Goldman Sachs avverte: la situazione in Medio Oriente ostacola il rifornimento delle scorte, il gas naturale europeo a dicembre potrebbe salire a 100 euro

Secondo quanto riportato da Golden Ten Data, Goldman Sachs ha dichiarato che i prezzi del gas naturale in Europa potrebbero dover salire sopra i 100 euro (117 dollari) per megawattora nel mese di dicembre affinché il continente possa ricostituire scorte sufficienti per affrontare il prossimo inverno.

Le analiste Samantha Dart e Laura Silver hanno scritto in un rapporto che, anche se il prezzo dei futures sul gas naturale olandese — il benchmark europeo — ha recentemente registrato un rimbalzo, questo non sarebbe comunque sufficiente ad attirare abbastanza gas naturale liquefatto (LNG) dall'Asia nel caso in cui l'interruzione delle forniture dal Medio Oriente dovesse protrarsi fino al prossimo anno. La scorsa settimana, il prezzo dei futures ha raggiunto il massimo degli ultimi cinque mesi, superando i 65 euro per megawattora.

Con la guerra tra Stati Uniti e Iran che ha drasticamente ridotto il traffico navale nello Stretto di Hormuz, gli acquirenti europei affrontano grandi difficoltà nell'approvvigionarsi di LNG, dovendo competere ferocemente con l'Asia per le limitate forniture disponibili. Il gas naturale viene ampiamente utilizzato per la produzione di energia elettrica in Europa e il riempimento delle scorte in genere avviene durante i mesi estivi, ma quest'anno il ritmo è in ritardo rispetto alla media.

Le analiste hanno dichiarato, nel rapporto datato domenica, che in base agli attuali tassi di consumo e di riempimento, il livello degli stoccaggi di gas nel nord-ovest dell'Europa raggiungerà il 51% della capacità totale entro la fine di questo mese, ovvero 3,4 punti percentuali in meno rispetto alle previsioni di Goldman Sachs.

In un momento in cui l'Europa è sotto pressione per ricostituire le proprie riserve di gas naturale prima del picco di domanda invernale, il conflitto in Medio Oriente sta limitando gravemente i flussi energetici a livello globale. Poiché al momento non si intravede alcuna soluzione, il presidente degli Stati Uniti Trump ha annunciato l'intenzione di imporre contro l'Iran quella che definisce una “Normandia economica”.

Le analiste hanno scritto che, ai livelli di prezzo attuali, “non è sufficiente per permettere all’Europa di gestire le scorte di gas naturale e superare l’intero inverno”. Hanno aggiunto: “Ipotizzando che le esportazioni energetiche dal Medio Oriente tornino gradualmente ai livelli normali solo nel 2027, prevediamo che il prezzo TTF del gas naturale a dicembre 2026 potrebbe dover salire sopra i 100 euro per megawattora”. Hanno sottolineato che ciò rappresenta un incremento del 110% rispetto alla previsione di base di Goldman Sachs di 50 euro per megawattora.

Ciononostante, una flebile speranza per l’Europa potrebbe arrivare dalle previsioni meteo. Sebbene l’ultima prospettiva di Goldman Sachs presupponga temperature invernali nella media, un rapporto pubblicato questo mese da Rystad Energy ha evidenziato che, se il fenomeno del “super” El Niño comportasse temperature superiori di almeno 2 gradi Celsius (3,6 gradi Fahrenheit) rispetto alla media storica, la domanda di gas naturale potrebbe diminuire, compensando così l’impatto delle basse scorte.