Il prezzo dell’oro conferma una tendenza rialzista, ma occorre restare cauti rispetto alla pressione di vendita dovuta a dati macroeconomici di breve periodo.

Fonte: Xinhua Finance

Xinhua Finance, Pechino, 13 agosto — A causa dei dati sul CPI degli Stati Uniti relativi a luglio, mercoledì (12 agosto) il prezzo dell’oro è salito per poi scendere, con una forte battaglia tra rialzisti e ribassisti sulla soglia dei 4400 dollari per oncia. Nei due restanti giorni di trading della settimana, il mercato attende inoltre i dati statunitensi su PPI e vendite al dettaglio. Sebbene la tendenza rialzista dell’oro sia stata confermata dopo il superamento dei 4244 dollari, resta da verificare se la logica rialzista possa chiudere il cerchio grazie ai nuovi dati.

In dettaglio, dal punto di vista dei fondamentali, i dati pubblicati il 12 agosto mostrano che il CPI statunitense di luglio su base annua è stato del 3,4% (precedente 3,5%), quello mensile dello 0,1%, e il core CPI ha visto la crescita annuale scendere al 2,5% (precedente 2,6%). Tutti i dati, inclusi quelli settoriali, sono in linea con le attese, con il calo dell’1,5% nei prezzi dell’energia che rappresenta la principale causa del raffreddamento. Dopo i dati, l’indice del dollaro è sceso rapidamente fino a circa 99,6, il rendimento del Treasury statunitense a 2 anni è diminuito di circa 4 punti base arrivando al 4,18%, e il mercato ha abbassato rapidamente le probabilità di un rialzo dei tassi a settembre.

Oggi (13 agosto), il mercato affronterà la doppia sfida rappresentata dai dati sul PPI di luglio e sulle richieste iniziali di disoccupazione settimanali (fino all’8 agosto), considerati la chiave per confermare le aspettative sui tassi dopo il CPI. Al momento, la previsione media del mercato per il PPI annuo di luglio negli Stati Uniti è del 4,9% (precedente 5,5%) e per il dato mensile dello 0,2% (precedente -0,3%). Se il PPI continuerà a raffreddarsi, si avrà una “doppia moderazione dell’inflazione” in sinergia con il CPI, abbassando ulteriormente le probabilità di rialzo dei tassi a settembre, e il prezzo dell’oro potrebbe continuare la sua crescita; se invece il PPI rimbalzerà oltre le attese, la narrazione “CPI moderato ma costi aziendali non in calo” potrebbe riattivare le aspettative di rialzo. Inoltre, se le richieste iniziali di disoccupazione settimanali supereranno le 210 mila unità e il PPI resterà moderato, si andrà a rafforzare la combinazione più favorevole per l’oro: “rallentamento economico + raffreddamento dell’inflazione”.

Inoltre, in serata sono previsti interventi di membri della Federal Reserve. Considerando che entrambi i funzionari recentemente si sono espressi con posizioni piuttosto hawkish, se dovessero ribadire la necessità di ulteriori rialzi dei tassi a causa dei rischi di inflazione, ciò potrebbe compensare in parte i dati positivi; se invece la loro posizione fosse meno aggressiva rispetto al passato, ciò potrebbe aprire ulteriore spazio alla crescita dell’oro.

Da notare che, oltre alla prova dei dati sull’inflazione, venerdì il mercato dovrà affrontare anche i dati sulle vendite al dettaglio di luglio e sulle aspettative di inflazione dell’Università del Michigan di agosto; il risultato di questi due dati sarà determinante nel decidere se il prezzo dell’oro riuscirà a consolidarsi sopra la soglia dei 4400 dollari per oncia.

Dal punto di vista tecnico, grazie ai dati positivi sul CPI statunitense di luglio, il prezzo dell’oro ha rotto e stabilito la posizione al di sopra dei 4244 dollari per oncia, spartiacque tra rialzisti e ribassisti di questa settimana, confermando la tendenza rialzista. Se oggi i dati su PPI e richieste iniziali di disoccupazione saranno moderati, il prezzo dell’oro potrà puntare alla prima resistenza dei 4470 dollari per oncia partendo dai 4244; dopo il superamento di tale livello, il prezzo potrebbe mirare alla seconda resistenza di 4597 dollari per oncia. Se invece il PPI supererà le attese al rialzo, le richieste di disoccupazione saranno inferiori e la Federal Reserve manterrà una posizione hawkish, il prezzo dell’oro potrebbe ripiegare verso i 4244 dollari per oncia o addirittura al primo supporto di 4116 dollari per oncia.

Inoltre, nel grafico a 5 ore dell’oro, l’istogramma MACD è già negativo e l’RSI è a 68,39: a breve termine il prezzo mostra evidenti segnali di surriscaldamento e rischio di falso breakout, e ogni impennata potrebbe scatenare pressioni di vendita da parte di chi realizza profitti. Si prevede che, prima che la forte resistenza dei 4470 dollari per oncia venga superata con efficacia, sarà necessario essere prudenti nelle operazioni di acquisto sulla forza.

Editor: Zhu He Nan