Il mercato azionario indiano, "shortato" dall'IA, registra una fase di recupero: i titoli IT rimbalzano con forza, i settori bancario, energetico e farmaceutico sono favoriti

Secondo quanto riportato da Zhitong Caijing APP, nel contesto della forte volatilità globale degli scambi legati all’AI, il mercato azionario indiano è rimbalzato e l’indice Nifty IT a luglio è cresciuto vigorosamente di quasi il 19%. La seconda più grande società di gestione patrimoniale in India, ICICI Prudential Asset Management, sta puntando sui settori bancario, raffinazione, energia elettrica e farmaceutico, ritenendo che i settori trainati dalla domanda offrano interessanti opportunità di investimento.

Sankaran Naren, Chief Investment Officer di ICICI Prudential Asset Management, ha dichiarato che le valutazioni del settore bancario sono attrattive; inoltre, l’aumento della domanda nelle infrastrutture elettriche e nel settore sanitario offre anch’esso opportunità di investimento molto interessanti. L’azienda gestisce asset per un valore di circa 11.800 miliardi di rupie (pari a 123 miliardi di dollari), di cui più di due terzi sono in azioni.

"Il settore bancario resta uno dei settori più attrattivi in India," ha dichiarato in un’intervista di mercoledì.

Le valutazioni dei titoli bancari indiani vicino ai minimi di 5 anni

Le osservazioni sono giunte da Naren, rinomato gestore di fondi in India, proprio mentre i profitti delle società indiane mostrano segnali di ripresa. Naren è promotore delle strategie di investimento contrarian e value investment in India. I dati mostrano che i settori delle materie prime, delle utilities e dei servizi finanziari sono stati i primi a tornare a crescere. Tra le società dell’indice Nifty 50, 34 hanno già pubblicato i risultati trimestrali di giugno, e oltre la metà ha battuto le aspettative del mercato.

Il miglioramento delle prospettive di utile ha spinto l’indice di riferimento Nifty a registrare rialzi per il secondo mese consecutivo. Inoltre, la ripresa degli afflussi di capitali esteri e il rimbalzo dei titoli software indiani hanno sostenuto il mercato. Tuttavia, Naren avverte che l’impennata del prezzo del petrolio Brent sopra i 90 dollari al barile rappresenta un rischio per questa ripresa.

Ha dichiarato: "Se la crescita degli utili migliora ma i rischi macroeconomici aumentano – ad esempio se il prezzo del petrolio sale a 100 dollari – il mercato applicherà valutazioni più basse. Il contesto ideale è una ripresa degli utili con prezzi del petrolio stabili e condizioni climatiche dei monsoni favorevoli."

Il fondo multi-asset di ICICI Prudential gestito da Naren, con un patrimonio di 9 miliardi di dollari, ha sovraperformato il 95% dei suoi pari negli ultimi cinque anni; la composizione del portafoglio conferma queste vedute: il fondo continua a sovrappesare i titoli bancari, aumentando la quota in Kotak Mahindra Bank, HDFC Bank e Union Bank of India negli ultimi mesi.

“Le vendite continue da parte degli investitori esteri hanno reso le valutazioni di molte large cap estremamente attrattive,” ha aggiunto.

A marzo di quest’anno, ingenti capitali esteri hanno abbandonato il mercato azionario indiano, vendendo complessivamente titoli finanziari per 6,5 miliardi di dollari e facendo scendere l’indice Nifty Bank fino a sfiorare il territorio orso. Successivamente, l’indice è rimbalzato di oltre il 13%, ma il rapporto prezzo/valore contabile rimane ancora scontato di quasi il 20% rispetto alla media di lungo termine.

Oltre al settore finanziario, Naren è ottimista anche su elettricità e farmaceutico. Ritiene che la domanda di energia elettrica continuerà a crescere, stimolando gli investimenti nella produzione e nelle reti di trasmissione. Le aziende farmaceutiche beneficiano sia dell’export competitivo a livello globale che della domanda interna in forte crescita nel settore sanitario. Ha ribadito la sua visione positiva di lungo termine nel settore farmaceutico.

Ha detto: "Il settore farmaceutico ci ha sempre portato ritorni significativi. Continuiamo a credere che questo settore sia particolarmente interessante."

La rotazione dei capitali genera una ripresa! L’indice Nifty IT rimbalza fortemente a luglio

Da notare che, dopo il peggior primo semestre degli ultimi 18 anni, l’indice Nifty IT a luglio ha realizzato un forte rimbalzo, salendo di quasi il 19% e segnando il rialzo mensile più forte degli ultimi sei anni: gli investitori infatti stanno passando dai titoli AI saturi a quelli tecnologici relativamente più economici.

Il mercato aveva precedentemente temuto che la tecnologia AI avrebbe stravolto il modello di business dell’outsourcing IT indiano, portando a una drastica correzione del comparto tecnologico. Nel primo semestre del 2026, il “benchmark” del tech indiano, l’indice Nifty IT, è calato di circa il 30%, risultando il settore più debole del mercato indiano, mentre nello stesso periodo il Nifty 50 è sceso di circa il 9%.

Sul fronte dei flussi di capitale, nel primo semestre 2026, i capitali esteri hanno registrato deflussi netti superiori a 23 miliardi di dollari dal mercato azionario indiano. Si è anche diffusa l’idea che l’India sia stato il primo paese a essere “shortato” dall’AI, generando pessimismo sia sul mercato finanziario che sulle prospettive economiche a lungo termine.

Tuttavia, con la recente correzione delle azioni dei chip AI, i capitali hanno iniziato a ruotare verso il settore dei servizi IT indiano, considerato un segmento tecnologico a rischio relativamente inferiore. L’upgrade del rating da parte di Jefferies per il settore IT indiano da "underperform" a "neutral" ha galvanizzato il sentiment del mercato.

I risultati aziendali hanno fornito segnali incoraggianti. Il segmento AI di Tata Consultancy ha registrato un fatturato annualizzato di 2,6 miliardi di dollari; Infosys ha annunciato che i servizi legati all’AI rappresentano l’8,2% dei ricavi totali.

Nonostante ciò, il mercato non è ancora completamente ottimista. Sonam Srivastava, fondatrice di Wright Research, avverte che questo rialzo è soprattutto una fase di recupero dopo una profonda compressione delle valutazioni e non un nuovo ciclo di crescita trainato dalla domanda. Restano tuttavia irrisolte le questioni di medio-lungo termine come l’impatto della tecnologia AI sul modello tradizionale di outsourcing e la debolezza delle spese non essenziali delle aziende.

L’esperto indipendente di mercato Ajay Bagga sottolinea che il rimbalzo di luglio potrebbe essere solo un fenomeno temporaneo; la vera prova saranno i dati sui nuovi ordini del trimestre di settembre, necessari per verificare se questo trend sia una vera inversione strutturale o solo una ripresa tecnica dopo eccessi di ribasso.