Institusyon: Ang ginto ay hindi isang spekulatibong asset, kundi isang pundasyon ng pangmatagalang pag-iimbak ng halaga

Bitget

Balita

新浪财经2026/04/24 03:05

Ipakita ang orihinal

By:新浪财经

Nag-aalok ang Bitget ng one-stop trading para sa mga cryptocurrency, stock, at gold. Trade now!

A welcome pack worth 6200 USDT for new users! Sign up now!

Institusyon: Ang ginto ay hindi isang spekulatibong asset, kundi isang pundasyon ng pangmatagalang pag-iimbak ng halaga image 0

Pinagmulan ng artikulo: HuiTong Pinansyal

Sa larangan ng pandaigdigang alokasyon ng asset, ang ginto ay palaging may natatanging katangian, lubos na kabaligtaran kumpara sa mga karaniwang pinansyal na produkto tulad ng stocks at bonds. Maraming mamumuhunan ang nahihirapan maintindihan ang katangian ng ginto bilang asset, iniisip na kulang ito ng aktwal na kita at malabo ang sistema ng pagpapahalaga dito. Ngunit ang kilalang tagapamahalang yaman na si Jeff Sarti ay naglatag ng isang rebolusyonaryong pananaw, muling tinukoy ang pangunahing papel ng ginto, at isinama ang pangmatagalang pagsasanay sa merkado at makroekonomikong sitwasyon upang malalim na suriin ang halaga ng pangmatagalang pag-allocate sa ginto at ang hinaharap nitong direksyon.

　　Una, ang pangunahing papel ng ginto: imbakan ng halaga at hindi instrumento ng pamumuhunan

　　Para sa karamihan ng mga mamumuhunan, ang ginto ay nananatiling kakaibang klase sa merkado ng asset, dahil ang ganitong uri ng asset ay hindi nagdadala ng anumang operating cash flow, walang dividend o bonus para sa nagmamay-ari, at hindi maaaring gamitin ang tradisyonal na modelo ng pagpepresyo ng pinansya. Sa karaniwang lohika ng pamumuhunan, ang ginto ay itinuturing na isang asset na kulang sa potensyal na pag-unlad.

Ngunit ayon kay Jeff Sarti, CEO ng Morton yaman, ang mga limitasyon mismo ng ginto ay mismong naging pangunahing lakas nito sa pag-tagal sa merkado.

Aniya, ang ginto ay hindi isang tradisyunal na produkto ng pamumuhunan, kundi isang dekalidad na asset para sa pag-iimbak. Sa mas mahabang perspektibo, ang pangunahing function ng ginto ay ang matatag na pagpreserba ng halaga ng yaman.

　　Mula 2015, matagal nang nakaposisyon ang kanilang institusyon sa ginto at pinanatili ang matatag na antas ng pagmamay-ari. Noong simula ng taon kung kailan mabilis ang pagtaas ng presyo ng ginto, nagbunsod ito ng hype sa merkado, ngunit sa paningin niya, may itinatagong panganib ang irasyonableng panandaliang pagtaas ng presyo. Aniya, kahit na patuloy na lumalakas ang lohika ng pangmatagalang pag-paposisyon sa ginto, marami pa ring pagkakaiba ang pagkakaintindi ng merkado sa tunay na gamit ng ginto.

　　Ikalawa, ang pangunahing lakas ng ginto: matibay na asset sa paglipas ng mga siklo

　　Mula sa perspektibo ng kasaysayan, inilarawan ni Sarti ang ginto bilang ultimate na asset ng pag-iimbak ng halaga. Sa kabuuan ng kasaysayan ng ekonomiya ng tao, paulit-ulit nagbabago ang sistema ng fiat currency—marami ang napalitan at bumagsak—ngunit ang ginto ay nanatiling matatag na tagapag-angkla ng halaga sa kabila ng pagbabago ng mga panahon.

Patuloy na pabago-bago ang kalakaran ng pandaigdigang reserve currency, madalas na nagpapalitan ang bagong pera at luma, ngunit ang ginto, matapos sumailalim sa ilang henerasyon ng siklo ng ekonomiya, ay hindi kailanman nawala ang katatagan ng halaga nito. Maraming tagapangasiwa ng pondo ang iniiwasan ang ginto dahil zero-yielding ito at mahirap ang pagpepresyo, ngunit ayon kay Sarti, masyadong makitid at komplikado ang ganitong pananaw. Dagdag pa niya,

Ang pinaka-kritikal na layunin ng ginto ay protektahan ang yaman mula sa panganib ng pagliit ng asset dala ng mabilis na pagtaas ng pandaigdigang utang at tuloy-tuloy na deprecasyon ng pera.

Para sa kanya, ang kwalipikadong imbakan ng halaga ng asset ay dapat talagang manatili ang presyo sa kalmado at matatag na takbo.

Ang ginto ay mananatili sa makatwiran at matatag na hanay ng presyo, iyon mismo ang malusog na estado ng merkado

, at kung sakaling magkaruon ng labis-labis na pagsirit ng presyo ng ginto, indikasyon ito ng malubhang problema sa pandaigdigang sistema ng ekonomiya.

　　Ikatlo, Estratehiya ng institusyonal na pagposisyon: rasyonal na pag-allocate at balanseng pamamahala ng asset

　　Dahil sa malalim na pagkaunawa sa ginto, naglatag si Sarti ng isang mahinahon at pangmatagalang landas sa pag-allocate ng asset. Sa nakalipas na sampung taon, palaging pinananatili ng kanilang institusyon ang makatwiran at mataas na porsyento ng precious metals; karaniwang nasa mataas na single-digit na porsyento ang kabuuan, kung saan halos 5% hanggang 6% ay gold allocation, at 2% hanggang 3% ay support allocation sa mining stocks upang maayos ang komposisyon ng precious metal assets.

　　Ang institusyon ay hindi gumamit ng pang-maikling panahong timing at spekulasyon, at istriktong ipinatutupad ang sistemang rebalance ng asset. Noong Enero nang umabot sa record high ang presyo ng ginto, nakapag-take profit ang institusyon at na-convert ang bahagi ng kita. Dahil sa mas mataas ang volatility ng mining stocks na madali ring maapektuhan ng presyong enerhiya at production cost, ginagawa lang nila itong tactical na supplement sa gold holding—pampabalanse ng kabuuang panganib ng puwesto.

　　Ikaapat, Makro-ekonomikong suporta: ang panganib sa ekonomiya ay nagpapatibay sa pundasyon ng pag-akyat ng ginto

Maliban sa panandaliang galaw ng presyo,

Naniniwala si Sarti sa pangmatagalang potensyal ng ginto, na nakasalig sa pandaigdigang istruktural na panganib sa ekonomiya

. Aniya, base sa iba’t ibang economic indicators, maraming bansa ang matagal nang lubog sa fiscal imbalance at napipilitang gumamit ng expansionary monetary policy upang manatiling gumagana ang sistema.

　　Sa hinaharap, napaka-posible na ipagpatuloy ng mga tagapagpasya ng patakaran sa iba’t ibang bansa ang diskarte ng currency devaluation, kasabay ng iba’t ibang financial control measures para panatilihin ang stability ng market. Ang yield curve control ay maaaring maging karaniwan ding instrumento. Hindi lang iisang ekonomiya kundi marami sa buong mundo ang nahaharap sa labis na problema sa laki ng utang, sinabayan pa ng mataas na economic uncertainty na halos imposible nang malutas ang crisis sa utang sa pamamagitan lamang ng paglago ng ekonomiya. Kapag lubusang naisakatuparan ang mga inflation stimulus policy, ito ang magiging turning point ng ekonomiya at saka lalo pang dapat pataasin ang gold allocation.

　　Ikalima, Kalagayan ng merkado at hinaharap na pananaw

Sa kasalukuyang global investment market,

Sobrang mababa ang overall allocation ratio ng ginto, lalo na sa mga institusyonal na mamumuhunan

, at ang average holding rate ng ginto sa global portfolio ay di aabot sa 0.2%. Kulang ang partisipasyon ng merkado, ibig sabihin nasa maagang yugto pa ng trend ang kasalukuyang pagsirit ng ginto, at ang galaw ay ginagabayan ng macro fundamentals, hindi pa ito nagiging bubble ng lahat-lahat na spekulasyon.

　　Ayon kay Jeff Sarti, ang tunay na senyales ng pagsagad sa taas ng presyo ng ginto ay hindi teknikal na pagbabago, kundi ang lubos na pagtanggap ng lahat. Kapag ang ginto ay naging sentro ng mainstream at paborito ng masa, saka na kailangang mag-ingat sa malaking panganib sa galaw ng merkado.

Sa kabuuan

, ang ginto ay isa lamang mahalagang bahagi sa diversified asset allocation, at kung pagsasamahin sa pisikal na assets at low correlation na mga instrumento sa pamumuhunan, epektibo nitong mapuprotektahan ang portfolio laban sa panganib. Sa kapaligiran ng mataas na utang, walang humpay na inflation, at nag-iinit na panganib ng stagflation, lalo pang mamamayani ang advantage ng pisikal assets.

　　Sa hinaharap, unti-unting mawawala ang label ng ginto bilang panandaliang spekulasyon at ito’y magiging core base asset para sa pagprotekta ng stability ng portfolio, tuwirang gaganap ng hindi mapapalitang papel ng tagapangalaga ng halaga sa gitna ng masalimuot na macro environment.

Spot Gold

Daily chart Pinagmulan: YiHuiTong

GMT+8 Abril 24, 10:47

Spot Gold

Bumubuo ng 4680.54 US dollars

/ounce

Editor: Zhu Henan

Disclaimer: Ang nilalaman ng artikulong ito ay sumasalamin lamang sa opinyon ng author at hindi kumakatawan sa platform sa anumang kapasidad. Ang artikulong ito ay hindi nilayon na magsilbi bilang isang sanggunian para sa paggawa ng mga desisyon sa investment.

PoolX: Naka-lock para sa mga bagong token.

Hanggang 12%. Palaging naka-on, laging may airdrop.

Mag Locked na ngayon!

Baka magustuhan mo rin

Inilabas ng Samsung ang susunod na henerasyon ng storage roadmap: Ang HBM5 ay may performance na doble kumpara sa HBM4E, habang ang zHBM ay may 8 beses na mas mabilis na performance.

Ang proseso ng batayang chip ng HBM5 ay inaasahang tataas sa 2 nanometers, na naglalayong makamit ang dalawang beses na performance ng HBM4E, may 20% na pagtaas sa performance kada watt, at 20% na pagbaba ng thermal resistance. Inaasahang magsisimula ang mass production sa 2028. Ang bagong arkitekturang zHBM ay may target na performance na 8 beses ng HBM4E, may tatlong beses na pagtaas sa performance kada watt, at pagbaba ng thermal resistance mula 75% hanggang 90%. Inaasahang ilulunsad ito pagkatapos ng 2029.

华尔街见闻•2026/09/01 20:51

Inilunsad ng Anthropic ang Fable 5.1: Pinakamataas na 75% na pagbaba ng presyo, pinalakas ang kakayahan sa programming at pananaliksik

Ang pangunahing pagbabago sa Fable 5.1 ay ang malaking pagbaba ng 75% sa bayad para sa "cache hit," na ayon sa kumpanya ay magdudulot ng malaking pagbaba sa kabuuang gastos. Bukod sa pagbaba ng presyo, ang bagong modelo rin ay na-optimize upang matapos ang parehong gawain gamit ang mas kaunting token. Kasabay nito, binuksan na rin ang opsyon para ang data ay manatili sa sariling cloud ng kliyente, bilang tugon sa mga kumpanyang may mahigpit na pangangailangan sa data sovereignty.

华尔街见闻•2026/09/01 19:16

Sinabi ni Trump na kung gaganti ang Iran ay mas matindi itong tatamaan; nagbanta ang Iran ng malawakang pagsagot; sinalakay ang Iranian energy hub port; tumaas ng mahigit 5% ang presyo ng US oil sa kalakalan.

华尔街见闻•2026/09/01 19:08

Nakipagkita si Beisent sa Gobernador ng Bangko Sentral ng Japan at nagpadala ng malinaw na mensahe: Sinusuportahan ng US ang pagpapalakas ng yen, binibigyang-diin ang pag-iwas sa labis na paggalaw ng palitan ng pera

Ayon sa tala ng pagpupulong na inilabas ng Kagawaran ng Pananalapi ng Estados Unidos, noong nakaraang Linggo nang makipagkita kay Kazuo Ueda, buong diin na sinuportahan ni Kalihim ng Pananalapi ng US na si Bessente ang matatag na hakbang ng Japan sa pagpapatupad ng mga polisiya ukol sa merkado at pananalapi upang tugunan ang malinaw na pagkaka-underestimate ng halaga ng yen, at binanggit na ang paghina ng yen ay nagpapalala sa inflation sa loob ng Japan. Ayon sa Japanese media, sinabi ng mga opisyal ng US na nanawagan si Bessente kay Ueda na lalong itaas ng Japan ang kanilang interest rate. Inaasahan ng merkado na halos 100% na ang posibilidad na magtaas ng interest rate ang Bank of Japan sa Setyembre.

华尔街见闻•2026/09/01 18:31