Autor: Dong Jing, Wallstreetcn
Regulacje dotyczące aktywów cyfrowych w USA ponownie wkroczyły w kluczowy moment – SEC znacząco uprościła proces zatwierdzania ETF-ów na kryptowaluty, torując drogę dla spotowych ETF-ów na Solana, XRP i inne kryptowaluty.
W dniu 17 września czasu lokalnego, SEC przegłosowała propozycje zmian zasad dla trzech głównych krajowych giełd papierów wartościowych, usuwając przeszkody dla pełnego otwarcia rynku ETF-ów na aktywa cyfrowe. Ta decyzja oznacza znaczący zwrot w polityce regulacyjnej USA wobec aktywów cyfrowych i utoruje drogę dla spotowych ETF-ów na różne kryptowaluty, od Solana po Dogecoin.
Nowe zasady ustanawiają uniwersalne standardy notowań, znacząco upraszczając proces zatwierdzania ETF-ów na kryptowaluty. Firmy zarządzające aktywami i giełdy mogą teraz składać wnioski o nowe spotowe ETF-y na kryptowaluty według jednolitych standardów, bez konieczności przechodzenia przez długotrwałe, indywidualne kontrole regulacyjne. Czas zatwierdzania skrócono z dotychczasowych 240 dni lub dłużej do maksymalnie 75 dni.
Rynek oczekuje, że pierwszymi produktami, które na tym skorzystają, będą ETF-y śledzące Solana i XRP. Firmy zarządzające aktywami zaczęły składać wnioski o te produkty do SEC już ponad rok temu, jednak dotychczas regulator zatwierdził jedynie spotowe ETF-y na Bitcoin i Ethereum.
To najnowsza inicjatywa administracji Trumpa na rzecz upowszechnienia aktywów cyfrowych, wyraźnie kontrastująca z ostrożnym podejściem poprzedniej administracji Bidena. Przedstawiciele branży wskazują, że choć regulacyjne bariery zostały zniesione, to do wprowadzenia produktów na rynek konieczne jest jeszcze przygotowanie planów marketingowych, dokumentacji prawnej oraz współpracy z dostawcami usług.
Uniwersalne standardy notowań oficjalnie weszły w życie
Regulacje przegłosowane przez SEC dotyczą New York Stock Exchange (NYSE), Nasdaq oraz Cboe Global Markets.
Nowe zasady ustanawiają uniwersalne standardy notowań dla ETF-ów na aktywa cyfrowe i inne towary spotowe; firmy zarządzające aktywami i giełdy muszą je spełnić, aby uzyskać zatwierdzenie nowych spotowych ETF-ów na kryptowaluty.
W lipcu tego roku SEC opublikowała rozporządzenie szczegółowo opisujące te standardy notowań. Wcześniej SEC rozpatrywała każdy wniosek o spotowy ETF na kryptowaluty indywidualnie, wymagając od giełd i firm zarządzających aktywami składania dwóch oddzielnych wniosków do różnych departamentów.
Prezes Bitwise Asset Management, Teddy Fusaro, stwierdził:
„To przełomowy moment w amerykańskim podejściu do regulacji aktywów cyfrowych, który obala ponad dziesięcioletni precedens od czasu pierwszego wniosku o ETF na Bitcoin w 2013 roku.”
Znaczący wzrost efektywności zatwierdzania
Nowy proces znacząco przyspieszy wprowadzanie ETF-ów na kryptowaluty na giełdy. Według doniesień, maksymalny czas od złożenia wniosku do notowania skróci się z 240 dni lub dłużej do 75 dni, co zapewni firmom zarządzającym aktywami większą pewność w szybkim wejściu na rynek aktywów cyfrowych.
Przewodniczący SEC, Paul Atkins, w komunikacie prasowym określił zatwierdzenie przez członków komisji jako działanie wspierające innowacje i zmniejszające bariery dla produktów na aktywa cyfrowe. To stanowisko odzwierciedla bardziej przyjazne podejście administracji Trumpa do regulacji aktywów cyfrowych.
Partner w kancelarii prawnej Stradley Ronon, Steve Feinour, przewiduje, że większość wnioskodawców wybierze klauzulę umożliwiającą szybkie zatwierdzenie ETF-ów na kryptowaluty, które mają już kontrakty terminowe regulowane przez Commodity Futures Trading Commission (CFTC) od co najmniej sześciu miesięcy.
Przewiduje on, że pierwsze produkty mogą pojawić się na rynku już w październiku.
Pierwsze produkty już na horyzoncie
Rynek powszechnie oczekuje, że ETF-y śledzące Solana i XRP będą pierwszymi produktami zatwierdzonymi na podstawie nowych zasad. Firmy zarządzające aktywami zaczęły składać wnioski do SEC już ponad rok temu, jednak regulator do tej pory zatwierdził jedynie spotowe ETF-y na Bitcoin i Ethereum.
Nawet ETF na Bitcoin, który zadebiutował w styczniu 2024 roku, przeszedł przez lata walki i sporów prawnych zanim został zatwierdzony. Dla porównania, SEC za czasów administracji Bidena działała powoli w kwestii spotowych ETF-ów na kryptowaluty, podczas gdy administracja Trumpa wyraźnie opowiada się po stronie społeczności kryptowalutowej, zobowiązując się do przyjęcia bardziej przychylnego stanowiska wobec aktywów cyfrowych.
Steve McClurg, CEO Canary Capital, posiadającej kilka oczekujących produktów, powiedział: „Drzwi zostały otwarte, ale wciąż jest wiele do zrobienia.”
Przed decyzją SEC stwierdził, że nawet po głosowaniu komisji „plany marketingowe, wnioski prawne i współpraca z dostawcami usług muszą zostać dostosowane do nowej mapy drogowej”.
Feinour zauważył: „Nie każdy token obecnie spełnia kryteria, ale zatwierdzenie przez SEC otworzy bramę.” To pokazuje, że choć próg regulacyjny został obniżony, aktywa cyfrowe nadal muszą spełniać określone standardy, aby uzyskać zatwierdzenie jako produkt ETF.
