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Sollievo per la pressione sugli utili di Pfizer (PFE.US): forte domanda per l’attuale portafoglio di farmaci nel Q2 spinge al rialzo le indicazioni sui ricavi per il 2026, annunciato un ulteriore taglio dei costi di 2,5 miliardi di dollari

Sollievo per la pressione sugli utili di Pfizer (PFE.US): forte domanda per l’attuale portafoglio di farmaci nel Q2 spinge al rialzo le indicazioni sui ricavi per il 2026, annunciato un ulteriore taglio dei costi di 2,5 miliardi di dollari

智通财经智通财经2026/08/04 13:01
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Per:智通财经

Pfizer ha aumentato le previsioni di vendita a causa della forte domanda per la sua linea di farmaci più vecchi e prevede di tagliare ulteriormente i costi per 2,5 miliardi di dollari.

Secondo quanto riportato da Italiana Finanza Intelligence APP, martedì prima dell'apertura dei mercati USA, Pfizer (PFE.US) ha pubblicato il bilancio del secondo trimestre 2026. Nonostante il continuo calo dei ricavi dai prodotti anti-Covid, l'azienda ha registrato una crescita dei ricavi superiore alle attese grazie alle solide performance dei prodotti core non Covid come Eliquis e Padcev, innalzando anche la stima minima dei ricavi annuali. Tuttavia, una svalutazione non cash delle attività immateriali per 4,3 miliardi di dollari ha causato una perdita netta su base GAAP, con il titolo che guadagnava circa lo 0,52% a 25,16 dollari nel pre-market.

Sollievo per la pressione sugli utili di Pfizer (PFE.US): forte domanda per l’attuale portafoglio di farmaci nel Q2 spinge al rialzo le indicazioni sui ricavi per il 2026, annunciato un ulteriore taglio dei costi di 2,5 miliardi di dollari image 0

Dati chiave: i prodotti non Covid crescono del 18%, Eliquis supera ampiamente le attese

Nel secondo trimestre, Pfizer ha registrato ricavi per 15,03 miliardi di dollari, in aumento del 3% su base annua, ben oltre le attese di mercato di 14,41 miliardi di dollari. L’utile per azione rettificato è stato di 0,77 dollari, anch’esso nettamente sopra le stime degli analisti (0,68 dollari).

Tuttavia, su base GAAP, la società ha registrato una perdita netta di 248 milioni di dollari, pari a una perdita per azione di 0,04 dollari, rispetto a un utile netto di 2,91 miliardi di dollari dello stesso periodo dell’anno precedente. La perdita è principalmente dovuta alla svalutazione non cash di 4,3 miliardi sulle attività immateriali.

Sollievo per la pressione sugli utili di Pfizer (PFE.US): forte domanda per l’attuale portafoglio di farmaci nel Q2 spinge al rialzo le indicazioni sui ricavi per il 2026, annunciato un ulteriore taglio dei costi di 2,5 miliardi di dollari image 1

I prodotti non Covid rappresentano il punto di forza di questo bilancio. Escludendo Comirnaty e Paxlovid, il fatturato operativo di Pfizer è cresciuto del 5%; la crescita operativa del portafoglio di prodotti già commercializzati e acquisiti è stata del 18%. Tra questi, l’anticoagulante Eliquis ha registrato vendite per 2,43 miliardi di dollari, in crescita del 19% su base annua, nettamente sopra le attese degli analisti (2,08 miliardi). Padcev ha visto una crescita operativa del 23%, Lorbrena del 37%, mentre la famiglia Vyndaqel è avanzata dell’8%. Le buone performance dei prodotti in commercio e acquisiti garantiscono un potenziale di crescita annuale di circa 1,5 miliardi di dollari.

Sollievo per la pressione sugli utili di Pfizer (PFE.US): forte domanda per l’attuale portafoglio di farmaci nel Q2 spinge al rialzo le indicazioni sui ricavi per il 2026, annunciato un ulteriore taglio dei costi di 2,5 miliardi di dollari image 2

I prodotti anti-Covid continuano invece a pesare sui risultati. Le vendite operative di Paxlovid sono crollate del 95%, quelle di Comirnaty sono scese del 34%. Pfizer ha rivisto al ribasso la previsione di ricavi per i prodotti anti-Covid per l’intero anno, da circa 5 miliardi a circa 4 miliardi di dollari.

Guidance annuale: aumentata la stima minima dei ricavi, confermate le attese sull’utile

Sostenuta dall’andamento superiore alle attese dei prodotti non Covid, Pfizer ha alzato la guidance per i ricavi totali del 2026 dalla precedente forchetta 59,5-62,5 miliardi di dollari a 60,5-62,5 miliardi. Il valore mediano della nuova guidance è superiore di 500 milioni rispetto alla precedente.

L’azienda ha inoltre confermato una previsione di utili per azione rettificati annua di 2,80-3,00 dollari, in linea con le attese del mercato (2,95 dollari). Tale previsione riflette già un impatto negativo di circa 0,10 dollari legato alla transazione con Innovent Biologics.

Ulteriore rafforzamento del piano di riduzione costi: 2,5 miliardi di risparmi addizionali dal 2027 al 2029

Pfizer ha annunciato l’ampliamento del proprio piano di riduzione costi, prevedendo risparmi netti supplementari per 2,5 miliardi di dollari tra il 2027 e il 2029. Di questi, 1 miliardo deriverà dal piano di ottimizzazione costi già in corso e 1,5 miliardi dalla fase successiva di ottimizzazione delle attività produttive.

Inclusi i precedenti obiettivi di risparmio annunciati (5,7 miliardi), si prevede che entro il 2029 Pfizer otterrà risparmi netti complessivi per circa 6,7 miliardi di dollari. L’azienda ha inoltre comunicato che al 4 agosto il valore residuo dell’autorizzazione al buyback azionario è di 3,3 miliardi, ma non intende effettuare riacquisti azionari nel 2026.

Cambiamento al vertice finanziario

L’AD di Pfizer, Albert Bourla, ha dichiarato nella nota sui risultati trimestrali: “Pfizer ha conseguito un altro trimestre solido, mantenendo i nostri impegni finanziari e avanzando nella nostra strategia. I prodotti commercializzati e acquisiti performano bene, la pipeline per l’obesità sta progredendo in modo significativo e il portafoglio oncologico resta un nostro punto di forza”.

Tuttavia, permangono le preoccupazioni del mercato sulla pipeline R&D di Pfizer. A giugno, un farmaco sperimentale anticorpo-coniugato non è riuscito a migliorare la sopravvivenza dei pazienti in stadio avanzato di tumore polmonare. Questo farmaco costituiva una delle principali attività strategiche acquisite con la compra di Seagen alla fine del 2023 per 43 miliardi di dollari. Gli analisti di BMO Capital Markets hanno osservato che i dubbi in merito al valore dell’acquisizione Seagen mostrano come Pfizer “debba ancora chiarire ulteriormente la portata e le tempistiche delle opportunità nel settore oncologico”.

Contestualmente, Pfizer sta vivendo un importante cambiamento ai vertici finanziari. Il CFO Dave Denton lascerà l’azienda il 15 agosto per entrare in Nike. Il 16 agosto subentrerà Cecile Guegan, manager finanziario di lunga esperienza in Pfizer (oltre 20 anni in azienda), come CFO ad interim. È in corso una selezione interna ed esterna per trovare un successore permanente.

Pfizer prevede di tornare a una crescita solida dopo la scadenza di brevetti chiave nel 2028. Bourla ha dichiarato in conference call che l’azienda “sta ottenendo buoni risultati con i prodotti lanciati o acquisiti... Il nostro programma sull’obesità sta facendo progressi costanti”. Tuttavia, con la scadenza dei brevetti imminente, il continuo calo dei ricavi Covid e la persistente incertezza sui dati di pipeline avanzate, resta da vedere se questo colosso farmaceutico sarà in grado di mantenere il difficile equilibrio della crescita nel resto del 2026, tema su cui il mercato continuerà a mantenere alta l’attenzione.

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