Na Szczycie Inwestycyjnym w Nowym Jorku wypowiedź BlackRock, największej na świecie firmy zarządzającej aktywami, wstrząsnęła całym światem finansów. Ten gigant, zarządzający ponad 11 bilionami dolarów aktywów, oficjalnie podniósł bitcoin do rangi równie ważnej jak amerykańskie obligacje skarbowe i akcje gigantów technologicznych.
Podczas Szczytu Inwestycyjnego w Nowym Jorku 22 grudnia 2025 roku BlackRock ogłosił, że bitcoin, amerykańskie obligacje skarbowe oraz akcje „Wielkiej Siódemki Technologicznej” będą trzema filarami nowoczesnego, zdywersyfikowanego portfela inwestycyjnego.
Szef działu iShares w największej na świecie firmie zarządzającej aktywami przedstawił tę strategię, co oznacza, że BlackRock przeszedł od wstępnego zaangażowania w aktywa cyfrowe do głębokiego włączenia ich w rdzeń makroekonomicznego światopoglądu.
I. Pozycjonowanie wydarzenia: Bitcoin wśród kluczowych aktywów
● 22 grudnia 2025 roku, podczas inwestycyjnego szczytu w Nowym Jorku, BlackRock złożył decydujące oświadczenie: oficjalnie uznał bitcoin za najważniejszy temat inwestycyjny 2025 roku. Przełomową strategię przedstawił szef działu iShares tej największej na świecie firmy zarządzającej aktywami.
● Strategia ta stawia bitcoin na równi z amerykańskimi obligacjami skarbowymi i akcjami „Wielkiej Siódemki Technologicznej” jako trzy filary nowoczesnego, zdywersyfikowanego portfela inwestycyjnego. Ten krok umacnia instytucjonalną narrację obecnego cyklu rynkowego i oznacza fundamentalną zmianę w podejściu tradycyjnych finansów do bitcoina.
● Kluczowa idea BlackRock przeszła od „zapewnienia dostępu” do spekulacyjnych aktywów do uznania bitcoina za podstawowy element infrastruktury globalnego systemu monetarnego. To podniesienie rangi odzwierciedla ewolucję roli bitcoina w oczach inwestorów instytucjonalnych.
II. Ewolucja strategii: od rekomendacji alokacji do kluczowego filaru
● Już w maju 2025 roku BlackRock po raz pierwszy publicznie zasugerował podczas konferencji Bitcoin 2025, aby 2% portfela inwestycyjnego przeznaczyć na bitcoin. Już wtedy ta rekomendacja wzbudziła szerokie zainteresowanie rynku i była postrzegana jako ważny sygnał rosnącej akceptacji aktywów kryptowalutowych przez instytucje.
● W październiku 2025 roku aktywa pod zarządzaniem spotowego ETF bitcoina BlackRock przekroczyły 100 miliardów dolarów, co stanowi ponad połowę globalnych ETF-ów na złoto. To kamień milowy, który oznacza oficjalne przyjęcie bitcoina przez Wall Street i włączenie zdecentralizowanych aktywów cyfrowych do scentralizowanego systemu finansowego.
● Do grudnia 2025 roku stanowisko BlackRock zostało jeszcze bardziej wzmocnione, podnosząc bitcoina do rangi kluczowego aktywa na równi z amerykańskimi obligacjami skarbowymi i akcjami technologicznymi. Ta ścieżka ewolucji strategii pokazuje, jak pogłębia się rozumienie i pozycjonowanie bitcoina przez BlackRock.
● Według danych instytucjonalnych, do października 2025 roku instytucje i ETF-y łącznie posiadały 6%—8% wszystkich bitcoinów, a działy finansowe przedsiębiorstw w pierwszej połowie roku zwiększyły swoje zasoby o 245 000 bitcoinów. Dane te wskazują na przyspieszenie procesu instytucjonalizacji bitcoina.
III. Ramy teoretyczne: „Makro-lustrzane odbicie” i pozycjonowanie jako cyfrowe złoto
● Teza BlackRock na rok 2025 opiera się na argumencie „makro-lustrzanego odbicia”. Teoria ta zakłada, że wyniki bitcoina coraz bardziej odzwierciedlają globalne obawy dotyczące zadłużenia suwerennego i dewaluacji walut. Wraz z narastającym deficytem federalnym USA i pogłębiającą się globalną nierównowagą fiskalną, analitycy BlackRock wskazują, że inwestorzy instytucjonalni poszukują „niezależnych” aktywów poza tradycyjnym systemem bankowym.
● Pozycjonując bitcoina jako „cyfrowe złoto”, BlackRock dostarcza konserwatywnym alokatorom aktywów niezbędnych ram teoretycznych do uzasadnienia dużych pozycji. Te ramy redefiniują bitcoina z aktywa spekulacyjnego na narzędzie przechowywania wartości.
● Jean Boivin, dyrektor BlackRock Investment Institute, zauważył, że bitcoin może stać się narzędziem dywersyfikacji zwrotów inwestycyjnych oraz unikalnym czynnikiem ryzyka i zwrotu. To stanowisko stopniowo zyskuje akceptację w tradycyjnych finansach, torując drogę do instytucjonalizacji bitcoina.
IV. Reakcja rynku: rozbieżność między napływem kapitału a wynikami cenowymi
● Mimo że ETF bitcoina BlackRock (IBIT) w 2025 roku osiągnął stopę zwrotu -9,6%, nadal zajmował szóste miejsce pod względem netto napływu środków do ETF-ów w 2025 roku. To zjawisko jest wyjątkowe wśród 25 największych funduszy pod względem napływu — wszystkie pozostałe fundusze osiągnęły dodatnie wyniki, tylko IBIT miał ujemny zwrot.
● Analityk Bloomberg Eric Balchunas zauważył, że to współistnienie napływu środków i ujemnych zwrotów pokazuje determinację inwestorów do dalszego zwiększania ekspozycji na bitcoina. To pozornie sprzeczne zachowanie rynku w rzeczywistości odzwierciedla wiarę inwestorów instytucjonalnych w długoterminową wartość bitcoina.
● Z punktu widzenia handlu, netto subskrypcje IBIT są realizowane w gotówce, co powoduje, że fundusz kupuje bitcoina na rynku, przekształcając napływ środków w popyt na rynku spot. Traderzy mogą oceniać siłę popytu spot, śledząc dane o subskrypcjach i kreacji netto podczas sesji giełdowych w USA.
● Taki napływ środków instytucjonalnych może stabilizować cenę bitcoina. Traderzy mogą obserwować poziomy wsparcia w okolicach 50 000 do 60 000 dolarów, szukając potencjalnych okazji do zakupu. Jednocześnie warto zwrócić uwagę na dynamikę międzyrynkową, ponieważ bitcoin często jest powiązany z indeksami akcji jako aktywo ryzykowne.
V. Proces instytucjonalizacji: „przeprowadzka” Wall Street
● Prawdziwym powodem gwałtownego wzrostu bitcoina jest cicha „przeprowadzka” gigantów z Wall Street. Sukces ETF BlackRock o wartości setek miliardów dolarów nie tylko otworzył bitcoinowi drzwi do głównego nurtu finansów, ale także ujawnił głęboką logikę, według której technologia Web3 przekształca globalny system monetarny.
● IBIT, największy amerykański ETF bitcoina, obecnie zarządza aktywami o wartości 72 miliardów dolarów, a od maja 2025 roku dzienne napływy netto wielokrotnie przekraczały 500 milionów dolarów. Bitwise prognozuje, że łączny napływ do ETF-ów bitcoina w 2025 roku może osiągnąć 120 miliardów dolarów, a w 2026 roku przekroczyć 300 miliardów dolarów.
● Hunter Horsley, CEO firmy zarządzającej aktywami kryptowalutowymi Bitwise, zauważył, że jeśli instytucje zarządzające majątkiem przeznaczą na bitcoina 1% portfela, przyniesie to na rynek bitcoina „setki miliardów dolarów” napływu kapitału. Prognoza ta podkreśla potencjalny wpływ instytucjonalnych środków na rynek bitcoina.
● Innowacje mechanizmów BlackRock rozwiązały również problem „wielorybów” bitcoina. Wczesni posiadacze dużych ilości mogą teraz „przenieść bitcoina do ETF-u” bez uznania tego za „sprzedaż”, co oznacza brak podatku i możliwość wykorzystania tych aktywów jako zabezpieczenia kredytów, przy jednoczesnym zachowaniu dowodu własności na blockchainie.
VI. Od „dlaczego posiadać” do „jak optymalizować”
Oczekuje się, że ta zmiana osiągnie punkt kulminacyjny w 2026 roku wraz z wprowadzeniem złożonych produktów typu „generujących dochód”. BlackRock planuje uruchomić produkty takie jak bitcoin premium income ETF, które generują zyski poprzez strategię covered call options.
● Dzięki tym narzędziom BlackRock przesuwa dyskusję rynkową z „dlaczego posiadać bitcoina” na „jak optymalizować pozycję w bitcoinie”, umacniając swoją rolę jako głównego strażnika cyfrowego kapitału nowej generacji.
● Nasdaq dąży do zwiększenia limitów kontraktów terminowych na fundusz bitcoina BlackRock, co pokazuje, że rynek bitcoina „pozbywa się kółek pomocniczych” i rozwija się w kierunku bardziej dojrzałych produktów finansowych. Ta innowacja produktowa dodatkowo przyspieszy proces instytucjonalizacji bitcoina.
● Jednocześnie BlackRock bada zastosowanie tokenizacji i technologii blockchain, wprowadzając fundusz w wersji blockchain rejestrowanej na Ethereum. Taka hybrydowa forma pozwala inwestorom wybierać między tradycyjnym funduszem a wersją blockchain.
VII. Przebudowa punktu zaufania globalnego systemu finansowego
● Ten 100 miliardowy ETF bitcoina BlackRock nie jest po prostu zakładem na wzrost ceny bitcoina, ale przygotowaniem gruntu pod przyszłą restrukturyzację systemu zadłużenia. Chodzi o „wymianę zabezpieczeń” — przeniesienie zaufania z „wiarygodności rządu” na „matematycznie udowodnioną rzadkość”.
● Robbie Mitchnick, szef działu aktywów cyfrowych BlackRock, zauważył, że szerokie wykorzystanie bitcoina w codziennych płatnościach w przyszłości to tylko „wartość opcji poza pieniądzem”. Oznacza to, że potencjalne zastosowania bitcoina znacznie wykraczają poza jego obecne postrzeganie jako narzędzia inwestycyjnego.
● Ta zmiana to nie tylko eksperyment finansowy. Jej wpływ może być większy, niż się wydaje: Salwador uczynił bitcoina prawnym środkiem płatniczym; niektóre kraje objęte sankcjami zaczęły używać kryptowalut do omijania systemu płatności w dolarach; niektóre banki centralne badają „cyfrowe rezerwy”.
● W przyszłości aktywa rezerwowe mogą nie ograniczać się do dolara, ale obejmować również bitcoina. Oznacza to, że fundamenty systemu monetarnego są stopniowo przekształcane — od zaufania do rządu do matematycznej rzadkości.
Poniższa tabela przedstawia kluczowe etapy strategii bitcoina BlackRock na 2025 rok oraz jej wpływ na rynek:
Bitcoin przechodzi obecnie kluczowy etap rozwoju: przyspiesza wejście na rynek głównego nurtu dzięki wsparciu takich instytucji jak BlackRock, stopniowo zyskuje legalny status, ale nieuchronnie staje też przed wyzwaniem rozmycia ducha decentralizacji.
Bez względu na to, jak potoczy się przyszłość — czy bitcoin płynnie zintegruje się z tradycyjnym systemem finansowym, czy napotka reakcję regulacyjną — nie jest już zwykłą walutą cyfrową. Staje się podstawowym „twardym pieniądzem” Wall Street, wprowadzając świat finansów w nową erę opartą na matematycznej rzadkości, a nie zaufaniu do rządu.
Ta rewolucja finansowa prowadzona przez BlackRock odpowiada nie tylko na pytanie, jak alokować aktywa, ale również na pytanie stulecia: czy matematycznie udowodniona rzadkość może współistnieć i współtworzyć dobrobyt z obecnym systemem finansowym, przebudowując fundamenty globalnego przechowywania i wymiany wartości.
