Czy południowokoreańscy inwestorzy detaliczni są jedynym czynnikiem utrzymującym przy życiu firmy skarbcowe Ethereum?
Trwające słabe wyniki Ethereum w porównaniu do Bitcoin ponownie wywołały debatę na temat tego, co utrzymuje tę kryptowalutę i kto tak naprawdę stoi za jej popytem.
Według zwolennika Bitcoin, Samson Mow, około 6 miliardów dolarów południowokoreańskich środków detalicznych obecnie podtrzymuje tzw. skarbce Ethereum, czyli firmy gromadzące ETH jako aktywo bilansowe na wzór strategii MicroStrategy wobec Bitcoin. Mow przedstawił to twierdzenie w poście na X z 5 października, argumentując, że „influencerzy ETH” latają do Seulu, aby zabiegać o detalicznych traderów poszukujących kolejnej „strategicznej zagrywki”.
Zgodnie z danymi CoinMarketCap, na dzień 6 października ETH spadł o około 1,9% w ciągu ostatnich 24 godzin i jest niższy o około 5% względem Bitcoin w ciągu ostatniego miesiąca. Mow zasugerował, że ta słabość ujawnia, iż to krótkoterminowy entuzjazm detaliczny, a nie przekonanie instytucjonalne, podtrzymuje wycenę Ethereum.
Dane z Strategic ETH Reserve pokazują, że 67 podmiotów, w tym BitMine i SharpLink, łącznie posiada około 5,49 miliona ETH (około 25 miliardów dolarów), czyli 4,5% całkowitej podaży.
Mow przypisał dużą część tej ekspozycji południowokoreańskim inwestorom detalicznym, znanym lokalnie jako seohak gaemie, twierdząc, że przelali oni około 6 miliardów dolarów do firm skarbcowych Ethereum. Argumentował, że promotorzy reklamują te firmy jako „kolejne MicroStrategy”, przyciągając traderów szukających łatwych analogii do korporacyjnych strategii akumulacji Bitcoin:
„Wielu z tych inwestorów nie ma pojęcia o wykresie ETH/BTC i myśli, że kupuje kolejną strategiczną transakcję.”
Ostrzegł, że entuzjazm oparty na „finansowej nieświadomości” może się obrócić przeciwko nim, zwłaszcza że Ethereum nadal pozostaje w tyle za Bitcoin pod względem wyników względnych.
Wyniki cenowe Ethereum odzwierciedlają te obawy. Pomimo okresowych napływów i odnowionych narracji, ETH pozostaje poniżej swojego poprzedniego historycznego maksimum na poziomie 4 946 dolarów i nadal słabnie względem Bitcoin. Wskaźnik ETH/BTC spadł o ponad 5% w ciągu ostatniego roku, wzmacniając przekonanie, że znaczna część wsparcia dla kapitalizacji rynkowej Ethereum opiera się na narracji, a nie na fundamentalnym wzroście czy adopcji instytucjonalnej.
Krytyka Mow’a jest zgodna z komentarzami współzałożyciela Mechanism Capital, Andrew Kanga, który również poddaje w wątpliwość logikę finansową skarbców opartych na Ethereum. Kang wskazał na projekty takie jak BitMine Toma Lee jako przykłady „niedyscyplinowanych modeli skarbcowych”, które nie mają struktury finansowej widocznej w odnoszących sukcesy firmach posiadających Bitcoin. „Technicznie rzecz biorąc, perspektywy dla Ethereum są niedźwiedzie”, powiedział Kang, dodając, że długoterminowy zakres ETH może pozostać między 1 000 a 4 800 dolarów bez znaczącej zmiany fundamentów.
Kang podsumował, że wycena Ethereum „wynika głównie z finansowej nieświadomości”, porównując jej spekulacyjny impet do historycznych rajdów XRP. Argumentował, że choć szum detaliczny może przez jakiś czas utrzymać dużą kapitalizację rynkową, nie jest to trwała podstawa: „Wycena wynikająca z finansowej nieświadomości nie jest nieskończona.”
Czy popyt detaliczny z Korei stanie się nowym filarem strukturalnym dla Ethereum, czy ostatnim tchnieniem gasnącej narracji, może zależeć od tego, jak długo historia „ETH treasury” będzie w stanie wyprzedzać wykres.
Artykuł Are South Korean retail traders the only thing keeping Ethereum treasury companies alive? pojawił się najpierw na CryptoSlate.
Zastrzeżenie: Treść tego artykułu odzwierciedla wyłącznie opinię autora i nie reprezentuje platformy w żadnym charakterze. Niniejszy artykuł nie ma służyć jako punkt odniesienia przy podejmowaniu decyzji inwestycyjnych.
Może Ci się również spodobać
Nvidia jako „swatka”, Anthropic zawiera umowę na moc obliczeniową z „AI Cloud” Lamda o wartości 35 miliardów dolarów
Anthropic w tym roku podpisał dwa kontrakty o wartości dziesiątek miliardów dolarów na moc obliczeniową, łącznie na 80 miliardów dolarów. Rola Nvidia została podniesiona z dostawcy chipów do promotora "finansjalizacji infrastruktury" ekosystemu mocy obliczeniowej – poprzez posiadanie umów najmu centrów danych udziela Anthropic gwarancji kredytowej oraz pośredniczy w transakcjach, rozszerzając swoje wpływy na cały łańcuch dostaw mocy obliczeniowej. Nowi dostawcy usług chmurowych wykorzystują to, by silnie rzucić wyzwanie takim gigantom, jak Amazon czy Microsoft, w walce o udziały w rynku.
USA na szczycie G20 przedstawiają „plan oddłużenia”: Bessant i Walsh zgodnie wzywają: „Jedyną drogą wyjścia z kryzysu jest wzrost”
Na tle wysokiego globalnego zadłużenia, wpływu wojny w Iranie na rynek energii oraz narastających napięć handlowych, sekretarz skarbu USA, Besent, wraz z przewodniczącym Fed, Woshem, wspólnie przedstawili narrację „wzrostu jako sposobu na redukcję zadłużenia” podczas spotkania ministrów finansów G20. Besent jasno stwierdził, że „jedyną drogą wyjścia z trudnej sytuacji jest wzrost” i wezwał kraje G20 do wprowadzenia polityki deregulacji; Wosh ogłosił koniec ery „długotrwałej stagnacji” twierdząc, że „wzrost to wybór”.
Jednym tweetem Musk wywraca lidera w produkcji łopatek turbin! SpaceX (SPCX.US) ogłasza własną produkcję łopatek do turbin gazowych, Howmet (HWM.US) notuje największy spadek od 16 miesięcy.
Howmet Aerospace zamknął się w poniedziałek ze spadkiem o 7,51%, a w trakcie sesji zanotował nawet 9% straty, osiągając najniższy poziom od dwóch miesięcy i notując największy jednodniowy spadek od kwietnia 2025 roku.
Podejrzenie manipulacji licytacjami! Amazon (AMZN.US) pozwany przez FTC i 22 stany, grożą mu ogromne cywilne kary finansowe
Federalna Komisja Handlu (FTC) Stanów Zjednoczonych oraz kilka amerykańskich stanów wspólnie pozwały Amazon (AMZN.US), oskarżając tego giganta e-commerce o systematyczne pobieranie od reklamodawców zawyżonych opłat, które od 2019 roku przekroczyły łącznie 20 miliardów dolarów.
Ceny krypto
Więcej
