Lo yen è salito a 152 e poi è sceso, intensi contrasti tra posizioni long e short prima della settimana delle super banche centrali.

智通财经2026/09/08 13:01

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Lo yen nella prima mattinata di martedì si è rafforzato fino a 152,89 contro 1 dollaro, superando il livello d’intervento della Banca del Giappone raggiunto a luglio e toccando il valore più alto da febbraio; successivamente, nelle sessioni europee e di apertura di New York, ha ritracciato verso quota 154, chiudendo sostanzialmente invariato nella giornata.
L’indice del dollaro USA è salito leggermente di circa lo 0,2% e il rendimento dei Treasury decennali è tornato a puntare verso i massimi pluriennali. Il mercato teme che il protrarsi del conflitto in Medio Oriente possa aumentare i prezzi dell’energia e le aspettative d’inflazione, fornendo così sostegno al dollaro.
Dall’inizio di questo trimestre lo yen si è apprezzato di oltre il 5%, spinto da fattori quali le scommesse degli operatori su un’accelerazione della stretta monetaria da parte della Banca del Giappone, aspettative di rimpatrio di capitali da parte degli investitori giapponesi, chiusura di carry trade e pressioni politiche dagli Stati Uniti.
Secondo gli strategist delle istituzioni, il rafforzamento dello yen è guidato principalmente dai flussi di mercato; gli investitori cominciano a prendere in considerazione la possibilità che la Banca del Giappone adotti una posizione più aggressiva nella riunione di settembre. Tuttavia, la velocità dei rialzi dei tassi difficilmente supererà ciò che il mercato ha già prezzato, e l’impatto del yen debole sul rialzo dell’inflazione sta diminuendo.
La maggior parte degli operatori prevede che la Banca del Giappone aumenterà i tassi di interesse di 25 punti base fino all’1,25% nella riunione del 17-18 settembre. Nella stessa giornata, il Ministro delle Finanze giapponese ha dichiarato che Giappone e Stati Uniti hanno una posizione comune sulla questione valutaria e continueranno una stretta comunicazione per garantire il regolare funzionamento del mercato dei cambi.
L’attenzione del mercato si sposta ora sui dati USA sull’inflazione di questa settimana, il dato chiave finale prima della riunione della Federal Reserve del 15-16 settembre. Attualmente, gli operatori attribuiscono una probabilità di circa il 60% a un rialzo dei tassi questo mese; i dati Non-Farm Payrolls migliori delle attese hanno rafforzato la prospettiva di un aumento dei tassi.
Il membro del consiglio della Federal Reserve Waller la settimana scorsa ha affermato che la dinamica dell’inflazione sarà fondamentale per la prospettiva di politica monetaria; se la pressione sui prezzi continuerà ad attenuarsi, sarà favorevole a lasciare invariati i tassi, ma se l’inflazione non rallenterà, sosterrà ulteriori rialzi. Giovedì la Banca Centrale Europea dovrebbe aumentare i tassi d’interesse, mentre la sterlina ha toccato un massimo di una settimana a 1,3550 nell’attesa degli interventi dei funzionari della Bank of England.

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