Pangunahing mga Punto
- Naniniwala si Isabel Schnabel na kailangang ilipat ng ECB ang kanilang mga reserba sa blockchain.
- Inaasahang ilulunsad ang Project Pontes sa Setyembre 2026, sabay ang serbisyo ng TARGET at DLT platform.
- Layunin ng Project Appia na makapagbigay ng komprehensibong blueprint para sa isang ganap na tokenized na pamilihan sa Europa pagsapit ng 2028.
Diretsong sinabi ni Isabel Schnabel na ang stablecoins ay kulang ng “sariling kakayahang mabilis mapalawak ang likwididad tuwing panahon ng stress sa pananalapi”—isang kakulangan na tanging sentral na bangko ang makakapuno.
Ang kaniyang solusyon ay tila nakaugat sa tokenization, at idinagdag niyang maaaring gawing mas mabilis, mas ligtas at mas programmable ng teknolohiyang ito ang mga transaksyong pinansyal, basta’t ang pinaka-ligtas na assets sa sistema (tulad ng pera ng sentral na bangko) ay aktuwal na nakahanay sa parehong track ng lahat ng ibang tokenized na asset.
Ito ay isang makabuluhang pagkilala mula mismo sa loob ng Eurosystem, dahil sa mga nagdaang taon, tiningnan ng mga opisyal ng ECB ang distributed ledger technology (DLT) bilang isang regulatory subject na may kaugnayan sa stablecoins at crypto market, sa halip na isang imprastrakturang dapat nilang direktang yakapin.
Ang malapit na bahagi ng planong ito ay ang Project Pontes na inaasahang ilulunsad ng ECB sa Setyembre. Sa simula, pagsasabayin ng Pontes ang umiiral na TARGET service ng ECB (ang payment infrastructure na ginagamit na ng mga bangko sa Eurozone para sa euro settlement) at ang DLT platform na pinapatakbo ng mga kalahok sa merkado.
Ayon kay Schnabel, sa pagdaan ng panahon, layunin ng Pontes na direktang suportahan ang settlement finality sa DLT platforms na pinapatakbo sa Eurosystem, na may kasamang smart contract functionality, at sa huli ay gumana nang 24/7.
Naipinta na ng ECB ang isang malawak na road map, kung saan itinakda ng Executive Board member ng Pontes na si Piero Cipollone bilang layunin ang pagtatatag ng “isang digital financial market na kasinghalaga ng mismong euro.”
Ang Pontes ang tulay, habang layunin naman ng Project Appia ang patutunguhan. Gawain ng Appia ang pagtukoy ng pangmatagalang architecture, technical standards at legal framework na kinakailangan para sa tunay na tokenized na asset market sa Europa, na inaasahang magbibigay ng ganap na blueprint bago matapos ang 2028. Ang dalawang taon ng transisyon na ito ay sumasalamin sa patuloy na mga batayang isyung hindi pa nareresolba.
Ibig sabihin, ang mga pagsubok sa interoperability ng DLT platforms at kasalukuyang settlement rails ay naproseso na ng humigit-kumulang 1.6 bilyong euro sa pagitan ng 64 na kalahok mula sa siyam na hurisdiksiyon; mula 2021, halos 4 na bilyong euro ng mga DLT-based financial instruments na ang naisyu sa Europa. Simula Marso 2026, tinatanggap na rin ng ECB ang mga DLT-based na asset bilang kwalipikadong collateral para sa sarili nitong credit operations.
Wala sa mga ito ang direktang nagtatakda ng presyo ng Bitcoin, ngunit nangyayari ito sa isang merkadong kung saan ang mga institusyon ay ginagamit na ang blockchain rails para ilipat ang sampu-sampung trilyong halaga ng tokenized values, at bawat senyales na handang ilipat ng G7 central bank ang kanilang sariling currency sa blockchain ay nagpapataas ng lehitimasiya ng imprastraktura ng crypto market na higit sampung taon nang nagpapatakbo.
Kung ang ECB (isang institusyong likas na konserbatibo pagdating sa monetary infrastructure) ay nakikipagkarera upang iwasan ang “disintermediation” dahil sa pribadong tokenization, nagbabadya ito na ang debate na sinusubaybayan ng mga crypto trader sa presyo ng Bitcoin at stablecoin trading volume ay siya ring debate na dinidinig mismo sa board meetings ng mga sentral na bangko.
