Gli ETF su Ethereum superano Bitcoin negli afflussi istituzionali: uno spostamento strategico verso asset crypto guidati dall’utilità

La riallocazione del capitale istituzionale nel 2025 ha rivelato una notevole divergenza nel mercato crypto: gli ETF su Ethereum stanno superando Bitcoin nell’attrarre investimenti su larga scala, trainati dai vantaggi legati all’utilità e dai venti favorevoli della regolamentazione. Questo cambiamento riflette una più ampia ricalibrazione dei profili rischio-rendimento, poiché gli investitori danno priorità ad asset che offrono non solo potenziale speculativo, ma anche valore funzionale all’interno di ecosistemi finanziari e tecnologici in evoluzione.

L’appeal istituzionale di Ethereum si fonda su tre pilastri: dinamiche deflazionistiche dell’offerta, generazione di rendimento e innovazione infrastrutturale. La transizione della rete al proof-of-stake (PoS) ha sbloccato rendimenti da staking tra il 3% e il 6%, un’alternativa interessante agli strumenti di reddito fisso tradizionali in un contesto di bassi tassi d’interesse [1]. Questi rendimenti hanno attratto oltre 3 miliardi di dollari in allocazioni di tesoreria aziendale solo nel secondo trimestre del 2025, mentre aziende come BitMine Immersion e SharpLink Gaming hanno aumentato strategicamente le loro partecipazioni in ETH [3]. Al contrario, il modello a rendimento zero di Bitcoin fatica a giustificare la sua proposta di valore in un mondo dove l’efficienza del capitale è fondamentale.

La chiarezza normativa ha ulteriormente amplificato l’adozione istituzionale di Ethereum. La riclassificazione di Ethereum come utility token da parte del CLARITY Act degli Stati Uniti nel secondo trimestre del 2025 ha sbloccato 33 miliardi di dollari in afflussi verso ETF, consentendo agli ETF su Ethereum di superare quelli su Bitcoin a luglio [1]. Questo quadro giuridico, rafforzato dalle disposizioni sullo staking conformi alla SEC del GENIUS Act, ha instillato fiducia negli investitori istituzionali, con gli ETF su Ethereum che gestivano 27,66 miliardi di dollari in asset under management nel terzo trimestre del 2025 [4]. Nel frattempo, gli ETF su Bitcoin hanno registrato deflussi sporadici, evidenziando la loro vulnerabilità alla volatilità macroeconomica [3].

Gli aggiornamenti tecnologici di Ethereum lo hanno anche posizionato come asset fondamentale. Gli hard fork Dencun e Pectra hanno ridotto le gas fee del 53%, catalizzando una quota di mercato del 53% negli asset reali tokenizzati (RWA) e spingendo il total value locked (TVL) della DeFi a 223 miliardi di dollari [4]. Questi miglioramenti, combinati con il modello deflazionistico dell’offerta di Ethereum—dove le ricompense dello staking e i meccanismi di burning creano scarsità—lo hanno reso una pietra angolare dei sistemi finanziari ibridi [1].

Le implicazioni di questa riallocazione sono profonde. Il dominio di Ethereum nelle commissioni blockchain e nel TVL suggerisce un potenziale sorpasso della capitalizzazione di mercato di Bitcoin entro il 2025 [5], mentre il suo ruolo nelle applicazioni AI e web3 garantisce utilità a lungo termine. Per gli investitori istituzionali, questo cambiamento sottolinea una preferenza per asset che si allineano ai cicli di innovazione, ai progressi normativi e alla generazione di rendimento.

In conclusione, il ciclo crypto del 2025 è definito da una svolta strategica verso asset guidati dall’utilità. Gli ETF su Ethereum, con la loro confluenza di chiarezza normativa, opportunità di rendimento e resilienza tecnologica, esemplificano questa tendenza. Man mano che il capitale continua a riallocarsi, la distinzione tra asset crypto speculativi e funzionali si farà più netta, ridefinendo il panorama per gli anni a venire.

Fonte:
[1] Ethereum's Strategic Ascendancy in Institutional Portfolios
[2] Spot Ethereum ETF Inflows Flip Bitcoin Once Again, Will ...
[3] Ethereum's Institutional Inflows and Bitcoin Rotation
[4] Ethereum's Institutional Inflows and Bitcoin Rotation