Le operazioni non convenzionali del governo Trump stanno irritando gli alleati europei.

(1) Dopo il meeting di Jackson Hole, i funzionari della Banca Centrale Europea si sono detti profondamente preoccupati per il comportamento del governo Trump, che infrange la lunga consuetudine di cooperazione internazionale; temono che le tensioni tra USA ed Europa possano affrontare ulteriori turbolenze. I funzionari della Federal Reserve hanno cercato di rassicurare, precisando però che non possono offrire alcuna garanzia sull'incertezza delle politiche di Trump.

(2) Durante l'intervento congiunto USA-Giappone sullo yen ad agosto, il Dipartimento del Tesoro statunitense ha venduto euro senza avvisare in anticipo l'Europa, come da prassi, irritando profondamente i funzionari europei. Uno ha dichiarato: "È davvero irritante", mentre un altro ha affermato: "La sensazione è che gli Stati Uniti facciano quello che vogliono". I funzionari americani hanno sostenuto che l'intervento mirava a frenare la volatilità disordinata dello yen e non era diretto contro nessun paese.

(3) Il piano di Besent di ampliare la scala del riacquisto di obbligazioni a lungo termine desta preoccupazione anche tra gli europei; i funzionari mettono in dubbio se il governo USA abbia la volontà di adottare misure non convenzionali per controllare i costi del debito e temono che il prossimo passo possa essere esercitare pressioni sulla Federal Reserve affinché acquisti direttamente obbligazioni sul mercato.

(4) Alcuni funzionari temono che le interferenze politiche possano coinvolgere anche il sostegno di liquidità in dollari offerto dalla Federal Reserve alle banche centrali internazionali — potrebbe bastare che Trump dica "stanno approfittando di noi" perché questi accordi di swap valutario spariscano da un giorno all'altro. Al momento non ci sono segnali che queste misure di garanzia siano a rischio, e si prevede che rimarranno invariate.

(5) Il nuovo presidente della Federal Reserve, Walsh, dopo l'insediamento, ha intrapreso una visita in Europa per costruire relazioni, e si è fatto fotografare insieme al governatore della Banca Centrale del Canada durante Jackson Hole — questo gesto di cortesia è significativo, proprio mentre Trump è in piena guerra commerciale con il Canada, ed è interpretato come un segnale positivo.