Kung Paano Iniwan ng Hype sa Bitcoin ang mga Retail Buyer na Mas Mahirap ng $17 Billion
Ang mga retail investor ay nawalan ng humigit-kumulang $17 billion matapos bumagsak ang mga Bitcoin treasury stock tulad ng MicroStrategy at Metaplanet kasabay ng pagbagsak ng crypto market.
Isang kamakailang ulat mula sa 10X Research ang nagtantya na ang mga retail investor ay nawalan ng humigit-kumulang $17 billion dahil sa kanilang exposure sa mga Bitcoin treasury companies.
Ang mga pagkalugi ay sumasalamin sa mas malawak na pagbaba ng sigla ng mga mamumuhunan para sa Digital Asset Treasury Companies (DATCOs). Ang mga kumpanya tulad ng MicroStrategy at Metaplanet ay nakita ang pagbagsak ng kanilang mga stock kasabay ng kamakailang pagbaba ng presyo ng Bitcoin.
Bitcoin Treasury Firms Nabura ang $17 Billion sa Yaman ng Retail Investors
Ayon sa ulat, maraming mamumuhunan ang lumapit sa mga DATCOs na ito upang magkaroon ng hindi direktang exposure sa Bitcoin. Karaniwan, ang mga kumpanyang ito ay naglalabas ng shares na may premium kumpara sa kanilang aktwal na hawak na Bitcoin, at ginagamit ang nakalap na kapital upang bumili pa ng BTC.
Binanggit ng 10X Research na gumana nang maayos ang estratehiyang ito noong tumataas ang presyo ng Bitcoin, dahil madalas na nauungusan ng stock valuations ang aktwal na pagtaas ng asset. Gayunpaman, nang humina ang market sentiment at nawala ang momentum ng Bitcoin, bumagsak ang mga premium na ito.
Bilang resulta, ang mga mamumuhunan na bumili sa kasagsagan ng mataas na valuations ay sama-samang nawalan ng humigit-kumulang $17 billion. Tinantya rin ng kumpanya na ang mga bagong shareholder ay nag-overpay ng halos $20 billion para sa Bitcoin exposure sa pamamagitan ng mga equity premium na ito.
Hindi nakakagulat ang mga numerong ito dahil naunang iniulat ng BeInCrypto na ang mga global companies ay nakalikom ng mahigit $86 billion noong 2025 upang bumili ng cryptocurrencies.
Kapansin-pansin, ang bilang na ito ay lumampas sa kabuuang US initial public offerings ngayong taon.
Gayunpaman, sa kabila ng napakalaking pagpasok ng kapital, ang performance ng mga Bitcoin-linked equities ay kamakailan lamang ay nahuhuli sa mas malawak na merkado.
Bilang konteksto, ang stock ng Strategy (dating MicroStrategy) na MSTR ay bumaba ng mahigit 20% mula noong Agosto. Ang Metaplanet na nakabase sa Tokyo, ayon sa datos ng Strategy Tracker, ay nawalan din ng mahigit 60% ng halaga nito sa parehong panahon.
Bitcoin vs Strategy at Metaplanet Price Performance. Source: Strategy Tracker Pagbaba ng mNAV ng Bitcoin DATCOs
Kasabay nito, ang kanilang market-to-net-asset-value (mNAV) ratios, na dating sukatan ng kumpiyansa ng mga mamumuhunan, ay bumaba rin.
Ang MicroStrategy ay kasalukuyang nagte-trade sa paligid ng 1.4x ng kanilang Bitcoin holdings, habang ang Metaplanet ay bumaba sa ibaba ng 1.0x sa unang pagkakataon mula nang gamitin nito ang Bitcoin treasury model noong 2024.
“Ang mga dating pinupuring NAV premiums ay bumagsak, iniwang hawak ng mga mamumuhunan ang walang laman na tasa habang ang mga executive ay naglakad palayo dala ang ginto,” ayon sa 10X Research.
Net Asset Value (NAV) ng Metaplanet. Source: 10X Research Sa buong merkado, halos isang-lima ng lahat ng nakalistang Bitcoin treasury firms ay naiulat na nagte-trade sa ibaba ng kanilang net asset value.
Kapansin-pansin ang pagkakaiba dahil kamakailan lamang ay naabot ng Bitcoin ang record high na mahigit $126,000 ngayong buwan bago bumaba matapos ang mga banta ni President Donald Trump ng taripa laban sa China.
Gayunpaman, iginiit ni Brian Brookshire, head ng Bitcoin strategy sa H100 Group AB, na ang mNAV ratios ay cyclical at hindi sumasalamin sa pangmatagalang halaga. Ang H100 Group AB ang pinakamalaking Bitcoin-holding firm sa Nordic region.
“Karamihan sa mga BTCTCs na nagte-trade malapit sa 1x mNAV ay narating lamang ito sa nakaraang ilang linggo. Sa depinisyon, hindi ito normal... kahit para sa MSTR, walang tinatawag na normal na mNAV. Isa itong volatile, cyclical phenomenon,” aniya.
Gayunpaman, sinabi ng mga analyst ng 10X Research na ang kasalukuyang yugto ay nagmamarka ng “wakas ng financial alchemy” para sa mga Bitcoin treasuries, kung saan ang labis na paglalabas ng shares ay minsang lumikha ng ilusyon ng walang hanggang pagtaas.
Sa ganitong konteksto, sinabi ng kumpanya na ang mga DATCOs na ito ay huhusgahan na ngayon batay sa disiplina sa kita at hindi na sa market euphoria.
“Habang bumababa ang volatility at wala na ang madaling kita, haharapin ng mga kumpanyang ito ang mahirap na paglipat mula sa marketing-driven momentum patungo sa tunay na disiplina sa merkado. Ang susunod na yugto ay hindi na tungkol sa mahika—kundi kung sino ang makakalikha pa rin ng alpha kapag tumigil nang maniwala ang audience,” pagtatapos ng 10X Research.
Disclaimer: Ang nilalaman ng artikulong ito ay sumasalamin lamang sa opinyon ng author at hindi kumakatawan sa platform sa anumang kapasidad. Ang artikulong ito ay hindi nilayon na magsilbi bilang isang sanggunian para sa paggawa ng mga desisyon sa investment.
Baka magustuhan mo rin
Inilabas ng Samsung ang susunod na henerasyon ng storage roadmap: Ang HBM5 ay may performance na doble kumpara sa HBM4E, habang ang zHBM ay may 8 beses na mas mabilis na performance.
Ang proseso ng batayang chip ng HBM5 ay inaasahang tataas sa 2 nanometers, na naglalayong makamit ang dalawang beses na performance ng HBM4E, may 20% na pagtaas sa performance kada watt, at 20% na pagbaba ng thermal resistance. Inaasahang magsisimula ang mass production sa 2028. Ang bagong arkitekturang zHBM ay may target na performance na 8 beses ng HBM4E, may tatlong beses na pagtaas sa performance kada watt, at pagbaba ng thermal resistance mula 75% hanggang 90%. Inaasahang ilulunsad ito pagkatapos ng 2029.
Inilunsad ng Anthropic ang Fable 5.1: Pinakamataas na 75% na pagbaba ng presyo, pinalakas ang kakayahan sa programming at pananaliksik
Ang pangunahing pagbabago sa Fable 5.1 ay ang malaking pagbaba ng 75% sa bayad para sa "cache hit," na ayon sa kumpanya ay magdudulot ng malaking pagbaba sa kabuuang gastos. Bukod sa pagbaba ng presyo, ang bagong modelo rin ay na-optimize upang matapos ang parehong gawain gamit ang mas kaunting token. Kasabay nito, binuksan na rin ang opsyon para ang data ay manatili sa sariling cloud ng kliyente, bilang tugon sa mga kumpanyang may mahigpit na pangangailangan sa data sovereignty.
Nakipagkita si Beisent sa Gobernador ng Bangko Sentral ng Japan at nagpadala ng malinaw na mensahe: Sinusuportahan ng US ang pagpapalakas ng yen, binibigyang-diin ang pag-iwas sa labis na paggalaw ng palitan ng pera
Ayon sa tala ng pagpupulong na inilabas ng Kagawaran ng Pananalapi ng Estados Unidos, noong nakaraang Linggo nang makipagkita kay Kazuo Ueda, buong diin na sinuportahan ni Kalihim ng Pananalapi ng US na si Bessente ang matatag na hakbang ng Japan sa pagpapatupad ng mga polisiya ukol sa merkado at pananalapi upang tugunan ang malinaw na pagkaka-underestimate ng halaga ng yen, at binanggit na ang paghina ng yen ay nagpapalala sa inflation sa loob ng Japan. Ayon sa Japanese media, sinabi ng mga opisyal ng US na nanawagan si Bessente kay Ueda na lalong itaas ng Japan ang kanilang interest rate. Inaasahan ng merkado na halos 100% na ang posibilidad na magtaas ng interest rate ang Bank of Japan sa Setyembre.
Mga presyo ng crypto
Higit pa
