Bitcoin nadal handluje w wąskim zakresie wokół poziomu 90 000 USD po ostatnim posiedzeniu Federal Reserve. Chociaż bank centralny zasygnalizował mniej obniżek stóp procentowych niż oczekiwały rynki na 2026 rok — co stanowi krótkoterminową przeszkodę dla aktywów ryzykownych — dane on-chain pokazują bardziej konstruktywny obraz pod powierzchnią. Instytucjonalna akumulacja oraz zbieżność wskaźników on-chain wskazują na silną strefę wsparcia strukturalnego w okolicach 80 000 USD.
Trzy wskaźniki, jeden przekaz
Analityka blockchain ujawnia wyraźne skupienie kluczowych wskaźników wsparcia. True Market Mean, czyli średni koszt nabycia aktywnych uczestników rynku, obecnie znajduje się w pobliżu 81 000 USD. Tymczasem ważony koszt nabycia amerykańskich spotowych ETF-ów Bitcoin wynosi około 83 844 USD. Dodatkowo, średnia cena wypłaty monet przeniesionych z giełd w 2024 roku oscyluje wokół 83 000 USD.
Ta zbieżność podkreśla solidne fundamenty strukturalne. Gdy Bitcoin testował poziom 80 000 USD 21 listopada, cena odbiła się o około 15%, co sugeruje, że kupujący aktywnie bronią tej strefy.
Zachowanie instytucji dodatkowo wzmacnia tę perspektywę. Portfele posiadające od 1 000 do 10 000 BTC zwiększyły swoje pozycje, podczas gdy posiadacze ponad 10 000 BTC w dużej mierze wstrzymali sprzedaż. Ten schemat przypomina dynamikę akumulacji obserwowaną przed uruchomieniem spotowych ETF-ów na początku 2024 roku. Tylko w ciągu ostatnich 30 dni wieloryby zgromadziły ponad 375 000 BTC.
ETF-y i impet instytucjonalny
Amerykańskie spotowe ETF-y Bitcoin odnotowały napływy netto w wysokości 237 milionów USD do czwartku, odwracając niewielkie odpływy z poprzedniego tygodnia. Strategy Inc. kontynuowała agresywną strategię akumulacji, kupując dodatkowe 10 624 BTC między 1 a 7 grudnia po średniej cenie 90 615 USD. Firma posiada obecnie 660 624 Bitcoin o wartości około 49 miliardów USD.
Kolejnym godnym uwagi wydarzeniem jest ruch Vanguard. Ten gigant zarządzania aktywami otworzył swoją platformę na ETF-y kryptowalutowe, dając około 50 milionom klientów dostęp do produktów BlackRock i Fidelity. Jednak wewnętrznie sceptycyzm pozostaje. Szef Quantitative Equity w Vanguard, John Ameriks, miał porównać Bitcoin do kolekcjonerskiego przedmiotu, a nie produktywnego aktywa.
Postępy regulacyjne sprzyjają rynkowi
Przejrzystość regulacyjna w Stanach Zjednoczonych nadal się poprawia. 9 grudnia Office of the Comptroller of the Currency (OCC) potwierdziło, że banki krajowe mogą przetwarzać transakcje kryptowalutowe w imieniu klientów. CFTC wycofała przestarzałe wytyczne, a Komisja Rolnictwa Senatu przedstawiła ponadpartyjną propozycję, która przyznałaby CFTC rozszerzone uprawnienia nad cyfrowymi towarami.
Przewodniczący SEC Atkins ogłosił również plany dotyczące „innowacyjnego wyjątku” dla kryptowalut w styczniu. Równolegle Departament Skarbu USA i brytyjski Treasury pracują nad transatlantycką grupą zadaniową ds. rynków cyfrowych, a wstępne rekomendacje spodziewane są około marca 2026 roku.
Makroekonomiczne przeszkody pozostają
Pomimo konstruktywnego tła strukturalnego, krótkoterminowe ryzyka utrzymują się. Bank of Japan podniósł stopy procentowe do 0,75%, najwyższego poziomu od 30 lat, co wywiera presję na transakcje carry trade, a tym samym na rynki kryptowalut. Federal Reserve prognozuje obecnie tylko dwie obniżki stóp w 2026 roku zamiast trzech. Dodatkowo, kontrakty opcyjne na Bitcoin o wartości nominalnej 23,8 miliarda USD zbliżają się do wygaśnięcia, co może wywołać zwiększoną zmienność.
Z perspektywy technicznej kolejna strefa oporu znajduje się między 93 000 a 94 000 USD. Utrzymane wybicie może otworzyć drogę do 99 000 USD, pod warunkiem ograniczonej presji sprzedażowej. Po stronie spadkowej kluczowe jest utrzymanie wsparcia w okolicach 89 400 USD.
Patrząc w przyszłość, przepływy ETF, aktywność wielorybów oraz sygnały z Federal Reserve przed styczniowym posiedzeniem będą decydujące. Walka o poziom 90 000 USD prawdopodobnie wyznaczy kierunek dla Bitcoina na początku 2026 roku.
