65 na tindahan ang nagbigay ng bagong paglago, kitang-kita ang pagbawi ng kita ng New Oxygen at iba pa

Napalitan na ng So-Young ang growth engine nito, ngunit ang bagong modelo ng kita ay kasalukuyang pinapakinis pa.

Noong gabi ng Agosto 31, inilabas ng So-Young ang financial report para sa ikalawang quarter ng 2026. Sa quarter na ito, nagtala ito ng kita na 505 million yuan, tumaas ng 33.4% kumpara sa parehong panahon noong nakaraang taon; ang net loss na nauugnay sa So-Young ay 22.692 million yuan, lumiit ng 37% mula sa 36.039 million yuan noong nakaraang taon.

Ang nagtulak sa performance ng So-Young ay ang patuloy nitong pinalalawak na serbisyo sa beauty treatment nitong mga nakaraang taon.

Noong ikalawang quarter ng 2026, ang kita mula sa beauty treatment services ng So-Young ay umabot ng 331 million yuan, tumaas ng 129.5% taon-taon. Ang share ng kita mula rito ay umabot na sa 65.6%, lumago ng mahigit 25 percentage points year-on-year.

Bilang dating haligi ng negosyo, patuloy pang lumiit ang information at reservation services ng So-Young. Sa ikalawang quarter, ang kita mula sa serbisyong ito ay 87.92 million yuan, bumaba ng 35% kumpara sa parehong panahon noong nakaraang taon.

Mula sa istruktura ng kita, ang So-Young ay nagbabago mula sa isang platform na pangunahing nagbibigay ng traffic, impormasyon, at booking services para sa mga institusyong medical aesthetic, patungo sa mas malalim na pagpasok sa mismong medical aesthetic services.

Ang paglago ng parteng ito ng negosyo, sa isang banda, ay nagmumula sa patuloy na pinalalawak na network ng mga tindahan.

Hanggang katapusan ng Hunyo, may 65 stores na ang So-Young sa 18 lungsod kabilang ang Beijing, Shanghai, Guangzhou, Shenzhen, Hangzhou, Chengdu, at iba pa, nadagdagan ng 16 stores mula sa katapusan ng nakaraang taon.

Ang pagdami ng mga tindahan ay nagdala rin ng direktang paglawak ng saklaw ng serbisyo. Sa ikalawang quarter, natapos ng So-Young branded beauty institutions ang around 165,200 verified treatment visits, tumaas ng 145% taon-taon; ang beauty treatments na isinagawa ay lumagpas ng 362,300 times, tumaas ng 134% kumpara sa nakaraang taon.

Ang kita kada tindahan ay isa rin sa mga pangunahing dahilan ng paglago sa performance ngayong quarter.

Hanggang dulo ng ikalawang quarter, 47 sa 65 tindahan ay nakaabot ng center-level na profitability, at 51 tindahan ang nakapagtala ng positibong quarterly operational cash flow.

Inaambag din ng repeat purchases ng mga user ang pagpapatatag ng single-store model. Sa ikalawang quarter, nadagdagan ng mahigit sa 15,000 ang mga core members ng So-Young, tumaas ng halos 24% quarter-on-quarter; ang grupong ito ng users ang responsable sa mahigit 80% ng kita mula sa beauty treatment services, na may quarterly repurchase rate na halos 70%.

Gayunpaman, hindi kasama sa center-level profitability statistic ang administrative at middle-layer na costs, kaya hindi ito nangangahulugan na kumikita na ang buong group level.

Ang paglawak ng mga tindahan ay nangangailangan pa rin ng gastos. Sa ikalawang quarter, ang sales at marketing expenses ng So-Young ay umabot sa 153 million yuan, tumaas ng 16.8% taon-taon; ang general at administrative expenses ay 88.62 million yuan, tumaas ng 12.5% year-on-year.

Inaasahan ng So-Young na sa ikatlong quarter ng 2026, ang kita mula sa beauty treatment services ay aabot sa pagitan ng 352 million at 362 million yuan, tumataas ng 91.7% hanggang 97.2% taon-taon.

Kasabay ng pagdami ng mga tindahan, parami na rin ng parami ang pumapasa sa single-store break-even point. Ang kailangang pagmasdan ngayon ay kung ang modelong ito ay magpapatuloy na maging matagumpay sa mga bagong bukas na tindahan, at kung sa pagtaas ng proporsyon ng mga matured stores, ay matatakpan ba ng scale effect ang group-level na gastusin sa head office, marketing, at iba pa.