Le preoccupazioni sull’AI colpiscono i titoli tecnologici, i fondi di selezione azionaria come Tiger Global e Lone Pine subiscono gravi perdite a ottobre
A causa delle preoccupazioni riguardanti le prospettive di investimento nell'IA e l'impatto delle elezioni di metà mandato negli Stati Uniti, diversi importanti hedge fund long-only hanno subito gravi perdite: Lone Pine ha perso circa il 9% e è passato in negativo per l'anno; Tiger Global è sceso dell'8,5%, azzerando i guadagni precedenti; il fondo hedge di Atreides è crollato del 16%. Coatue, in controtendenza, ha registrato un incremento dello 0,2%, distinguendosi come uno dei pochi punti positivi. I fondi multi-strategy e quantitativi hanno avuto perdite relativamente più moderate.
Le preoccupazioni sugli investimenti nell'intelligenza artificiale hanno innescato massicce vendite di titoli tecnologici, portando molte delle principali hedge fund focalizzate sulla selezione dei titoli a subire perdite a doppia cifra in ottobre, con alcuni fondi che hanno quasi completamente annullato i guadagni dell'anno.
Secondo quanto riportato da Bloomberg il 6 novembre, citando persone informate dei fatti, Lone Pine Capital di Steve Mandel ha perso circa il 9% lo scorso mese; il fondo aveva già annullato l'incremento cumulativo annuale che aveva raggiunto il 44%, registrando ora una perdita di circa il 7% per l'intero 2026, una delle peggiori performance tra i fondi della stessa categoria.
Il fondo hedge di Tiger Global ha perso l'8,5% in ottobre, azzerando quasi tutti i guadagni da inizio anno; il fondo flagship di Whale Rock Asset Management ha registrato un calo di circa l'8%, stringendo i guadagni del 2026 al 34% circa.
Nello stesso tempo, dopo la schiacciante vittoria dei Democratici alle elezioni di metà mandato degli Stati Uniti, l'indice Nasdaq Composite, dominato dai titoli tecnologici, è sceso del 5,5% giovedì, segnando la maggiore perdita giornaliera da aprile 2025 e mostrando che le pressioni di vendita persistono sul mercato.
Questa ondata di turbolenze ha coinvolto diversi tipi di strategie hedge, colpendo in modo particolare le azioni dei produttori di chip. Le elezioni di metà mandato si sono trasformate di fatto in un referendum sulle prospettive di costruzione di nuovi data center e le incertezze sui finanziamenti AI si sono tradotte in vendite concentrate nel settore tecnologico.
Lone Pine la più colpita, tutti i profitti annuali evaporati
In questo ciclo di ribasso, Lone Pine Capital si trova in una delle situazioni più difficili.
Secondo i report, il fondo ha perso circa il 9% a ottobre, dopo che i suoi guadagni annuali sono stati progressivamente erosi dal picco del 44% fino all’azzeramento; ad oggi, la flessione dell'anno 2026 si attesta attorno al 7%, tra le più rilevanti tra i fondi azionari focalizzati sulla selezione.
In confronto, il fondo hedge di Tiger Global ha visto azzerare quasi tutti i guadagni da inizio anno dopo l’8,5% perso in ottobre. Il suo fondo crossover più piccolo ha limitato le perdite a una flessione del 3,3% il mese scorso, registrando ancora un guadagno del 15,3% da inizio anno.
Dopo il calo di circa l’8% per il Whale Rock flagship public-private fund, i guadagni cumulativi del 2026 sono scesi al 34% circa; il fondo long only equity della società ha registrato una perdita ancora maggiore, con un tonfo del 12,3% in ottobre che ha ridotto i guadagni annuali al 30,6%.
Il portafoglio azionario di D1 Capital Partners gestito da Dan Sundheim ha subito un calo del 4,4% lo scorso mese, con il rendimento annuale ridotto al 18,8%.
Il fondo crossover flagship di Atreides Management, che gestisce circa 3,4 miliardi di dollari, è sceso del 9,5% in ottobre, una delle maggiori perdite tra i fondi della categoria. Grazie agli investimenti in SpaceX e in numerose società non quotate, il fondo è tuttavia cresciuto del 43% da inizio anno.
Il fondo hedge più piccolo di Atreides versa in condizioni ancora peggiori: il mese scorso è crollato del 16%, riducendo il guadagno annuale a soli 2,5%.
Coatue resiste da sola, maggiore divergenza tra multi-strategy
In un contesto dove la maggior parte dei fondi azionari soffrono, Coatue Management di Philippe Laffont rappresenta una rara eccezione. Il suo hedge fund ha guadagnato lo 0,2% a ottobre, per una performance cumulata del 13% da inizio anno, distinguendosi tra i pari.
Osservando l’industria degli hedge fund in senso lato, in ottobre è diventata più marcata la divergenza tra le varie strategie.
Anche i multi-strategy non sono immuni: Balyasny è scesa del 3,4%, Millennium del 2,3%, ExodusPoint del 2,4%; mentre Citadel Wellington è cresciuta dell'1,7% e D.E. Shaw Composite dello 0,7%, mostrando maggiore stabilità.
I fondi quantitativi e macro hanno sofferto meno delle strategie azionarie, con CFM Discus, Winton Diversified Macro e altri che hanno chiuso il mese in leggero rialzo; tuttavia, Marshall Wace TOPS ha perso il 3,6% e Kirkoswald il 6,4%.
Allegato: stime preliminari dei rendimenti dei principali hedge fund di ottobre
| Keystone Focus Asia | Regionali e mercati specifici | Equity hedge regionale | -0.5 | 45.0 |
| FengHe Focus Asia | Regionali e mercati specifici | Equity hedge regionale | -5.6 | 16.0 |
| Unifi | Valore relativo e arbitraggio | Valore relativo | 3.7 | 13.9 |
| ADAPT | Valore relativo e arbitraggio | Valore relativo | 2.0 | 21.3 |
| Glazer Enhanced | Valore relativo e arbitraggio | Event driven | 0.2 | 6.7 |
| Wolverine | Valore relativo e arbitraggio | Valore relativo | -0.9 | 3.8 |
| Tiger Global Crossover | Public-private e cross-over | Public-private | -3.3 | 15.3 |
| Whale Rock Public-Private | Public-private e cross-over | Public-private | -7.9 | 33.9 |
| Atreides Crossover | Public-private e cross-over | Public-private | -9.5 | 42.8 |
| Winton Diversified Macro | Macro globale | Macro globale | 0.7 | 17.9 |
| Broad Reach Master | Macro globale | Macro mercati emergenti | 0.5 | 11.0 |
| Brevan Howard Master | Macro globale | Macro globale | 0.4 | -0.2 |
| Pharo Macro | Macro globale | Macro globale | -1.6 | 7.7 |
| ARP | Macro globale | Macro globale | -3.4 | 9.2 |
| Kirkoswald | Macro globale | Macro mercati emergenti | -6.4 | 16.7 |
| CFM Discus | Quantitativo sistematico e algoritmico | Quantitativo sistematico | 0.4 | 22.1 |
| Graham Quant Macro | Quantitativo sistematico e algoritmico | Macro quantitativo | -0.2 | 21.6 |
| BlackRock STA | Quantitativo sistematico e algoritmico | Quantitativo sistematico | -1.05 | 12.4 |
| CFM Cumulus | Quantitativo sistematico e algoritmico | Quantitativo sistematico | -1.2 | 13.0 |
| CFM Stratus | Quantitativo sistematico e algoritmico | Quantitativo sistematico | -1.4 | 10.4 |
| Marshall Wace TOPS | Quantitativo sistematico e algoritmico | Azioni sistematiche | -3.6 | 1.3 |
| Soroban Opportunities | Equity fondamentale | Long/short equity | 3.1 | 12.5 |
| Soroban Long Only Equity | Equity fondamentale | Long only equity | 2.9 | 13.8 |
| ION Long Short Fund | Equity fondamentale | Long/short equity | 2.8 | 15.4 |
| FIFTHDELTA | Equity fondamentale | Long/short equity | 1.5 | 14.4 |
| Coatue | Equity fondamentale | Long/short equity | 0.2 | 13.0 |
| Anson | Equity fondamentale | Long/short equity | -1.3 | 7.0 |
| Schonfeld Fundamental Equity | Equity fondamentale | Equity fondamentale | -2.9 | 6.4 |
| D1 Stocks Portfolio | Equity fondamentale | Long/short equity | -4.4 | 18.8 |
| Marshall Wace Eureka | Equity fondamentale | Long/short equity | -5.4 | 5.3 |
| Tiger Global Hedge Fund | Equity fondamentale | Equity hedge | -8.5 | 0.0 |
| Whale Rock Long Only | Equity fondamentale | Long only equity | -12.3 | 30.6 |
| Atreides Hedge Fund | Equity fondamentale | Equity hedge | -16.0 | 2.5 |
| Citadel Wellington | Piattaforma multi-strategy | Piattaforma multi-strategy | 1.7 | 15.3 |
| D.E. Shaw Composite | Piattaforma multi-strategy | Piattaforma multi-strategy | 0.7 | 16.0 |
| DE Shaw Oculus | Piattaforma multi-strategy | Piattaforma multi-strategy | 0.4 | 30.8 |
| HBK Multi-Strategy | Piattaforma multi-strategy | Piattaforma multi-strategy | 0.4 | 5.7 |
| LMR | Piattaforma multi-strategy | Piattaforma multi-strategy | -0.8 | 5.2 |
| Brevan Howard Alpha Strategies | Piattaforma multi-strategy | Piattaforma multi-strategy | -0.96 | -0.3 |
| Winton | Piattaforma multi-strategy | Piattaforma multi-strategy | -1.1 | 8.0 |
| Man Strategies 1783 | Piattaforma multi-strategy | Piattaforma multi-strategy | -1.8 | 8.9 |
| Dymon | Piattaforma multi-strategy | Piattaforma multi-strategy | -1.8 | 5.1 |
| Millennium | Piattaforma multi-strategy | Piattaforma multi-strategy | -2.3 | 5.7 |
| North Rock | Piattaforma multi-strategy | Equity multi-manager | -2.3 | 2.7 |
| ExodusPoint | Piattaforma multi-strategy | Piattaforma multi-strategy | -2.4 | 1.6 |
| Verition | Piattaforma multi-strategy | Piattaforma multi-strategy | -2.5 | 0.0 |
| Schonfeld Partners | Piattaforma multi-strategy | Piattaforma multi-strategy | -2.7 | 4.2 |
| Balyasny | Piattaforma multi-strategy | Piattaforma multi-strategy | -3.4 | -2.7 |
| Pinpoint Multi-Strategy | Piattaforma multi-strategy | Piattaforma multi-strategy | -4.5 | 1.1 |
| Walleye | Piattaforma multi-strategy | Piattaforma multi-strategy | -5.9 | -6.8 |
| Selwood Liquid Credit | Credito e fixed income | Credito liquidità | 0.7 | 7.2 |
| Shiprock | Credito e fixed income | Strategia credito | -0.3 | 9.3 |
| Arini* | Credito e fixed income | Strategia credito | -12.1 | -26.0 |
*Dati Arini aggiornati al 23 ottobre.
Esclusione di responsabilità: il contenuto di questo articolo riflette esclusivamente l’opinione dell’autore e non rappresenta in alcun modo la piattaforma. Questo articolo non deve essere utilizzato come riferimento per prendere decisioni di investimento.
Ti potrebbe interessare anche
20cm accoglie una rimonta! La “base di gioco” di Applovin è ancora stabile?
Deutsche Bank: più la potenza di calcolo è limitata, più SpaceX guadagna; il rischio politico di Musk dopo l'elezione è sopravvalutato
Deutsche Bank ritiene che il rischio politico per SpaceX sia sopravvalutato dal mercato: i contratti principali sono stipulati da agenzie federali, lo spazio per l’intervento del Congresso è estremamente ridotto e nella maggior parte dei settori non esistono fornitori alternativi. Il rischio più immediato proviene dalla ferma posizione del governatore eletto del Texas riguardo ai data center, ma una restrizione nell’offerta di capacità di calcolo potrebbe addirittura rafforzare il potere di determinazione dei prezzi e i ricavi di SpaceX.
Dopo il crollo delle azioni americane, Cathie Wood: più il mercato è preoccupato, più sono ottimista, il mercato toro non è finito
Mentre il Nasdaq entra in una fase di correzione, Cathie Wood (“la regina dell’innovazione”) si esprime affermando che proprio il clima di preoccupazione dominante nel mercato la rende ancora più fiduciosa nella continuazione del mercato rialzista. Attribuisce l’attuale correzione alla pressione sul mercato obbligazionario e alle controversie sugli investimenti in capitale per l’AI, ma sottolinea che la rivoluzione tecnologica è ancora a metà strada. Wood ha inoltre rivelato che ARK ha approfittato della situazione per aumentare le proprie posizioni ad alta convinzione come SpaceX, prevedendo che i mercati azionari continueranno ad andare bene fino al 2027.
Dopo la "settimana nera" delle azioni tecnologiche, Wall Street chiama al "buy the dip"
Morgan Stanley ha dichiarato chiaramente che "le prossime due o tre settimane sono un'opportunità per aumentare le posizioni". Ed Yardeni ha definito l'attuale calo una "correzione" e non lo scoppio di una bolla. La previsione media degli istituti principali di Wall Street per il target di fine anno dello S&P 500 è di 7973 punti. Tuttavia, la maggior parte degli strateghi ritiene che l'orientamento delle politiche sull'AI resti la principale variabile.
Prezzi delle criptovalute
Altro
