JPMorgan podnosi ocenę Cipher i CleanSpark, obniża cele dla MARA i Riot w ramach resetu górników bitcoin

JPMorgan odświeżył w poniedziałek swoje prognozy dotyczące górników bitcoin oraz operatorów centrów danych przestawiających się na wysokowydajne obliczenia, podnosząc rekomendacje dla Cipher Mining i CleanSpark, jednocześnie obniżając docelowe ceny akcji kilku największych tradycyjnych górników.

Analitycy Reginald Smith i Charles Pearce stwierdzili, że sektor wchodzi w fazę „większego przekonania” w zakresie przejścia na HPC i chmurę obliczeniową, po tym jak od końca września podpisano długoterminowe umowy AI na ponad 600 megawatów. Obejmuje to główne kontrakty z AWS, Fluidstack wspieranym przez Google oraz Microsoft.

Obecnie oczekują, że górnicy ogłoszą około 1,7 gigawata dodatkowej krytycznej mocy IT do końca 2026 roku, co stanowi około 35% ich zatwierdzonego zapotrzebowania na energię.

Podwyższenie rekomendacji dla Cipher i CleanSpark

Rekomendacja dla Cipher Mining została podniesiona do Overweight z Neutral, a docelowa cena akcji na grudzień 2026 roku wzrosła do 18 USD z 12 USD. Analitycy podkreślili niedawne kontrakty HPC firmy na 410 MW oraz spadek ceny akcji o około 45% od ostatnich szczytów, określając to jako „dobry moment na wejście”.

Bank obecnie oczekuje, że Cipher zabezpieczy około 480 MW krytycznej mocy IT do 2026 roku — około 64% zatwierdzonej pojemności — i stwierdził, że lokalizacje długoterminowe planowane na lata 2028–2029 mogą wspierać znacznie wyższe wyceny w przypadku pełnego przejścia na HPC.

CleanSpark również otrzymał podwyższoną rekomendację do Overweight, a JPMorgan podtrzymał swój cel na poziomie 14 USD. Analitycy przypisują firmie około 200 MW potencjału krytycznej mocy IT w nowo nabytym obiekcie w Teksasie o mocy 285 MW, wyceniając tę pojemność na około 13 milionów USD za megawat.

Podwyższenie celu dla IREN, rekomendacja pozostaje Underweight

JPMorgan podniósł docelową cenę akcji dla IREN do 39 USD z 28 USD, odzwierciedlając wyższe wyceny zintegrowanej pojemności chmurowej po zawarciu w tym miesiącu umowy z Microsoft na 9,7 miliarda USD.

Mimo to utrzymano rekomendację Underweight, argumentując, że kurs akcji już uwzględnia przyszłe projekty HPC-cloud na niezagospodarowanych lokalizacjach.

Bank obecnie prognozuje, że IREN osiągnie 660 MW zakontraktowanego krytycznego obciążenia IT do 2026 roku — co odpowiada około 250 000 GPU i około 6 miliardom USD rocznych przychodów z usług chmurowych.

Pomimo wyższego celu, nowa prognoza na poziomie 39 USD jest poniżej obecnej ceny akcji IREN, która w poniedziałek rano wynosiła około 46,70 USD, według strony cenowej The Block.

Obniżenie celów dla Marathon i Riot

Cel dla MARA Holdings został obniżony do 13 USD z 20 USD z powodu spadających cen bitcoin, rosnącego hashrate sieci oraz większej liczby akcji związanej z emisją ATM i obligacjami zamiennymi. JPMorgan również obniżył wycenę działalności wydobywczej MARA z około 2,5 miliarda USD do 1,3 miliarda USD.

Cel dla Riot został obniżony do 17 USD z 19 USD. Analitycy obecnie oczekują umowy kolokacyjnej na 600 MW w rozwoju Corsicana — około jednej trzeciej zatwierdzonego portfela mocy — i obniżyli wycenę działalności wydobywczej do około 1 miliarda USD.