Matinding labanan sa pagitan ng mga bulls at bears bago ang ulat sa kita ng Dell Technologies (DELL.US), may taya ang options market sa halos 11% na malaking pagkilos, at kapansin-pansin ang pag-init ng mga trade sa put options.

Nalalaman ng APP ng Pananalapi ng Katalinuhan (Filipino), ang Dell Technologies (DELL.US) ay maglalabas ng ulat ng kita ng quarter pagkatapos magsara ang U.S. stock market sa Martes. Sa bisperas ng paglabas ng kita, kitang-kita ang pagtaas ng mga pustahan ng mga mamumuhunan sa matinding paggalaw ng presyo ng stock. Ang Dell ay minsang bumagsak nang higit sa 4% sa maagang kalakalan nitong Martes, nakipagkalakalan sa paligid ng $436, habang ang presyo ng mga opsyon na magtatapos ngayong Biyernes ay nagpapahiwatig na ang merkado ay inaasahang makakakita ng halos 11% na pagbabago sa presyo pagkatapos ng ulat ng kita, na katumbas ng halos $50 na galaw paitaas o pababa sa presyo ng stock.

Mula sa estruktura ng open interest ng mga opsyon, kitang-kita ang mas maingat na damdamin ng mga mamumuhunan para sa panandaliang depensa bago ang paglabas ng kita. Partikular na aktibo ang malapit-sa-presyong put options nitong Martes, kung saan ang $440 strike price put option ang naging pokus ng kalakalan; sa parehong panahon, ang $400 put option ang may pinakamalaking open interest sa buong kadena ng mga opsyon, na nagpapahiwatig na maraming mamumuhunan ang naghahanda para sa posibleng pagbaba ng presyo ng stock pagkatapos ng kita bilang proteksyon.

Gayunpaman, hindi puro bearish ang merkado ng mga opsyon sa Dell. Ang $500 strike price call option ang pumukaw ng malaking open interest, na siyang pinakanamamalaging posisyon sa panig ng mga call options, na nagpapakita na ilang mga taga-kalakal ay tumataya pa rin sa biglang pag-akyat ng presyo ng stock ng Dell matapos ang kita o ang gabay ng kumpanya ay mas malakas kaysa inaasahan.

Bumaba nang higit 4% ang presyo ng stock bago ang kita, binigyang-halaga ng merkado ng mga opsyon ang halos 11% na paggalaw

Bumagsak ang presyo ng stock ng Dell ng mahigit 4% sa maagang kalakalan nitong Martes, nakipagkalakalan sa paligid ng $436. Ilalabas ng kumpanya ang pinakabagong quarter na ulat ng kita pagkatapos ng pagsasara ng U.S. market sa araw, at ramdam ang tumitinding pag-iingat sa merkado bago ang resulta.

Ipinapakita ng merkado ng mga opsyon na ang implied volatility para sa Dell options na magtatapos ngayong Biyernes ay mga 11% pagkatapos ng ulat ng kita, na isinasalin sa halos $50 na hanay ng paggalaw batay sa kasalukuyang presyo ng stock.

Ang ganitong kitang-kitang implied volatility ay nagpapahiwatig na ang mga mamumuhunan ay naghahanda para sa marahas na paggalaw ng presyo ng Dell paglabas ng kita. Kung simple lang isasaalang-alang ang kasalukuyang presyo sa paligid ng $436, ang 11% na paggalaw ay tumutukoy na ang presyo ng stock ay maaaring bumaba hanggang $388 o umakyat hanggang $484 pagkatapos ng kita. Gayunpaman, ito ay isang tinatayang hanay base sa presyo ng opsyon, hindi nangangahulugang eksaktong pusta ng direksyon ng merkado.

Mas aktibong bentahan ng $440 put options, tumaas ang depensibong pangangailangan sa downside

Sa aktwal na kalakalan ng mga opsyon nitong Martes, ang mga put options na malapit sa kasalukuyang presyo ng stock ay nagdomina. Kabilang dito, ang $440 strike price na put option ay nakapagtala ng 1,574 transaksyon, na higit pa sa dating open interest na 1,220 kontrata.

Habang mabilis na tumaas ang demand para sa opsyon, lumampas sa 47% ang pagtaas ng presyo ng nasabing opsyon batay sa oras ng ulat, na nagpapakita na ang mga mamumuhunan ay lalong namumuhunan ng proteksyon laban sa panandalian at posibleng pagbaba ng stock bago ang paglabas ng kita.

Kasabay nito, ang $400 strike price put option ang may pinakamalaking open interest sa kabuuan, umaabot sa 2,972 kontrata, habang ang transaksiyon nitong Martes ay 875 kontrata.

Ipinapakita ng estruktura ng posisyon na ito na ang paligid ng $400 ay nagiging isang mahalagang downside protection area sa merkado ng mga opsyon. Maraming mamumuhunan ang maaaring may hawak na puts para mabantayan ang kanilang mga posisyon sakali mang maging masama ang kita ng Dell o humina ang gabay.

Mayroon ding mas mababang estratehiya para sa karagdagang proteksyon.

Ayon sa datos, ang $360 strike price put option ay may open interest na 1,344 kontrata, na nagpapahiwatig na may ilang mga taga-kalakal na naglatag na ng karagdagang proteksyon upang maghanda para sa posibleng malalang pagbagsak ng presyo pagkatapos ng kita.

Pinakamakapal na posisyon sa $500 call option, patuloy ang pusta sa posibleng positibong sorpresa

Kahit na aktibo ang put option trading, may mga mahalagang posisyon din sa panig ng call options. Kabilang dito, ang $500 strike price call option ay may open interest na 2,446 kontrata, na siyang pinaka-makapal na posisyon sa bahaging ito ng chain.

Sa kalakalan ngayong Martes, umabot sa 1,160 ang bilang ng transaksyon para sa $500 call option, nagpapakitang buhay ang kalakalan sa presyong ito.

Ang posisyon na ito ay maaaring mula sa mga mamumuhunang tumataya ng mabilisang pag-akyat ng stock sakaling magulat ang kita, o kaya mula sa mga stockholder na nagbebenta ng call options upang kumita ng premium. Kaya, hindi sapat basehan ang pagdami ng call positioning para tukuyin ang direksiyon ng market.

Pero kitang-kita na ang $500 ay naging psychological resistance level bago ilabas ang kita sa merkado ng opsyon.

Bukod diyan, ang $470 strike price call option ay may open interest na 1,093 kontrata, at ang $430 call ay may 786 na open interest—nagpapakitang may mga natipon ding posisyon sa mga presyong ito pataas ng kasalukuyang trading price ng Dell.

Nangunguna ang put option trading, mas malakas ang depensibong damdamin bago ang kita

Sa pangkalahatan, ang merkado ng opsyon sa Dell bago ang kita ay nagpapakita ng dalawang panig na pustahan, ngunit mas kapansin-pansin ang damdaming pantanggol. Ang mga at-the-money na put options ay mas aktibo ang bentahan, partikular ang $440 put kung saan ang transaksyon ay lumampas sa open interest, at sabay tumaas nang malaki ang presyo ng opsyon, na nagpapakita ng masiglang pagkuha ng proteksyon para sa posibleng panandaliang pagbaba ng stock pagkatapos ng kita.

Ang $400 put option ay nagsilbing sentro ng downside positioning, habang may pangalawang layer pa ng proteksyon sa bandang $360, nagpapakitang may mga mamumuhunang naghahanda na para sa higit na matinding panganib ng pagbagsak ng presyo.

Pero, ang malalaking open interest sa $500 call options ay nagpapakita pa rin ng pagtaya sa Dell para sa posibleng positibong sorpresa at malaking rally ng stock. Hindi puro bearish ang pahiwatig ng option market kundi inaasahan ng mga mamumuhunan na magdudulot ng makabuluhang volatility sa presyo ng stock ang kita, at pinalalakas ang downside hedging bago ang paglabas ng resulta.

Habang nalalapit na ilabas ang quarterly performance ng Dell, ang atensiyon ng merkado ay tutok sa pinakabagong datos ng pananalapi ng kumpanya at sa business guidance para sa hinaharap. Para sa mga option trader, ang tunay na mahalaga ay hindi lamang kung matatalo ng Dell ang inaasahan ng merkado, kundi pati na rin kung ang aktuwal na galaw ng presyo ng stock pagkatapos ng kita ay hihigit o kukulang sa 11% na implied move na kasalukuyang taya ng option market.