Bumababa ang konsumo sa Estados Unidos, umaatras ang mga hedge fund, at ang Wall Street ay nagiging "walang pakialam at maingat" sa retail stocks
Sa kasalukuyan, bumibilis ang bentahan sa mga discount store sa Estados Unidos, habang bumabagal naman ang paglago ng Walmart at Costco, na nagdudulot ng diskusyon tungkol sa pagbaba ng konsumo. Ipinunto ng Goldman Sachs na ang kabuuang exposure ng mga hedge fund ng Amerika sa retail stocks ay bumaba na sa pinakamababang antas sa mga nakaraang taon, na nagpakitang ang mga institusyonal na pondo ay sistematikong umaalis sa sektor na ito. Inilarawan ng UBS ang sentimyento ng merkado bilang "walang pakialam, maingat, at nabibigo," at nagbabala na ang consumer stocks ay nahaharap sa maraming hamon tulad ng paghina ng kakayahang bumili, mataas na interest rates, tariffs, freight costs, at kaguluhan sa geo-politics.
Nahaharap ang mga retail stock sa Estados Unidos sa dalawang aspeto ng presyon mula sa pundamental at sentimento. Nagbabala ang mga analyst mula UBS at Goldman Sachs na patuloy na humihina ang kumpiyansa ng mga institutional investor sa sektor na ito, at ang mga hedge fund ay binawasan na ang kanilang exposure sa retail stocks hanggang sa pinakamababang antas sa mga nakaraang taon, habang ang panloob na pagkakaiba-iba sa paggastos ng mga konsumer ay palihim na lumalalim.
Ayon kay Goldman Sachs consumer goods analyst Scott Feiler noong Miyerkules, ang mga consumer stock ay "nahirapan sa mga nakaraang linggo," batay sa datos ng prime brokerage ng kumpanya, ang pangkalahatang exposure ng mga hedge fund sa retail stocks ay bumaba na sa pinakamababang antas sa mga nakaraang taon, na nagpapakita na sistematikong umaalis ang institutional capital mula sa sektor na ito.
Sa ulat na inilabas noong Huwebes ng UBS Managing Director at Senior Equity Research Analyst na si Michael Lasser, binigyang buod niya ang sentimento sa merkado bilang "walang pakialam, maingat, at pinanghihinaan ng loob", at nagbabala na ang mga mamumuhunan ay nahaharap sa iba’t ibang negatibong hamon gaya ng masikip na kakayahan sa pagkonsumo, mataas na interes, implasyon, kawalan ng katiyakan sa labor market, taripa, pagtaas ng freight costs, at kaguluhang geopolitical.
Ang takbong ito ay may direktang epekto sa presyuhan sa merkado. Itinuro ni Lasser na ang intraday volatility ng mga stock ay mas nagrereplekta ng pagbabago ng risk narrative kaysa sa aktuwal na pundamental na pagbabago, “Sa ilang mga sitwasyon, ang galaw ng presyo ng stock ay may epekto na kasinglaki ng sa investment logic—hindi na lamang baliktad."
Hinulaan niya na maliban na lamang kung magsimulang humupa ang macro headwinds, hindi magbabago sa maikling panahon ang lohika ng merkado na nagbibigay gantimpala sa execution kaysa vision, at consistency kaysa story.
Pagkakaiba-iba sa Konsumo sa Likod ng Resilient na Narrative
Bagaman “ang mga US consumer ay nananatiling matatag” pa rin ang pangunahing paniniwala sa merkado, naniniwala si Lasser na ang konklusyong ito ay natatakpan na ang papalalim na mga bitak.
Naobserbahan na bumilis ang bentahan ng Dollar General at Dollar Tree nitong huli, habang ang paglago ng Walmart at Costco ay naging mas banayad, na muling nagpasimula ng talakayan sa merkado kung nagsimula na nga ba ang tinatawag na consumption downgrade.
Ang pagkakaiba-iba sa paggastos batay sa antas ng kita ay isang lumang tema, ngunit inilahad ni Lasser na ang mas mahalagang tanong ay: kung ang trend na ito ay patuloy pa ring investable, at gaano ito katibay sa hinaharap.
Ang delinquency rate sa credit card, ang yaman sa stock market, at presyo ng langis ay nagiging tatlong pangunahing indicator na sinusubaybayan ng mga analyst upang mahulaan ang direksyon ng consumer spending bago sumapit ang 2027.
Matinding Pagkakaiba ng Sentimento, Nagkakaroon ng Oportunidad para sa Pagkakamaling Presyo
Itinuro ni Lasser na ang pinaka-kapansin-pansing katangian ng kasalukuyang merkado ay: malaki ang agwat ng volatility ng sentimento sa aktwal na pundamental na pagbabago.
Ipinunto niya ang Dollar General, Dollar Tree, Target at Ulta bilang mga tipikal na kaso—ang sentimento ng mga mamumuhunan sa mga kumpanyang ito ay nagkaroon ng malalaking paggalaw, ngunit masyadong lampas sa maaari sanang ipaliwanag ng kanilang aktwal na operasyon.
Kapag may bagong ebidensiya na sumasalungat sa umiiral na narrative, karaniwang mabilis din magbago ng pananaw ang merkado, at dito nagkakaroon ng pagkakataon para sa mga matiyagang mamumuhunan na kumita mula sa mali o hindi makatwirang price action.
Ipinunto ni Lasser na nitong huli, napalawak na ang ganitong pag-uusap sa mga stock gaya ng Dick's Sporting Goods, AutoZone, at Tractor Supply.
Debate sa Direksyon ng Interes at sa Replacement Cycle
Interes pa rin ang isa sa pinaka-kritikal na variable para sa retail sector.
Ang Home Depot, Lowe’s at Floor & Decor ay pangunahing ikinokonsidera bilang mga representative ng real estate at bond substitute, habang ang Best Buy, Williams-Sonoma, at Wayfair ay mas humuhugot ng positioning bilang mga natutulungan sa susunod na replacement cycle.
Ang pangunahing debate ay: Mapapalakas ba ng rate cuts ang mga kumpanyang ito sa parehong paraan, o ang execution sa company level at pundamental ng produkto ay magiging mas mahalaga sa huli. Tumataas ang sentimento na “hindi sapat ang rate cut lang.”
Bonus ng Taripa Refund: Pagkakahiwalay ng mga Beneficiaries at Hindi Sumasahod
Ang pagkakaiba sa lawak ng benepisyo mula sa taripa refund ay nagiging bagong malaking interes para sa mga mamumuhunan.
Ang Walmart, Dollar General, Dollar Tree, Home Depot, Tractor Supply at Best Buy ay karaniwang nakikita bilang mga beneficiary ng taripa refund, habang ang Target, Williams-Sonoma at Five Below ay mas napapabilang sa kabilang grupo.
Binalaan ni Lasser na habang papalapit na ang epekto ng base comparison sa kuwartang ito, lalo itong magiging kritikal—ang pangalawa at pangatlong puwersang epekto nito sa margin strategy, pricing decision, at paglago ng kita pagkatapos ng 2026 ay dapat tutukan.
Disclaimer: Ang nilalaman ng artikulong ito ay sumasalamin lamang sa opinyon ng author at hindi kumakatawan sa platform sa anumang kapasidad. Ang artikulong ito ay hindi nilayon na magsilbi bilang isang sanggunian para sa paggawa ng mga desisyon sa investment.
Baka magustuhan mo rin
Ngayon, mas malaki ang kinikita ng Micron kaysa sa Apple! Kailangan ng Apple ng mga chip, hawak ng Micron ang kapangyarihan sa pagpepresyo
Micron Technology ay nagtala ng netong kita na $37.7 bilyon sa ika-apat na quarter, mas mataas kaysa sa $29.8 bilyon ng Apple sa parehong panahon, kaya naging kumpanya na mas malaki ang kita sa quarter na iyon. Ang kakulangan sa memorya ay nagbigay sa Micron ng malakas na kapangyarihan sa pagpapresyo, at ang CEO nito ay diretsahang nagsabing "hindi maabot ang pangangailangan ng customer", kung saan ang susunod na quarter revenue guidance ay umabot sa $61.5 bilyon. Ang gross profit margin ng Apple ay patuloy na naapektuhan ng tumataas na gastos sa memorya, bumaba mula 49.3% patungo sa guidance range na 46.5%.
“Bagyo ng Pandaigdigang Ekonomiya”: Krisis sa Utang ng Mga Maunlad na Bansa
Nagbabala ang IMF na ang mga mauunlad na ekonomiya ay nagiging "sentro ng bagyo" sa pandaigdigang panganib ng utang. Ang Estados Unidos, Pransya, at iba pang mga bansa ay nag-ipon ng mataas na utang noong panahon ng mababang interes, ngunit ngayon ay tumataas ang gastos sa pagbabayad ng utang dahil sa pagtaas ng interest rates, habang nahaharap sa mga balakid sa pulitika ang pagsasaayos ng pananalapi. Ayon sa Bank of America Securities, nahaharap ang Estados Unidos sa pagbagsak ng kita mula sa buwis, ang Pransya naman ay may suliranin sa estruktural na pagbaba ng kita, at pati ang United Kingdom at Japan ay nasa ilalim din ng presyon. Ang lumalalang kakayahang panatilihin ng mga mauunlad na bansa ang kanilang utang ay maaaring magdala ng pag-igting sa interest rates at daloy ng kapital, na maaaring makaapekto sa pandaigdigang pamilihan ng pananalapi.
Ang “matinding pagbabaligtad” ng naratibo sa merkado ng U.S.: Mula sa “AI-deflation theory at kontroladong U.S. Treasury” tungo sa “AI na sumisikip sa bond market, Besenteng hindi makontrol ang long-term na interest rate”
Tinanong ng Deutsche Bank na ang salaysay sa merkado tungkol sa ekonomiya ng Estados Unidos ay nagbago mula sa "AI na nagpapababa ng inflasyon" patungo sa "AI na nagpapataas ng pagbebenta ng mga bond at American bond yield", ngunit posibleng sobra ang pesimistang damdamin. Ayon sa bangko, ang tunay na hindi pinapansin ng merkado na panganib ay ang posibleng insidente sa seguridad ng AI ecosystem, kabiguan ng IPO, o kita na hindi tumugma sa inaasahan, na maaaring magpahina sa dolyar at magbigay suporta sa bond market. Bukod pa rito, ang krisis sa pananalapi ng France ay nagdadagdag ng bagong presyur sa euro.
Mga presyo ng crypto
Higit pa
