Putnam Investments: si prevede che la Federal Reserve manterrà i tassi d'interesse invariati, mentre la mancanza di indicazioni prospettiche potrebbe aumentare la volatilità del mercato

Secondo quanto riportato da Gelonghui il 30 luglio, Blerina Uruci, capo economista degli Stati Uniti presso Prudential, ha dichiarato che la Federal Reserve non fornirà più indicazioni prospettiche, il che diventerà la nuova normalità. Ha sottolineato che la mancanza di guidance rende più facile la confusione dei mercati, costringendo gli investitori a ridefinire costantemente la corretta valutazione delle politiche in base ai dati economici pubblicati quotidianamente. In una situazione in cui le prospettive per inflazione, crescita economica e mercato del lavoro restano altamente incerte, ciò comporterà una maggiore volatilità dei mercati. Al momento, ci troviamo non solo in un contesto macroeconomico altamente incerto, ma non abbiamo neanche piena comprensione del nuovo meccanismo di reazione della Fed, creando così una doppia incertezza.

Lo scenario di base dell'istituto resta quello di un mantenimento dei tassi d’interesse da parte dell’FOMC, ma il rischio di politica monetaria resta bilaterale. Considerando la presenza di numerosi membri interni all’FOMC con opinioni divergenti e l’incertezza ancora presente sulle prospettive del prezzo del petrolio, al momento è ragionevole che il mercato valuti come circa al 50% la possibilità di un rialzo dei tassi a settembre. Tuttavia, se l’inflazione dovesse mostrarsi in rallentamento e il prezzo del petrolio non dovesse salire rapidamente, è possibile che l’FOMC alla fine scelga di non intervenire a settembre. Il mercato continuerà a testare la posizione di politica monetaria della Fed, ed è probabile che soltanto dati sull’inflazione in grado di forzarne un cambio di prospettiva portino a una riduzione delle scommesse su ulteriori rialzi dei tassi.