Pomimo strat, wejście strategii na S&P 500 na horyzoncie
Podczas gdy bitcoin słabnie, jedna firma stawia na odwrotną strategię. Strategy, największy korporacyjny posiadacz BTC, kontynuuje masowe zakupy w środku zamieszania, gdy inni uciekają. Jej radykalna strategia, często krytykowana, może jednak otworzyć drzwi do bardzo selektywnego indeksu S&P 500 już w grudniu. Możliwość ta, do niedawna jeszcze będąca finansową fikcją naukową, dziś staje się realna. Ten scenariusz krystalizuje istotną zmianę między finansami instytucjonalnymi a kryptowalutami.
W skrócie
- Mimo nagłego spadku Bitcoina, Strategy kontynuuje masowe zakupy, nabywając ponad 8 000 BTC za 835 milionów dolarów.
- Firma twierdzi, że została zaprojektowana tak, by wytrzymać ekstremalne spadki, nawet do 90%, według jej przewodniczącego Michaela Saylora.
- Matrixport wyklucza jakiekolwiek ryzyko likwidacji w krótkim terminie i wskazuje raczej na presję na inwestorów, którzy weszli na zbyt wysokich poziomach.
- Mimo że akcje firmy straciły połowę wartości, Strategy nadal ma szansę dołączyć do S&P 500, z 70% prawdopodobieństwem według 10X Research.
Strategy absorbuje szok
Ostatnia korekta na rynku kryptowalut, naznaczona znacznym spadkiem ceny bitcoina, nie zachwiała determinacją Strategy.
Mimo że akcje firmy straciły ponad połowę wartości, spadając z 474 dolarów do około 207 dolarów, firma nadal zwiększa swoje rezerwy BTC. W poniedziałek ogłosiła zakup dodatkowych 8 178 bitcoinów za 835 milionów dolarów, znacznie przekraczając swoje zwykłe miesięczne tempo akumulacji.
Zapytany o zdolność firmy do absorbowania ekstremalnych wahań rynku, Michael Saylor, przewodniczący Strategy, stwierdził: „firma została zaprojektowana tak, by wytrzymać spadek o 80 do 90% i nadal działać”.
W notatce opublikowanej w środę Matrixport potwierdza tę operacyjną siłę i wyklucza jakiekolwiek ryzyko przymusowej likwidacji w najbliższym czasie. Raport precyzuje, że obecna presja dotyczy głównie inwestorów, którzy nabyli akcje po zawyżonej wartości aktywów netto (NAV), a teraz odczuwają skutki jej kompresji. Kilka wskaźników potwierdza tę sytuację:
- Cena akcji została obniżona o ponad połowę, nie powodując jednak masowego wycofania się ze strategii Bitcoin;
- Ostatni zakup BTC przez Strategy jest największym od kilku miesięcy, w kontekście rynku niedźwiedzia;
- Firma wykazała zdolność do wytrzymywania ekstremalnych strat, według własnych przedstawicieli;
- Matrixport uznaje ryzyko likwidacji za nieistotne w krótkim terminie, podkreślając raczej jego wpływ na niedawnych akcjonariuszy;
- Tymczasem kilka innych firm z sektora skarbców kryptowalutowych, w szczególności Bitmine, Metaplanet, Upexi i DeFi Development Corp, obserwuje spadek wskaźnika mNAV poniżej krytycznego progu 1, co utrudnia im emisję nowych akcji w celu pozyskania kapitału.
Strategy jawi się więc na tym etapie jako wyjątkowy przypadek w ekosystemie skarbców Bitcoin. Firma jest odporna, dobrze zorganizowana i wciąż aktywna mimo presji rynkowej.
W kierunku S&P 500: legitymizacja modelu Bitcoin?
Mimo zawirowań rynkowych i spadającej kapitalizacji rynkowej, firma Strategy wciąż wydaje się być na dobrej drodze do dołączenia do indeksu S&P 500.
Zgodnie z analizą Matrixport, włączenie to może nastąpić już w grudniu. Optymizm podziela firma 10X Research, która ocenia prawdopodobieństwo tego wydarzenia na 70%, jak wskazano pod koniec października. Analitycy podkreślają, że pomimo korekty cen, akcje Strategy wydają się teraz „stosunkowo niedowartościowane w porównaniu z ewolucją bitcoina”, co wzmacnia ich znaczenie na rynku akcji.
Ponadto Strategy otrzymała ocenę „B -“ od S&P Global Ratings, co jest pierwszym takim przypadkiem dla firmy opierającej się głównie na skarbcu Bitcoin. Choć ta ocena pozostaje w spekulacyjnej kategorii „obligacji wysokodochodowych”, stanowi bezprecedensowy precedens w ocenie firm o silnej ekspozycji na kryptowaluty.
Po raz pierwszy firma skoncentrowana na Bitcoinie jest uwzględniana według klasycznych standardów ratingowych, co może otworzyć drogę dla innych podobnych aplikacji. Jednak ta normalizacja pozostaje krucha, ponieważ analitycy podkreślają konieczność utrzymania przez Strategy wskaźnika mNAV powyżej 1, aby kontynuować pozyskiwanie kapitału – warunek coraz trudniejszy do spełnienia dla konkurencji.
Jeśli Strategy rzeczywiście zostanie włączona do S&P 500 po integracji Robinhood, będzie to przełomowy moment symboliczny dla branży. Potwierdzi to, że bitcoin, kiedyś marginalizowany, może teraz współistnieć z rygorystycznymi standardami amerykańskich finansów instytucjonalnych. Jednak to oficjalne uznanie może również przetasować karty, ponieważ firmy skarbcowe Bitcoin będą musiały wtedy sprostać bezprecedensowym wymaganiom w zakresie przejrzystości, ładu korporacyjnego i siły finansowej.
Zastrzeżenie: Treść tego artykułu odzwierciedla wyłącznie opinię autora i nie reprezentuje platformy w żadnym charakterze. Niniejszy artykuł nie ma służyć jako punkt odniesienia przy podejmowaniu decyzji inwestycyjnych.
Może Ci się również spodobać
We wrześniu S&P 500 czeka „najgorszy miesiąc”: sektor AI wciąż słabnie, analitycy stają się ostrożni
Indeks S&P 500 znajduje się na historycznie wysokim poziomie, jednak ryzyko rynkowe narasta. Hunter z JPMorgan ostrzega, że sektor AI nadal wykazuje słabość i korekta jeszcze się nie zakończyła; Stockton z Ned Davis Research uważa, że nastroje rynkowe są wyraźnie zbyt gorące; natomiast Krinsky z BTIG zwraca uwagę na niewystarczającą dynamikę rotacji kapitału. Dodatkowo, ze względu na sezonowość tradycyjnie słabą we wrześniu, kilku analityków ostrzega, że ryzyko krótkoterminowej korekty S&P 500 rośnie.
Nadchodzi super IPO Anthropic, amerykański rynek IPO doświadcza „fali pośpiechu”
Anthropic przygotowuje się do historycznego IPO porównywanego do SpaceX, aby przyciągnąć uwagę inwestorów, a wiele firm rywalizuje o pierwszeństwo. Jednakże amerykańskie Święto Pracy, posiedzenie Fed oraz wybory śródterminowe maksymalnie skracają dostępne okno czasowe. Rob Stowe z Barclays przewiduje, że okres wysokiej koncentracji debiutów nastąpi po Święcie Pracy, ale przed wyborami prezydenckimi.
Wysokie temperatury zwiększają zapotrzebowanie na chłodzenie, amerykańskie kontrakty terminowe na gaz ziemny lekko wzrosły, a zapotrzebowanie na eksport LNG osiągnęło najwyższy poziom od końca czerwca.
Ceny amerykańskich kontraktów terminowych na gaz ziemny lekko wzrosły w poniedziałek, gdy najnowsze prognozy pogody wskazują, że w nadchodzących dniach większa część południowych, wschodnich oraz nadmorskich miast USA doświadczy wysokich temperatur. Przewiduje się zwiększone zapotrzebowanie na klimatyzację, co przełoży się na większe zużycie gazu ziemnego przez sektor energetyczny.
Napięcia na Bliskim Wschodzie zwiększają presję inflacyjną, oczekiwania na podwyżkę stóp przez Fed dalej rosną, a rentowność 10-letnich obligacji amerykańskich przekroczyła 4,75%, osiągając najwyższy poziom od 52 tygodni.
Rynek amerykańskich obligacji skarbowych doświadczył w poniedziałek wyprzedaży, a rentowność 10-letnich obligacji skarbowych USA wzrosła chwilowo do 4,76%, przekraczając 4,75% i osiągając najwyższy poziom od 52 tygodni.
Ceny krypto
Więcej
