Caixin Futures: Il settore degli oli vegetali mostra una debole oscillazione, mentre l'olio di palma cresce dell’1,27% grazie all’impatto del fenomeno El Niño.

⑴ Oli vegetali: Oggi il contratto 2609 sull'olio di palma ha toccato un minimo per poi risalire e chiudere in rialzo dell'1,27%. Nel finale la crescita è stata sostenuta dal tema El Niño e dalle anomalie osservate su gomma e gomma di tipo 20. Il Bureau meteorologico australiano ha confermato la formazione di El Niño, con la metà dei modelli che prevede un’intensità da forte a molto forte, alimentando le speculazioni sulle aspettative di calo produttivo futuro nelle aree di coltivazione. Le esportazioni della Malesia nella prima decade di giugno sono nettamente migliorate rispetto al periodo precedente e, assieme all’apprezzamento della rupia indonesiana e ad un allentamento del pessimismo sui prezzi spot, hanno fornito supporto ai fondamentali; tuttavia, il continuo indebolimento del petrolio frena la crescita degli oli vegetali e, con le precipitazioni nel sud-est asiatico nella norma a breve termine, la reale contrazione dell’offerta dovuta a El Niño non si è ancora concretizzata, ponendo dubbi sulla durata dei fattori rialzisti. ⑵ Si osserva una comparsa di supporti tecnici nella fascia bassa delle oscillazioni di prezzo, con i contratti a breve termine che rimangono in range di lateralità, mentre quelli a scadenza più lontana risentono maggiormente delle previsioni climatiche positive; per le nuove posizioni si consiglia al momento di rimanere alla finestra. Nel mercato spot, i ribassi prevalgono rispetto ai rialzi: l’olio di palma 24° a Guangzhou è salito di 20 yuan a 9.130 yuan, l’olio di soia è sceso di 30 yuan a 8.560 yuan, mentre l’olio di colza OGM in Jiangsu ha perso 60 yuan attestandosi a 10.170 yuan. ⑶ Farina di soia: Sotto la pressione di un’offerta sudamericana in rapida crescita e delle condizioni meteorologiche favorevoli nelle principali aree statunitensi di produzione di soia, i future USA hanno mostrato debolezza, facendo calare i costi all’importazione. A livello nazionale, continua la pressione dai nuovi arrivi di soia importata, con una ripresa del tasso di operatività degli impianti e un ulteriore accumulo delle scorte di farina di soia. Sul fronte della domanda, le imprese di allevamento suino stanno registrando forti perdite, con scorte di mangimi piuttosto abbondanti e mancanza di acquisti speculativi; la situazione resta di offerta abbondante e domanda debole, con prezzi spot che continuano a mostrarsi fiacchi. Si consiglia di mantenere una posizione corta sui rialzi e di favorire l’attesa. ⑷ Mais: Il contesto di ampia disponibilità non è cambiato. L’arrivo sul mercato di frumento e germinato, insieme alle notizie di aumento delle scorte, incrementano la pressione sull’offerta; le aziende a valle dispongono di scorte sufficienti, acquistano solo secondo necessità e il frumento toglie spazio alla domanda per il mais. In questo contesto di forte offerta e domanda debole, i prezzi spot del mais restano deboli. Si raccomanda un approccio ribassista sui rialzi, mentre per le strategie di arbitraggio si suggerisce l’attesa in mancanza di driver. ⑸ Suini vivi: Nei mesi di giugno e luglio la produzione giornaliera teorica resta in aumento, la diminuzione del peso alla macellazione è limitata nel breve periodo, inoltre parte dei suini per l’ingrasso secondario non è ancora stata macellata, perciò la pressione dell’offerta persiste. La domanda di carne suina durante la Festa delle Barche Drago è stata solo modestamente sostenuta, la fase di acquisto preventivo è ormai conclusa e la domanda non mostra particolari segnali di forza. Giugno e luglio sono tipicamente stagioni di consumo debole per i suini, e anche nel medio termine la domanda rimarrà tendenzialmente debole. Sul medio-lungo periodo, i profitti dell’allevamento potrebbero recuperare in certa misura ma con margini limitati. In generale, si consiglia l’attesa per operazioni direzionali e l’apertura di reverse arbitrage. ⑹ Uova: Recentemente i prezzi spot delle uova hanno registrato un arretramento, con l’uscita dei compratori che ha favorito un ribasso dei prezzi sui future; anche le strategie di spread hanno subito un ridimensionamento. Nel breve, si consiglia di prestare attenzione ai movimenti della domanda in vista della Festa delle Barche Drago e al differenziale di prezzo tra uova grandi e piccole. Nel lungo termine, l’incremento marcato delle immissioni di pulcini a febbraio potrebbe aver già favorito una ripresa del numero di galline ovaiole, unita ad un aumento tendenziale dei profitti nel settore, motivo per cui si raccomanda cautela nell’operatività. Per i direzionali, gli arbitraggi e le opzioni, è preferibile restare attendisti.