Raport badawczy｜Szczegółowa analiza projektu Recall Network i analiza kapitalizacji rynkowej RECALL

Nomura Securities uważa, że narracja inwestycyjna wokół AI jest obecnie uwikłana w wewnętrzne sprzeczności: jeśli giganci chmury przyspieszą wydatki kapitałowe, wolny przepływ gotówki będzie wciąż konsumowany, co prowadzi do wątpliwości dotyczących trwałości finansowania; jeśli jednak zwolnią, oznacza to, że popyt na AI oraz oczekiwania dotyczące zysków nie zostaną spełnione. Oba scenariusze prowadzą do zbycia aktywów. Nagromadzone długie pozycje podczas wrześniowej „gorączki inteligentnych agentów” po wywołaniu negatywnych katalizatorów doprowadziły do masowych stop-lossów, które rozprzestrzeniły się również na rynek amerykańskich obligacji skarbowych, kursy walut i rynek towarowy, prowadząc do systemowego delewarowania.

Jassy powiedział w piątek, że wraz ze wzrostem zapotrzebowania na infrastrukturę sztucznej inteligencji (AI), pojemność chmury obliczeniowej Amazon AWS została praktycznie wyprzedana do 2027 roku, a na 2028 rok znaczna część mocy została już zarezerwowana przez klientów.

Okno czasowe jest niezwykle napięte — zgodnie z przepisami SEC, S-1 musi zostać złożony najpóźniej w przyszłym tygodniu, a prognozy rynkowe wskazują na około 80% szans na wejście na giełdę jeszcze w tym roku. Wyprzedaż w sektorze AI rzuca cień na perspektywy debiutu, a wcześniejsze plany wejścia na giełdę we wrześniu już upadły. Wielu przedstawicieli rynku twierdzi, że Anthropic może być pod presją, aby opóźnić debiut, choć niektórzy analitycy wskazują, że paląca potrzeba kapitału może skłonić firmę do realizacji pierwotnego planu.