Monitoraggio della trasmissione logica dell'inflazione PCE negli Stati Uniti a giugno

Il PCE core è inferiore alle aspettative e la crescita del PIL non soddisfa le previsioni, il mercato digerisce brevemente la possibilità di un taglio dei tassi. Reazione dei prezzi di mercato: ─ S&P 500 E-mini futures: +0,66% ─ Nasdaq 100 E-mini futures: +1,48% ─ Oro spot: dopo un'impennata di quasi 10 dollari, ritrae circa 15 dollari Osservazione delle divergenze tra asset: Il PCE core su base mensile cresce solo dello 0,1%, deludendo le aspettative; insieme ai dati del PIL deboli, la logica del taglio dei tassi dovrebbe teoricamente penalizzare il dollaro e sostenere l'oro. Tuttavia, l’oro spot mostra il tipico andamento "impennata e ritracciamento" dopo la pubblicazione dei dati. Considerando che la yield dei Treasury trentennali era già salita ai massimi da 19 anni, il mercato potrebbe scommettere che il rischio di inflazione non sia stato completamente eliminato e che la pressione sui tassi di interesse a lungo termine riduca il valore dell’allocazione sull’oro. Da monitorare se l’oro riuscirà a rompere efficacemente il minimo precedente alla pubblicazione dei dati.