Il team di Goldman Sachs afferma: a causa delle preoccupazioni per la disruption causata dall’IA, le azioni dei settori ad alta intensità di capitale stanno ottenendo risultati migliori
Secondo gli strateghi del gruppo Goldman Sachs, le azioni delle società che possiedono beni produttivi tangibili stanno ottenendo risultati migliori, poiché gli investitori cercano rifugi sicuri per evitare i rischi di sconvolgimento settoriale portati dall'intelligenza artificiale.
Il team di Goldman Sachs sottolinea che, dall'inizio del 2025, il portafoglio di azioni ad alta intensità di capitale/beni tangibili (il cui valore economico proviene da asset fisici) ha registrato un rendimento in eccesso di circa il 35% rispetto al portafoglio di asset leggeri, che dipende da capitale umano o digitale.
Gli strateghi, tra cui Guillaume Jaisson, hanno affermato in un rapporto ai clienti che gli investitori stanno sempre più acquistando azioni con il cosiddetto "effetto HALO" (beni tangibili, basso rischio di obsolescenza), concentrate principalmente nei settori delle utility, delle risorse di base e dell'energia.
I titoli europei ad alta intensità di capitale selezionati dal team includono: ASML, Safran, LVMH, Air Liquide, Airbus, ecc.; mentre il portafoglio di asset leggeri comprende L'Oréal, Adyen, DSV, Siemens Healthineers, ecc.
Jaisson scrive: "Il mercato sta premiando capacità produttiva, reti, infrastrutture e complessità ingegneristica: questi asset hanno costi elevati di replica e sono meno influenzati dall'obsolescenza dovuta all'evoluzione tecnologica."
Il panico per la possibilità che le applicazioni di AI sconvolgano i modelli di business esistenti ha colpito vari settori, dal software alla gestione degli asset, causando forti ribassi nelle azioni precedentemente considerate 'sicure'. Questo panico ha scatenato vendite indiscriminate, estendendosi persino a settori come la logistica, che apparentemente sono meno minacciati dall'AI.
Gli strateghi affermano che la corsa alla leadership nell'AI ha trasformato i precedenti leader delle asset leggere (i cinque principali fornitori di servizi cloud) in aziende ad alta intensità di capitale.
>Secondo le loro stime, Amazon, Microsoft, Alphabet, Meta e Oracle investiranno circa 1.500 miliardi di dollari nella costruzione di infrastrutture AI tra il 2023 e il 2026; prima del 2022, l'investimento storico totale di queste società era di circa 600 miliardi di dollari.
Il team di Goldman Sachs afferma che l'aumento dei rendimenti reali, la spinta geopolitica alla spesa fiscale e l'espansione manifatturiera stanno tutti sostenendo il flusso di capitali verso i settori ad alta intensità di capitale. Anche la dinamica degli utili sta iniziando a favorire queste aziende: le aspettative di consenso di mercato mostrano che la crescita dell'utile per azione e il ritorno sul patrimonio netto delle imprese ad asset pesanti sono ora superiori a quelle delle imprese ad asset leggeri.
>Gli strateghi di Morgan Stanley hanno inoltre sottolineato che i capitali si stanno allontanando dai settori leggeri come il software. Nel loro rapporto di lunedì hanno scritto che i fondi long-only europei hanno iniziato a ridurre le posizioni nelle azioni esposte al rischio di sconvolgimento da parte dell'AI già dalla fine del 2025.
Redattore: Guo Mingyu
Esclusione di responsabilità: il contenuto di questo articolo riflette esclusivamente l’opinione dell’autore e non rappresenta in alcun modo la piattaforma. Questo articolo non deve essere utilizzato come riferimento per prendere decisioni di investimento.
Ti potrebbe interessare anche
La Banca Centrale Europea osserva da vicino la "spirale salari-prezzi", la porta per un rialzo dei tassi a settembre rimane aperta
La Banca Centrale Europea, nel rapporto sul monitoraggio dei salari pubblicato mercoledì, prevede che nel primo trimestre del prossimo anno i salari cresceranno su base annua del 2,7%, dopo un aumento del 2,6% nel terzo e quarto trimestre. Questo tasso di crescita supera le previsioni precedenti per i sei mesi precedenti, ma rimane molto al di sotto del picco del 5,2% registrato nel 2024.
Shengda Technology (SDA.US) rivela le previsioni dei risultati per il primo semestre 2026: ricavi in aumento del 22%-23% su base annua, continuo impegno nell'ecosistema dei veicoli elettrici intelligenti Huawei Qiankun
Shengda Technology ha pubblicato una previsione preliminare non verificata dei ricavi per il primo semestre del 2026 e ha contemporaneamente comunicato i risultati di profitto del secondo trimestre e le indicazioni sugli utili per l'intero anno.
La catena di fornitura di Nvidia rilascia segnali positivi! Le previsioni di profitto del gigante dei test Advantest aumentano del 70%, potrebbe diventare il catalizzatore per un’inversione di sentimento nel settore AI
Il gigante giapponese dei test sui semiconduttori, Advantest, ha rivisto al rialzo le sue previsioni oltre le attese, segnalando una forte domanda di apparecchiature di test necessarie per la produzione di chip sempre più complessi destinati ai data center per l’AI.
Prezzi delle criptovalute
Altro
