Brak nowych zakupów Bitcoin dla tej strategii w tym kwartale

Podczas gdy bitcoin po raz pierwszy przekroczył poziom 126 000 dolarów, Michael Saylor postanowił się wstrzymać. Lider Strategy, przyzwyczajony do zwiększania swoich pozycji przy każdym szczycie, w tym kwartale nie dokonał żadnych zakupów. Ta nietypowa decyzja kontrastuje z jego agresywną strategią akumulacji i budzi pytania wśród obserwatorów.

Wyjątkowe wyniki, ale brak zakupu bitcoin na szczycie

Czwarty kwartał został naznaczony nietypową decyzją. Michael Saylor nie dokonał nowego zakupu bitcoin, mimo gwałtownego wzrostu ceny do historycznego szczytu.

Na platformie X (dawniej Twitter) podsumował to stanowisko w tonie zarówno ironicznym, jak i pewnym siebie: „W tym tygodniu brak nowej pomarańczowej kropki, tylko przypomnienie o wartości 9 miliardów dolarów, dlaczego trzymamy za wszelką cenę”.

To zdanie odnosi się do słynnych „pomarańczowych kropek”, które tradycyjnie symbolizują zakupy BTC na wykresach publikowanych przez firmę. Tym razem uwaga skupia się więc na osiągniętych wynikach, a nie na agresywnej strategii.

Dane opublikowane w kwartalnym raporcie SEC dają precyzyjne wyobrażenie o skali osiągnięć:

• 640 031 BTC w posiadaniu na dzień 30 września 2025 r.;
• Średnia cena zakupu: poniżej 74 000 dolarów;
• Szacowana wycena rynkowa: około 79 miliardów dolarów;
• Księgowa wartość aktywów: 73,21 miliarda dolarów;
• Niezrealizowane zyski tylko w III kwartale: 3,89 miliarda dolarów;
• Łączne niezrealizowane zyski: ponad 9 miliardów dolarów;
• Odroczone zobowiązania podatkowe: 7,43 miliarda dolarów.

Te elementy potwierdzają rentowność strategii akumulacji prowadzonej przez Strategy. Decydując się nie kupować na szczycie, Saylor zaskakuje, ale nie podważa swojego długoterminowego zaangażowania w bitcoin.

Pauza między strategią timingową a zarządzaniem podatkowym

Chociaż te wyniki mogłyby dać Michaelowi Saylorowi idealny pretekst do zwiększenia ekspozycji, wybrał powściągliwość. W mediach społecznościowych liczne reakcje odnotowały tę zmianę tonu.

„Zrozumiałeś, że nie jest zbyt mądrze kupować na szczycie? Czekasz na spadek?” — zapytał użytkownik na X, podczas gdy inny skomentował: „każdy musi złapać oddech, nawet Saylor”. Dla postaci zbudowanej na agresywnej akumulacji ta pauza z pewnością rodzi pytania o intencje.

To wycofanie można wytłumaczyć szeregiem technicznych rozważań. Z jednej strony potencjalna presja podatkowa pozostaje wysoka — ponad 7 miliardów dolarów odroczonych zobowiązań, co może skłaniać firmę do opóźnienia zakupów w celu optymalizacji strategii księgowej. Z drugiej strony, podczas gdy salda BTC na giełdach są najniższe od 2015 roku, firma może czekać na korektę rynku, by wznowić zakupy na lepszych warunkach.

Decyzja o niekupowaniu może być więc interpretowana jako bardziej precyzyjne zarządzanie momentem wejścia, bez podważania ogólnego zaangażowania Strategy w bitcoin.

Odstępując od swojego zwyczajowego systematycznego zachowania zakupowego, Michael Saylor wydaje się testować bardziej wyrafinowane podejście lub po prostu robi sobie przerwę po fazie przyspieszonego wzrostu. Ta decyzja może sygnalizować początek nowej fazy dojrzałości strategicznej dla Strategy z 77,4 miliarda dolarów w bitcoin, bez zrywania z filozofią HODL, która przyniosła sukces.