Il rendimento dei titoli di Stato tedeschi a 10 anni è aumentato di 28 punti base a luglio, segnando il maggior incremento mensile da marzo.

⑴ Venerdì il rendimento dei titoli di Stato tedeschi a 10 anni è leggermente sceso al 3,15%, seguendo il calo dei prezzi del petrolio, poiché il trasporto energetico sulle principali rotte marittime è proseguito, nonostante i limitati progressi nei negoziati tra Stati Uniti e Iran. Tuttavia, questo rendimento di riferimento è aumentato di 28 punti base a luglio, segnando il maggiore incremento mensile da marzo; il rendimento dei titoli a due anni è salito di oltre 22 punti base. I timori per l’impatto a lungo termine dell’inflazione dovuto ai conflitti in Medio Oriente stanno spingendo gli investitori a rafforzare le scommesse su nuovi rialzi dei tassi da parte della BCE.⑵ Il mercato monetario ha già completamente scontato che il tasso sui depositi della BCE raggiungerà il 2,75% entro l’inizio del 2027, influenzato dai dati sul PIL dell’area euro migliori delle attese e dalle persistenti pressioni inflazionistiche. Dopo il rialzo di giugno e il mantenimento invariato a luglio, il mercato prevede almeno altri due aumenti dei tassi, con il primo possibile a settembre.