Mercato truccato? Quattro fattori fondamentali sostengono ancora il mercato toro dell’oro!

Oggi è domenica e il mercato dell'oro è chiuso. Venerdì (14 agosto), l'oro spot ha concluso l'ultima giornata di negoziazione della settimana: il prezzo dell'oro, dopo i massimi di due mesi toccati in precedenza, è entrato in una fase di consolidamento ad alta quota, oscillando durante la giornata con un recupero dopo aver toccato il fondo e chiudendo in rialzo. Durante la sessione, il minimo è stato intorno ai 4311 dollari, mentre il massimo ha sfiorato i 4397 dollari, con una lotta continua tra toro e orso; il prezzo finale è stato di 4375,29 dollari/oncia, con un rialzo giornaliero dello 0,57%. Su base settimanale, ha registrato un aumento dello 0,77%, segnando la seconda settimana consecutiva di rialzo, ma senza riuscire a superare in modo deciso la resistenza psicologica dei 4400 dollari.

【Flash Notizie Principali】

Attualmente, il prezzo dell'oro è vicino all'obiettivo di breve periodo; il recente indebolimento è una pausa tecnica dovuta alla presa di profitto da parte dei trader e non rappresenta un'inversione del quadro fondamentale. Il supporto strutturale di fondo per una tendenza rialzista di medio-lungo periodo resta solido e c'è ancora ampio margine per raggiungere l'obiettivo di 5000 dollari/oncia nel medio-lungo termine.

Quattro pilastri fondamentali di supporto

‌Linea guida di politica macro‌: I dati americani su occupazione non agricola, CPI, PPI e vendite al dettaglio hanno mostrato un generale indebolimento; le vendite al dettaglio di luglio hanno segnato un calo mensile dello 0,6%, il maggiore degli ultimi 14 mesi. La probabilità di un rialzo dei tassi da parte della Federal Reserve a settembre è scesa dal oltre il 50% al 33%-40%. Il rendimento dei Treasury USA a 2 anni è sceso sotto la media mobile a 55 giorni, segnalando una forte diminuzione dell'inclinazione restrittiva della politica, con conseguente riduzione continua del costo di detenzione dell'oro. Il discorso al simposio dei banchieri centrali di Jackson Hole a fine agosto sarà un punto chiave per determinare l'andamento di medio periodo.

‌Logica della geopolitica‌: In Medio Oriente si è creata una dinamica di confronto bilaterale—disturbi nello Stretto di Hormuz e conflitto tra USA e Iran mantengono un premio al rischio, ma eventuali aumenti dei prezzi dell'energia potrebbero alimentare l'inflazione importata e costringere la Fed a ritardare il taglio dei tassi. Questo è il motivo principale per cui, a breve termine, l'oro fatica a salire unilateralmente.

‌Logica della domanda di supporto‌: La Banca Centrale Cinese ha incrementato le riserve auree per 21 mesi consecutivi, con il volume di acquisto a luglio che ha raggiunto il livello più alto da ottobre 2023; gli ETF globali sull'oro continuano ad aumentare, i fondi rimasti fuori dal rally precedente stanno rafforzando le proprie posizioni e i venditori allo scoperto continuano a ricoprire, costruendo un solido supporto a 3942 dollari e riducendo la possibilità di profonde correzioni del prezzo dell'oro.

‌Logica dei fondamentali economici‌: L'economia statunitense si trova in una zona ottimale di "moderato rallentamento e inflazione in graduale calo", senza cadere in una recessione, ma abbastanza robusta da permettere alla Federal Reserve di terminare il ciclo di rialzo tassi e passare a una politica più accomodante, ampliando lo spazio per una rivalutazione dell'oro.

Citi, ANZ e altre istituzioni mainstream concordano: nel breve periodo il prezzo dell'oro ha già incorporato molti fattori positivi, quindi comprare a questi livelli è rischioso; l'attuale fase di volatilità è una sana presa di profitto e non un'inversione di tendenza. I prossimi catalizzatori saranno concentrati sui dati USA di fine agosto sull'occupazione, l'inflazione e il simposio di Jackson Hole. Dopo un'adeguata fase di consolidamento, l'oro riprenderà la sua corsa al rialzo, con un quadro di mercato toro di medio-lungo periodo pienamente intatto.

【Analisi tecnica dell'andamento dell'oro】

Dall'osservazione del grafico daily, l'oro era precedentemente risalito rapidamente dai minimi di 3959, toccando anche quota 4449; dopo aver stabilito i massimi di due mesi, il prezzo ha iniziato a ritracciare. La media centrale delle bande di Bollinger si trova intorno a 4143, la banda superiore intorno a 4426; il prezzo si era precedentemente discostato in modo evidente dalla media centrale e aveva testato la zona della banda superiore, mentre ora la volatilità ha iniziato a ridursi.

Per quanto riguarda il MACD, il DIFF è circa a 68,84 e il DEA a 34,81, entrambi restano sopra lo zero, il che indica che la struttura di recupero di medio periodo formata in precedenza non è stata compromessa; allo stesso tempo, dopo la rapida salita, la velocità di espansione degli istogrammi sta rallentando, riflettendo una nuovo equilibrio tra lo slancio di breve periodo e la crescita del prezzo.

Di particolare interesse la configurazione delle bande di Bollinger: la media centrale si è trasformata da una fase discendente ad un’inclinazione rialzista, la banda superiore si sta aprendo e il prezzo è rientrato dopo aver toccato la banda superiore. Una simile struttura di solito segnala che il mercato ha abbandonato la precedente area di consolidamento a bassa volatilità ed è entrato in una nuova fase di elevata volatilità.