Il costo di copertura sullo yen raggiunge il massimo da gennaio: il mercato scommette che la Bank of Japan possa segnalare aumenti dei tassi prolungati.

智通财经2026/09/04 07:11

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Il costo di copertura dello yen in vista della decisione di politica monetaria della Bank of Japan del 18 settembre è salito al livello più alto da gennaio; nella prima mattinata di mercoledì, la volatilità implicita a due settimane del cambio USD/JPY era al 5,97%, dopo che venerdì scorso era balzata fino al 12,86%, terzo valore più alto dal giugno 2025.
Il premio di scadenza delle opzioni con questo orizzonte temporale ha raggiunto i 591 punti base, con il prezzo delle opzioni al livello più alto dall’imminenza delle elezioni presidenziali statunitensi di novembre 2024.
Il mercato ha già prezzato totalmente un rialzo dei tassi di 25 punti base da parte della Bank of Japan in quell’occasione, ma il focus principale resta capire se la banca centrale fornirà indicazioni chiare su una possibile continuità nel rialzo dei tassi.
La scadenza di due settimane copre anche la riunione della Federal Reserve del 16 settembre; il mercato ritiene che ci siano circa il 50% di probabilità di un rialzo da parte della Fed.
L’indicatore di rischio di inversione del dollaro contro lo yen si era precedentemente ampliato fino a 309 punti base, con il premio delle opzioni put superiore a quello delle call; successivamente, l’intensità di questa dinamica si è parzialmente ridotta.

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Il costo di copertura sullo yen raggiunge il massimo da gennaio: il mercato scommette che la Bank of Japan possa segnalare aumenti dei tassi prolungati.

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