Protokół Fed rzuci światło na ścieżkę obniżek stóp procentowych w obliczu trwającego zamknięcia rządu

Protokół z posiedzenia Federal Reserve (Fed) Stanów Zjednoczonych (USA) w sprawie polityki monetarnej z 16-17 września zostanie opublikowany w środę o godzinie 18:00 GMT. 

Podczas tego posiedzenia amerykański bank centralny zdecydował się obniżyć stopę polityki o 25 punktów bazowych (bps) do przedziału 4%-4,25%, jednak członek zarządu Fed Stephen Miran wolałby obniżyć stopę Fed funds o 50 bps.

Jerome Powell i współpracownicy zdecydowali się na obniżenie stopy polityki we wrześniu

Federal Open Market Committee (FOMC) zdecydował się na obniżenie stopy procentowej o 25 bps we wrześniu, zgodnie z szerokimi oczekiwaniami. 

W oświadczeniu dotyczącym polityki Fed przyznał, że wzrost zatrudnienia spowolnił i powtórzył, że inflacja pozostaje „nieco podwyższona”.

Skorygowana Summary of Economic Projections (SEP), opublikowana wraz z oświadczeniem politycznym, wskazywała na dodatkowe 50 bps obniżek do końca roku, a następnie po 25 bps obniżek w latach 2026 i 2027.

Podczas konferencji prasowej po posiedzeniu przewodniczący Fed Jerome Powell wyjaśnił, że nie czują potrzeby szybkiego działania w sprawie stóp, dodając jednocześnie, że ryzyka dla mandatu zatrudnienia wzrosły. 

„Nowe dane sugerują, że istnieje znaczące ryzyko spadku na rynku pracy; to jest powszechnie akceptowane”, powiedział Powell.

Odnosząc się do perspektyw inflacyjnych, zauważył, że rosnące ceny towarów spowodowane taryfami mogą podnieść inflację, ale dodał, że oczekują, iż będzie to jednorazowy wzrost.

Analitycy TD Securities uważają, że protokół FOMC podkreśli podział w Komitecie między jastrzębiami a gołębiami. „Większość uczestników prawdopodobnie uznała rekalkulację polityki za konieczną. 

Jednak oczekujemy, że niektórzy uczestnicy uznają dalsze luzowanie w tym roku za mało prawdopodobne, biorąc pod uwagę ryzyka inflacyjne związane z taryfami. Wielu uczestników prawdopodobnie spodziewa się dalszego luzowania z powodu ryzyk na rynku pracy”, dodali.

Jak protokół FOMC wpłynie na dolara amerykańskiego

FOMC opublikuje protokół z posiedzenia politycznego z 16-17 września w środę o godzinie 18:00 GMT.

Zgodnie z narzędziem CME FedWatch, rynki obecnie w pełni wyceniają obniżkę o 25 bps na październikowym posiedzeniu i widzą około 80% prawdopodobieństwa kolejnej obniżki o 25 bps w grudniu. To

pozycjonowanie rynkowe sugeruje, że dolar amerykański (USD) może osłabić się wobec swoich rywali w natychmiastowej reakcji, jeśli publikacja potwierdzi, że decydenci są skłonni do dalszych obniżek stóp na pozostałych dwóch posiedzeniach w roku. 

Z drugiej strony, USD może utrzymać swoją pozycję, jeśli dyskusje podkreślą, że niektórzy urzędnicy mogą być niechętni obniżaniu stóp, jeśli zauważą poprawę warunków na rynku pracy lub oznaki utrzymującej się inflacji.

Niemniej jednak reakcja rynku na protokół FOMC może pozostać krótkotrwała, ponieważ inwestorzy nadal skupiają się na wydarzeniach związanych z zamknięciem rządu USA. 

W przypadku, gdy rynki staną się optymistyczne co do przywrócenia finansowania rządu przez ustawodawców, USD może natychmiastowo umocnić się wobec swoich rywali. 

Jednak uczestnicy rynku mogą powstrzymać się od zajmowania dużych pozycji w oczekiwaniu na publikację przełożonych danych makroekonomicznych, w tym Nonfarm Payrolls za wrzesień.

Eren Sengezer, European Session Lead Analyst w FXStreet, przedstawia krótką prognozę dla indeksu USD:

„Wskaźnik Relative Strength Index (RSI) na wykresie dziennym rośnie w kierunku 60, a indeks USD handluje powyżej 100-dniowej prostej średniej kroczącej (SMA), która wyznacza poziom pivot na 98,20. Po stronie wzrostowej, 99,40 (zniesienie Fibonacciego 23,6% spadku od stycznia do lipca) stanowi kolejny poziom oporu przed 100,00 (okrągły poziom, poziom statyczny) i 101,35 (200-dniowa SMA).”

„W przypadku, gdy indeks USD nie zdoła ustabilizować się powyżej 98,20, kupujący techniczni mogą zostać zniechęceni. W tym scenariuszu, 97,70 (20-dniowa SMA) może być postrzegana jako tymczasowy poziom wsparcia przed 96,20 (punkt końcowy trendu spadkowego) i 95,00 (okrągły poziom).”