Le aspettative di un rialzo dei tassi a settembre continuano a crescere! Il falco più deciso della banca centrale giapponese dichiara: "È necessario aumentare i tassi in modo flessibile per contenere i rischi legati all'aumento dei prezzi".

Secondo quanto riportato da Jinse Finance, uno dei membri più “falco” del Policy Board della Bank of Japan, Hajime Takata, ha nuovamente invocato un aumento flessibile dei tassi d’interesse per limitare il rischio di un aumento dei prezzi al di sopra degli obiettivi. Questa posizione rafforza ulteriormente le aspettative del mercato riguardo a un prossimo aggiustamento della politica monetaria della Bank of Japan.

In un discorso rivolto mercoledì ai leader delle imprese locali a Sapporo, Hokkaido, Takata ha dichiarato: “Ritengo che la banca centrale, oltre a monitorare gli sviluppi economici internazionali, debba anche valutare il livello di accomodamento delle condizioni finanziarie interne e, di conseguenza, avanzare con il ciclo di rialzo dei tassi in modo flessibile”.

Nella riunione di politica monetaria del 30–31 luglio, Takata aveva proposto di aumentare il tasso di riferimento di 25 punti base fino all’1,25%, diventando così l’unico membro a opporsi alla decisione di mantenere i tassi intorno all’1%. Takata ha spiegato: “Considerando che, nel 2026, l’economia giapponese entrerà in una nuova fase, in luglio ho raccomandato l’aumento dei tassi”.

Le sue affermazioni arrivano mentre le attese di un rialzo dei tassi nella prossima riunione della Bank of Japan il 18 settembre continuano a crescere. Nonostante un intervento congiunto tra Giappone e Stati Uniti a fine luglio, lo yen rimane debole, i costi d’importazione salgono e si rafforzano le pressioni inflazionistiche. Il Segretario al Tesoro USA Scott Besant ha dichiarato che la Bank of Japan dovrebbe procedere con ulteriori aumenti dei tassi, mentre il Ministro delle Finanze giapponese Satsuki Katayama ha ridimensionato questa posizione.

Al momento della pubblicazione, il tasso di cambio dello yen contro il dollaro si aggira intorno a 160,25.

In precedenza, il governatore della Bank of Japan, Kazuo Ueda, dopo la riunione dei ministri delle Finanze e dei governatori delle banche centrali del G20 ad Asheville, North Carolina, aveva affermato che il comitato avrebbe considerato i rischi di aumento dei prezzi in fase decisionale, suggerendo la possibilità di un rialzo dei tassi in una delle prossime riunioni del mese.

Le mosse di politica monetaria della Bank of Japan hanno effetto anche sul mercato obbligazionario. Questa settimana, il rendimento dei titoli di Stato giapponesi a 10 anni ha superato il 3%, per la prima volta in trent’anni, in parte a causa delle preoccupazioni del mercato sulla disciplina fiscale delle politiche espansive promosse dal Primo Ministro Sanae Takaichi.

Man mano che la Bank of Japan riduce progressivamente il volume degli acquisti di titoli di Stato, come parte del percorso di abbandono delle politiche monetarie ultra-accomodanti, i rendimenti dei titoli pubblici giapponesi continuano a salire. Tuttavia, Takata ha sottolineato: “Non c’è dubbio che la riduzione degli acquisti da parte della banca centrale non sia motivata da considerazioni sulla situazione fiscale”. Ha aggiunto inoltre: “Dal punto di vista della piena funzionalità del mercato, ritengo che sia fondamentale garantire la stabilità ed evitare eccessiva volatilità”.

Takata ha inoltre osservato che i tassi di interesse reali in Giappone hanno recentemente mostrato una tendenza al rialzo, pur restando inferiori rispetto ad altri Paesi. Di conseguenza, la banca centrale dispone ancora di margine per avvicinare i tassi di riferimento al livello neutro. Ha dichiarato che nel 2026 l’economia giapponese sarà entrata in una nuova fase, “basata sulla rottura dell’abitudine secondo cui prezzi e salari tendono a salire con difficoltà, e su cambiamenti del contesto internazionale; questa nuova fase comporta anche rischi di incremento dei prezzi”.

Secondo Takata, dato che il target di stabilità dei prezzi al 2% della Bank of Japan è stato sostanzialmente raggiunto, le tensioni in Medio Oriente potrebbero alimentare pressioni inflazionistiche e portare i prezzi al di sopra dell’obiettivo. Ha infine sottolineato: “Il 2026 segnerà un cambiamento di paradigma nelle politiche; gli aumenti dei tassi non seguiranno un percorso fisso, ma saranno adattati con flessibilità alle dinamiche interne dei prezzi e dell’economia, dando particolare attenzione ai trend internazionali e prendendo decisioni basate sui dati”.