Caixin Futures: Mag-short sa mataas sa soybean meal at live hogs, mag-long sa mababang presyo ng itlog, at maghintay ng direksyon sa palm oil dahil sa pag-ikot ng galaw ng presyo.

⑴ Palm oil: Sa maikling panahon, naapektuhan ito ng panlabas na presyo ng krudo at ng damdamin ng merkado, kaya’t tumaas ang presyo ng mga mantika at ang baseline nito ay tumaas din. Ibinaba ng Canada ng 12% ang bagong ani ng canola para sa 2026/27 season, kaya tinaasan ang presyo ng canola at ang spot discount ng domestic canola oil ay 300 yuan/ton, na nananatiling malakas, habang ang paghahanda ng mga pagkain at regalo para sa holiday kaysa sa soybean oil at palm oil. Sa aspeto ng spot fundamentals, sapat ang stock ng tatlong pangunahing mantika sa bansa, at inaasahan na ang soya na darating sa Mayo ay lalampas sa 10 milyon tonelada, tumataas ang utilization rate ng mga pabrika, kaya posibleng madagdagan pa ang imbentaryo ng soybean oil. Habang papalapit ang maikling bakasyon sa susunod na linggo, may pangangailangan para sa risk aversion at maintenance margin, kaya hindi inaalis ang posibilidad ng karagdagang pullback. Sa spot market, ang Guangdong 24-degree palm oil ay bumaba ng 60 yuan sa 9,640 yuan, ang soybean oil ay bumaba ng 30 yuan sa 8,890 yuan, at ang Jiangsu genetically modified canola oil ay tumaas ng 50 yuan sa 10,250 yuan.⑵ Soybean meal: Sa panahong ito, inaasahan na ang dami ng dumarating na soya sa bansa ay aabot sa pinakamataas na antas sa kasaysayan ng parehong panahon (parehong Mayo at Hunyo ay lagpas 11 milyong tonelada), mas mataas ang year-on-year na imbentaryo ng soybean meal, at ang sektor ng livestock ay patuloy na nalulugi, kaya mahina ang demand. Maaring magkaroon ng volatility sa panandalian dahil sa plant shutdowns at mga abala sa logistics, ngunit sa katamtamang panahon, dahil sa sabayang dating ng mga soybean mula Brazil at lumalaking pressure sa imbentaryo, at walang senyales ng pagbangon ng demand, nananatiling mahina ang market. Kailangang pagmasdan ang panahon ng pagtatanim ng US soybeans at ang direksyon ng US-China trade, ngunit ang sapat na global stock ay nagpapaliit sa tsansa ng malawakang pagtaas ng presyo.⑶ Mais: Patuloy na mababa ang imbentaryo ng hilagang pantalan kumpara sa nakaraang taon, kaya hindi humihina ang presyo ng mais, ngunit aktibo ang pag-aalok ng government stock, at ang paglalagay sa market ng trigo at palay ay may kaunting epekto sa pagtaas ng presyo ng mais. May pagkakaiba sa demand: mahina ang demand para sa feed dahil mababa ang presyo ng mga pangunahing produktong-bakahan, kaya hindi aktibong nag-iimbak ng feed ang mga pabrika at mga livestock farm, ngunit patuloy na mataas ang demand para sa deep processing ng mais. Inaasahang mananatiling mataas ang presyo ng mais sa maikling panahon ngunit limitado ang potensyal na pagtaas.⑷ Live hogs: Nitong mga nakaraang araw, mabilis na tumaas ang live hog futures price bago ito bumagal, na nagpapatunay na ang rebounding ng live hog ay isang panandaliang technical correction at hindi isang trend reversal. May pressure pa rin sa supply sa aktwal na merkado, ngunit unti-unting bumababa ang slaughter weight, na nagpapakita ng mga palatandaan ng destocking sa supply side ng industriya. Maaaring mag-operate ng short sa mga wave, ngunit maliit ang downside risk, kaya maging maingat sa risk. Patuloy na bantayan ang ritmo ng pagluwas, slaughter weight, at bilis ng destocking.⑸ Itlog: Ang egg market ay nasa yugto ng transisyon na pangunahing pinapagalaw ng pagtaas ng feed cost at unti-unting pagluwag ng supply pressure. Sa isang banda, ang pagtaas ng presyo ng mais at soybean meal ay nagpapataas sa gastos sa pag-aalaga ng laying hens, kung saan ang feed cost kada kilo ng itlog ay nasa 3.5 yuan/kilo. Sa kabilang banda, mataas pa rin ang bilang ng laying hens na aktibong nangingitlog, ngunit maaaring lumampas na sa pinakamalalang yugto. Kaya, ang logic ng paggalaw ng presyo ng itlog ay nakaangkla sa cost support, bumababa ang supply at tumataas ang demand, kaya’t inaasahan ang banayad na pagtaas ng presyo; ngunit ang mataas na base stock ay limitasyon sa taas ng pagtaas.