Fed: le modifiche alla regolamentazione della liquidità ridefiniscono la funzione di prestatore di ultima istanza – BNP Paribas

BNP Paribas esamina gli sforzi degli Stati Uniti per allentare gli standard di liquidità bancaria

BNP Paribas ha analizzato le iniziative recenti degli Stati Uniti volte ad alleggerire i requisiti di liquidità delle banche, una strategia finalizzata a ristabilire il ruolo tradizionale della Federal Reserve (Fed) come prestatore di ultima istanza. Questo adeguamento potrebbe anche aprire la strada affinché la Fed riduca ulteriormente il proprio bilancio. Secondo l’analisi, le regolamentazioni introdotte dopo la crisi finanziaria hanno costretto la Fed ad agire come principale fonte di liquidità, limitando al contempo la sua capacità di perseguire operazioni di restringimento quantitativo. Inoltre, queste regole hanno aumentato la riluttanza delle banche a utilizzare la finestra di sconto in momenti di tensione sui mercati.

Impatto delle regole di liquidità sul bilancio della Fed

Dopo aver riesaminato a fondo le regolamentazioni sul capitale, le autorità statunitensi si concentrano ora sull’allentamento degli standard di liquidità. Questo cambiamento è progettato per aiutare la Fed a riprendere la propria funzione di prestito di emergenza e potenzialmente consentire una riduzione del suo bilancio.

Poiché queste regolamentazioni hanno portato a una domanda sostenuta e significativa di riserve presso la banca centrale, la Fed attualmente affronta difficoltà nel ridurre il proprio bilancio.

Un’altra conseguenza è che la capacità della Fed di agire come prestatore di ultima istanza in caso di turbolenze finanziarie è stata ridotta.

Le modifiche proposte mirano a eliminare la percezione negativa associata all’utilizzo della finestra di prestito di emergenza, ripristinando così la capacità della Fed di rispondere in modo efficace nei periodi di stress.

Questo approccio potrebbe anche spingere la Fed a riconsiderare la possibilità di ridurre ulteriormente il suo bilancio.

(Questo articolo è stato prodotto con l’assistenza di uno strumento AI e successivamente revisionato da un editore.)