L'oro ha registrato un'impennata settimanale raggiungendo i 4.300 dollari; UBS analizza i quattro principali motori di questa crescita

智通财经2026/08/09 04:16

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L’oro spot ha registrato un rialzo settimanale superiore al 7%, superando con successo il livello di 4.300 dollari per oncia e rompendo con decisione il precedente range di consolidamento, con un evidente riscaldamento del sentimento rialzista.
Sul fronte delle notizie, i dati statunitensi sull’occupazione non agricola di luglio sono stati molto inferiori alle attese, facendo salire le aspettative di mercato che la Federal Reserve manterrà invariati i tassi d’interesse a settembre; l’indice del dollaro è sceso sotto pressione, offrendo una spinta diretta all’apprezzamento dei metalli preziosi denominati in dollari.
Secondo alcune analisi istituzionali, il fattore catalizzatore principale del forte rimbalzo del prezzo dell’oro risiede nella crescente aspettativa di una prossima riapertura dello Stretto di Hormuz; la graduale correzione del premio al rischio geopolitico ha rafforzato la domanda di oro nei portafogli con funzione di copertura.
Oltre alle questioni geopolitiche, quattro fattori di sostegno si stanno combinando: il costante interesse d’acquisto dalla Cina, netti afflussi di capitali negli ETF sull’oro, tassi d’interesse globali in via di diminuzione e il rinnovato focus del mercato sulle strategie di diversificazione delle riserve.
Dopo la rapida rottura della soglia psicologica, segnali di ipercomprato a breve termine stanno emergendo; l’evoluzione futura del prezzo dipenderà fortemente dall’andamento del petrolio, dal conflitto tra Stati Uniti e Iran e dalla situazione nello Stretto, nonché dall’intreccio delle aspettative sulla politica monetaria della Federal Reserve e dei rendimenti dei titoli di Stato americani.
Inoltre, la misura d’intervento congiunta adottata la scorsa settimana dai governi statunitense e giapponese per stabilizzare lo yen ha in parte evitato una svendita disordinata dei Treasury statunitensi, abbassando il costo-opportunità associato al possesso di oro e fornendo così un ulteriore sostegno indiretto al prezzo dell’oro.

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