Il 13F di Berkshire Hathaway sta per essere svelato: quali saranno le mosse di Buffett nell ’ultima stagione?
L'orario della costa orientale degli Stati Uniti del prossimo martedì (17 febbraio) è la scadenza per le istituzioni di investimento per presentare i documenti trimestrali 13F sulle posizioni detenute alla SEC americana. Si prevede che anche Berkshire Hathaway pubblicherà il rapporto all'ultimo momento.
Dato che Warren Buffett si è dimesso dalla carica di CEO di Berkshire alla fine dello scorso anno, questo rapporto sulle posizioni detenute sta attirando molta attenzione: il pubblico vuole capire quali operazioni abbia effettuato il "mago degli investimenti" nell'ultimo trimestre in cui ha guidato la società.
Le questioni chiave che interessano il mercato includono: Berkshire continuerà a ridurre le partecipazioni in Apple (AAPL.US) e Bank of America (BAC.US) e se abbia venduto le posizioni costruite in passato da Todd Combs, ex braccio destro di Buffett.
All'inizio di quest'anno, Greg Abel ha ufficialmente sostituito Buffett come CEO di Berkshire. Anche Combs era stato uno dei principali candidati per la posizione e, a dicembre scorso, ha lasciato Berkshire per entrare in JPMorgan Chase.
Nei primi tre trimestri del 2025, l'attività di trading complessiva di Berkshire è stata piuttosto contenuta: la società ha acquistato azioni per circa 13,5 miliardi di dollari e ne ha vendute per circa 24 miliardi di dollari. Secondo i dati di WhaleWisdom, il valore del portafoglio di investimenti ammonta a 267 miliardi di dollari.
Nel terzo trimestre dello scorso anno, Berkshire ha aperto una posizione acquistando circa 17,85 milioni di azioni di classe A di Google, al prezzo medio di circa 210 dollari. All'epoca, questo investimento aveva generato discussioni e si ipotizzava che l'operazione potesse essere stata condotta da Combs o altri. Oggi il titolo è salito a 305 dollari, portando il valore della posizione a circa 5,5 miliardi di dollari.
Alla fine del terzo trimestre, le prime sei maggiori partecipazioni di Berkshire erano Apple, American Express (AXP.US), Bank of America, Coca-Cola (KO.US), Chevron (CVX.US) e Occidental Petroleum (OXY.US): si ritiene generalmente che queste grandi posizioni siano state decise personalmente da Buffett.
Tra queste, le variazioni delle partecipazioni in Apple e Bank of America meritano attenzione: nel terzo trimestre entrambe le azioni sono state evidentemente ridotte, con le azioni Apple diminuite di quasi 42 milioni di unità (circa il 15% rispetto al secondo trimestre), e quelle di Bank of America ridotte di 37 milioni (oltre il 6%).
<pSebbene entrambe rimangano tra le principali partecipazioni di Berkshire, la posizione in Apple si è ridotta di circa il 75% rispetto al picco, mentre quella in Bank of America si è quasi dimezzata dall'estate 2024. Nel frattempo, le riserve di liquidità di Berkshire hanno raggiunto un nuovo massimo storico.Un altro aspetto interessante è se Berkshire venderà parte delle posizioni costruite durante la gestione di Combs. Alcuni investitori ritengono che le partecipazioni in Amazon, VeriSign, Capital One, Visa, Mastercard e altre possano essere investimenti guidati da Combs.
Circa 15 anni fa, quando il gestore Lou Simpson lasciò Berkshire, la società vendette la maggior parte delle posizioni da lui gestite. Dopo l'acquisizione di Alleghany nel 2022, la società ha gestito allo stesso modo anche il suo portafoglio azionario.
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