidia ... [3] China Nvidia rival Cambricon adds to $40 billion rally ... [4] Nvidia forecasts higher revenue as China clouds future [5] Nvidia results to spotlight fallout of China-US trade war [6] Nvidia stock soared 35000% over the past decade