Gli analisti alzano il target di prezzo di Circle mentre il rialzo del petrolio e le prospettive sui tassi sostengono il mercato delle stablecoin
Le azioni di Circle Internet Group (CRCL) sono aumentate di quasi l’8% martedì, raggiungendo i 103,71$, il livello più alto da quasi quattro mesi, secondo i dati sui prezzi. Gli analisti di Mizuho vedono l’aumento dei prezzi del petrolio e le mutevoli aspettative sui tassi della Federal Reserve come fattori favorevoli per la valutazione dell’emittente di stablecoin.
Gli analisti di Mizuho, Dan Dolev e Alexander Jenkins, hanno innalzato il loro target di prezzo su Circle da 90$ a 100$, mantenendo però un rating "neutrale", sostenendo che il recente incremento del prezzo del greggio, aumentato di circa il 6% negli ultimi cinque giorni e di circa il 24% dall’inizio dell’anno, potrebbe ridurre la probabilità di tagli dei tassi nel 2026.
Petrolio e tassi
L’aumento del prezzo del petrolio segue le tensioni crescenti tra Stati Uniti e Iran dopo i raid aerei del fine settimana, che hanno anche causato volatilità sui mercati globali, portando Bitcoin ad oscillare tra i 65.000$ e i 70.000$.
Per Circle, la variabile chiave sono i tassi di interesse.
L’azienda genera ricavi dagli interessi maturati sulle riserve che sostengono USDC, e tassi "più alti più a lungo" rafforzano quel modello. Mizuho stima che aspettative di tagli ai tassi meno aggressive aumenterebbero le previsioni di ricavi per il 2026 e il 2027 solo di circa l’1%, ma l’impatto più significativo potrebbe essere sulla valutazione.
I dati dello strumento FedWatch del CME mostrano che la probabilità di uno scenario senza taglio dei tassi nel 2026 è pressoché raddoppiata nell’ultimo giorno. Questo cambiamento del rischio in coda destra probabilmente aggiunge “più forza” al multiplo di Circle, scrivono gli analisti.
Valutazione e concorrenza
Mizuho modella una media di USDC in circolazione di circa 123 milioni nel 2027, il che implica circa 3,7 miliardi di dollari di redditi da riserva e 922 milioni di EBITDA.
La società applica un multiplo di 27x, superiore alla media di circa 19x di concorrenti come Visa, Mastercard, Coinbase e Robinhood, supportando il nuovo target di prezzo a 100$.
Nonostante un contesto macroeconomico più favorevole, Mizuho ha ribadito preoccupazioni a lungo termine riguardo la concorrenza tra stablecoin e una possibile commoditizzazione, soprattutto perché maggiore chiarezza normativa porta più operatori all’interno dei token ancorati al dollaro.
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