Ang inflation sa France noong Agosto ay lumampas sa inaasahan, habang ang sa Spain ay tumaas sa 4.5% na siyang pinakamataas sa tatlong taon: Ganap nang na-presyo ng merkado ang pagtaas ng interest rate ng European Central Bank ngayong Setyembre.

Ang pagtaas ng presyo ng enerhiya ay muling nag-init dulot ng tensyon sa Gitnang Silangan, na nagtulak pataas ng inflation ng dalawang pinakamalaking ekonomiya sa eurozone nitong Agosto, dahilan upang lubusang ipresyo ng mga mamumuhunan ang 25 basis points na dagdag na interest rate ng European Central Bank sa pulong nito sa Setyembre.

Bumisita ang inflation ng France sa 2.7% nitong Agosto, pinakamataas mula Mayo, at lumampas sa inaasahan ng merkado; umakyat din ang inflation ng Spain taun-taon sa 4.5%, pinakamabilis mula 2023, bahagyang mas mababa kaysa sa median forecast ng Bloomberg survey, ngunit higit sa doble sa target ng European Central Bank na 2%. Ang pagtaas ng presyo ng enerhiya ang pangunahing dahilan ng pagtaas ng presyo sa parehong bansa.

Matapos ilabas ang datos, tuluyan nang isinama ng mga mamumuhunan ang 25 basis points na rate hike ng ECB sa Setyembre—ito ay karugtong ng unang pagtaas sa halos tatlong taon noong Hunyo, itataas ang deposit facility rate mula 2.25% hanggang 2.5%. Inaasahang magkakaroon pa ng isang pagtaas bago sumapit ang tagsibol ng 2027.

Lalo pang dapat bigyang pansin na ipinakita sa minutes ng pulong noong Hulyo na nagsimula nang talakayin ng mga opisyal kung kinakailangan ng “banayad na restrictive” na polisiya upang matiyak na babalik ang inflation sa target, na maaaring mangahulugan na kailangang lumampas sa 2.5% ang interest rate—ang itinuturing na upper end ng neutral zone ayon kay Chief Economist Philip Lane.

Sorpresang pagsiklab ng inflation sa France at Spain sanhi ng energy shock

Umakyat sa 4.5% ang CPI ng Spain noong Agosto kumpara sa nakaraang taon, pinakamabilis mula 2023, at nananatiling isa sa mga pinakamabilis na lumalagong ekonomiya sa eurozone; bumilis din ang inflation ng France sa 2.7%, pinakamataas mula Mayo. Bilang pangalawang pinakamalaking ekonomiya ng eurozone, binawasan nang malaki ang economic growth outlook ng France para sa unang kalahati ng 2026.

Ang enerhiya ang pangunahing pwersa sa likod ng inflation ng dalawang bansa, na nag-ugat sa patuloy na sigalot militar sa Gitnang Silangan.

Para mapawi ang epekto ng digmaan ng Iran, inaprubahan ng gobyerno ng Spain nitong Marso ang 5 bilyong euro (5.8 bilyong dolyar) na aid package na sumasakop sa energy tax reduction, na epektibo pa rin ngunit hindi na kasing lakas ng sa unang bugso. Iuulat sa susunod na linggo ang kabuuang inflation data ng 21 bansa sa eurozone, na inaasahang aabot sa higit 3% ayon sa mga analyst.

Ipinakita sa buwanang datos ng European Commission ngayong Biyernes na tumaas nang malinaw ang price expectations ng mga mamimili para sa susunod na 12 buwan nitong Agosto, at mas mataas sa long-term average ang inaasahang selling price ng mga negosyo sa lahat ng industriya.

Lubos nang iprinisyo ng merkado ang Setyembreng rate hike, debate lumipat sa “restrictive” range

Lubos nang iprinisyo ng merkado ang 25 basis points na dagdag sa Setyembre, at itataas ang deposit facility rate sa 2.5%.

Ipinakita sa minutes ng pulong noong Hulyo na tinalakay ng mga opisyal kung kailangan ng “banayad na restrictive” na monetary policy para matiyak na babalik ang presyo sa target, na maaaring magresulta sa pag-akyat ng interest rate lampas 2.5%—na dati nang tinukoy ni Philip Lane bilang upper end ng neutral range.

Ayon kay Paul Hollingsworth, pinuno ng Developed Markets Economic Research ng BNP Paribas, halos tiyak na mangyayari ang rate hike sa Setyembre, ngunit “lubos na hindi tiyak ang direksyon pagkatapos ng Setyembre”, at maaaring sumikad ang debate kung kailangan nga ba ng restrictive policy o aabutin ito ng Disyembre bago maging malinaw ang sagot.

Sunud-sunod na babala ng mga opisyal laban sa paglago ng inflation

Sinabi ni Isabel Schnabel, miyembro ng Executive Board ng European Central Bank, sa Bloomberg ngayong linggo na kailangan pang itaas ng mga opisyal ang gastos sa paghiram ng pera upang mahadlangan ang inflation na dulot ng digmaan ng Iran at ng matatag pa ring paglago ng ekonomiya sa kabila ng mga hadlang.

Sinabi ni Governing Council member Martins Kazaks sa Latvia TV3 nitong Biyernes: “Hindi natin dapat hayaang mamalagi ang inflation.” Isa sa mga paraan para mabawasan ang panganib na lumalim ang inflation ay ang pagtaas ng rate, na ginawa na natin minsan.

Binigyang-diin ni Ana Andrade ng Bloomberg Economics na ang malaking pagtaas ng inflation ng Spain nitong Agosto ay pangunahing dulot ng pagmahal ng gasolina, at bagamat aktibo pa rin ang tax reduction, hindi na ito kasing bisa ng umpisa ng taon. Ang core inflation ay bahagya lang bumaba, nananatiling matigas ang pressure sa base prices dahil sa malakas na pagtaas ng sahod at sobrang kapasidad ng ekonomiya, kaya inaasahang mananatili sa higit 3% ang harmonized core inflation sa nalalabing bahagi ng taon.

Ilalabas sa susunod na linggo ang kabuuang inflation data ng eurozone, na magsisilbing pinal na batayan para sa Setyembreng pulong hinggil sa interest rate.