Lo yen si rafforza rapidamente del 1,2%! Il mercato è in alta allerta, possibile nuova intervento congiunto Giappone-USA?

Lo yen si è rafforzato nettamente contro il dollaro, con i partecipanti al mercato in stato di massima allerta e un'attenta osservazione delle eventuali nuove mosse di intervento delle autorità sul mercato valutario. Questa volatilità si è verificata mentre i funzionari della Bank of Japan hanno trasmesso segnali hawkish e si è rapidamente diffusa sui mercati valutari globali.

Mercoledì lo yen si è apprezzato sull'US dollar fino all'1,2%, raggiungendo quota 158,22, alimentando intense speculazioni su un possibile intervento governativo.

Pochi giorni fa, Hajime Takata, uno dei membri più hawkish del consiglio della Bank of Japan, ha lasciato intendere che non esclude né un forte rialzo dei tassi né eventuali aumenti consecutivi, fornendo così uno slancio fondamentale all'andamento dello yen.

Questa volatilità si è trasmessa rapidamente al mercato valutario globale, con un volume giornaliero medio di 9,5 mila miliardi di US dollar. Il Bloomberg Dollar Spot Index è sceso dello 0,3% in una sola giornata, segnando la maggiore flessione intraday dal 21 agosto; l'indice delle valute dei mercati emergenti ha raggiunto contemporaneamente i massimi giornalieri.

Nonostante la tensione resti elevata, il recente rialzo dello yen è risultato nettamente più contenuto rispetto a circa un mese fa. Allora, Tokyo e Washington intervennero congiuntamente per sostenere lo yen con un'operazione di dimensioni mai viste da decenni, esercitando forte pressione sui ribassisti.

Secondo le notizie, quella fu la prima volta dal 1998 che i due paesi coordinavano un acquisto di yen: dopo l’intervento, valutario lo yen schizzò di circa il 5% dai minimi di quasi quarant’anni vicino a 164, con entrambe le amministrazioni pronte a ulteriori azioni congiunte se necessario.

Secondo Alex Cohen, stratega valutario di Bank of America, “il mercato si trova ancora in una fase di massima allerta per possibili interventi.”

Andrew Hazlett, forex trader di Monex Inc., mantiene invece un atteggiamento prudente: “Abbiamo sentito voci di intervento, ma guardando all’entità del rialzo, resto scettico.” Ha inoltre aggiunto che il movimento dello yen contro US dollar ed euro “risulta difficilmente spiegabile con altri fattori.”

Secondo i dati del Ministero delle Finanze giapponese, nell’ultimo mese il Giappone ha impiegato complessivamente un record di 96,4 miliardi di US dollar per sostenere lo yen, sceso ai minimi da quarant’anni. I funzionari giapponesi hanno più volte ribadito che la velocità e la natura disordinata della volatilità sono al centro della decisione d’intervenire, più che un livello di cambio specifico.

La debolezza dello yen è strutturale, causata dal notevole differenziale dei tassi d’interesse con le altre principali economie e dai timori di mercato sulle prospettive fiscali del Giappone, che derivano in parte dalle politiche di stimolo adottate dal primo ministro Sanae Takaichi.

Allo stesso tempo, svanito il primo impatto dell’ultimo intervento, gli hedge fund stanno riaprendo posizioni short sullo yen: secondo i dati della Commodity Futures Trading Commission (CFTC) statunitense, la pressione speculativa al ribasso è tornata a rafforzarsi.

A fronte delle continue pressioni sulla valuta, si apprende che l’amministrazione di Takaichi sostiene un possibile aumento dei tassi da parte della Bank of Japan già a settembre.

Il Segretario al Tesoro degli Stati Uniti, Scott Besent, ha affermato di attendersi che il governatore della Bank of Japan Kazuo Ueda “prenderà le decisioni corrette” in materia di politica monetaria.

Ha inoltre definito “abbastanza gestibile” la recente volatilità dello yen e ha difeso la partecipazione statunitense al sostegno della valuta nipponica, sottolineando che un movimento estremo dello yen potrebbe riflettersi anche sull’aumento dei tassi negli Stati Uniti.