I dati sull'occupazione non agricola potrebbero diventare una variabile chiave per un aumento dei tassi a settembre, mentre le azioni USA, il dollaro e l'oro sono di fronte a una scelta di direzione.

智通财经2026/09/04 02:11

Mostra l'originale

Bitget offre un servizio completo per il trading di crypto, azioni e oro. Fai trading ora!

Un pacchetto di benvenuto di 6200 USDT per i nuovi utenti! Iscriviti ora!

Il Bureau of Labor Statistics degli Stati Uniti pubblicherà questa sera alle 20:30 ora di Pechino il rapporto sull'occupazione non agricola di agosto. Dopo il discorso aggressivo del presidente della Federal Reserve Waller a Jackson Hole e il conflitto tra Stati Uniti e Iran che ha spinto al rialzo i prezzi del petrolio, riaccendendo le preoccupazioni sull'inflazione, questi dati sull'occupazione diventeranno uno degli indicatori politici più cruciali prima della riunione del FOMC di settembre. Attualmente, la probabilità che il mercato preveda un aumento dei tassi di interesse a settembre si mantiene intorno al 60%.
Recentemente il mercato del lavoro mostra segnali di raffreddamento. A luglio l'occupazione non agricola è diminuita inaspettatamente di 23 mila unità, mentre i dati di maggio e giugno sono stati rivisti complessivamente al ribasso di 103 mila, suggerendo che le cifre precedentemente pubblicate erano sovrastimate. Per agosto, il consenso di mercato prevede circa 56 mila nuovi posti di lavoro, un tasso di disoccupazione stabile al 4,1% e una crescita media dei salari su base annua rallentata al 3,0%. Secondo ADP, nel settore privato ad agosto sono stati aggiunti solo 38 mila posti di lavoro, il numero più basso da gennaio, con una netta riduzione nei settori manifatturiero e dei servizi commerciali, a conferma di una perdita di slancio nelle assunzioni.
Dati sull'occupazione superiori alle attese (oltre 100 mila nuovi posti) rafforzerebbero la convinzione che il mercato del lavoro resta resiliente e, combinati con le pressioni inflazionistiche causate dai prezzi elevati del petrolio, aumenterebbero ulteriormente la probabilità di un rialzo dei tassi a settembre. Se i dati dovessero essere in linea con le aspettative (50-60 mila), indicherebbe una moderata espansione dell'occupazione, ma il percorso di politica monetaria richiederebbe comunque indicazioni dai dati sull'inflazione successivi. Se invece i dati dovessero avvicinarsi nuovamente allo zero o diventare negativi, con il tasso di disoccupazione che sale al 4,2% o oltre, ciò significherebbe che il mercato del lavoro si sta raffreddando più rapidamente del previsto dalla Fed, e la soglia per ulteriori aumenti dei tassi diventerebbe significativamente più alta.
L'indice S&P 500 ha già registrato un rialzo superiore al 12% dall'inizio dell'anno, grazie agli utili aziendali e alla spesa in conto capitale dell'AI che sostengono il settore tecnologico, mentre le aspettative di rialzo dei tassi e l'aumento dei rendimenti dei titoli a lungo termine comprimono le valutazioni. Se i dati non agricoli superassero di molto le previsioni, le azioni tecnologiche a valutazione elevata sarebbero le prime a subire la pressione. Sul fronte dell'oro, il prezzo spot è ora risalito vicino a 4.480 dollari, sostenuto dalla flessione del dollaro e dei rendimenti. Se i dati sull'occupazione risultassero eccezionalmente forti, i rendimenti dei titoli di stato e il dollaro tornerebbero a salire, mettendo sotto pressione il prezzo dell’oro, che potrebbe testare il supporto a 4.290 dollari; se invece i dati fossero deboli e alimentassero un ridimensionamento delle scommesse sui rialzi dei tassi, il prezzo dell’oro potrebbe rimbalzare fino a circa 4.700 dollari.
Per quanto riguarda il dollaro, l’effetto dei dati sull’occupazione non agricola è relativamente diretto. Dati superiori alle attese rafforzerebbero la fiducia del mercato nella capacità della Federal Reserve di continuare a controllare l’inflazione e alimenterebbero le aspettative di un rialzo dei tassi a settembre, sostenendo l’indice del dollaro. Se la crescita dell’occupazione risultasse significativamente inferiore a 50 mila o addirittura negativa, il mercato potrebbe avere una drastica riduzione delle attuali scommesse di rialzo dei tassi (circa 60%), con conseguente calo dei rendimenti dei titoli di stato a breve termine e pressione sul dollaro.
Il discorso di Waller di giovedì ha già lasciato intendere una posizione più cauta, spingendo i trader ad aumentare la probabilità che i tassi restino invariati a settembre. Attualmente, il rendimento dei titoli di stato statunitensi a 2 anni si trova intorno al 4,33%; la direzione dei rendimenti dopo la pubblicazione dei dati sull’occupazione sarà un importante segnale per l’orientamento del mercato a breve termine.

Esclusione di responsabilità: il contenuto di questo articolo riflette esclusivamente l’opinione dell’autore e non rappresenta in alcun modo la piattaforma. Questo articolo non deve essere utilizzato come riferimento per prendere decisioni di investimento.

PoolX: Blocca per guadagnare

Almeno il 12% di APR. Sempre disponibile, ottieni sempre un airdrop.

Blocca ora!

Ti potrebbe interessare anche

Previsione pre-non-farm payroll: i dati sull’occupazione potrebbero determinare l’orientamento del rialzo dei tassi a settembre

智通财经•2026/09/04 03:16

Il Robotaxi di Tesla sarà aperto per test ride al pubblico a partire da venerdì.

智通财经•2026/09/04 03:16

Tesla offre il servizio di trasporto Cybercab in aree limitate di Austin, sotto valutazione da parte di NHTSA

智通财经•2026/09/04 03:11

La richiesta di bilancio per il prossimo anno fiscale del Giappone si è espansa a 143,1 trilioni di yen, avvicinandosi al livello elevato registrato durante la pandemia; le politiche espansive hanno spinto i costi dei prestiti al massimo degli ultimi 30 anni.

智通财经•2026/09/04 03:11