Badania Galaxy Research ujawniają, że szczyt Bitcoin nie osiągnął poziomu 100 000 dolarów po uwzględnieniu inflacji

Szybkie podsumowanie

• Historyczne maksimum Bitcoin na poziomie 126 000 USD odpowiada 99 848 USD w dolarach z 2020 roku po uwzględnieniu CPI. 
• Według danych Bureau of Labour Statistics inflacja w USA od 2020 roku obniżyła siłę nabywczą dolara o 20%.
• Alex Thorn, szef działu badań w Galaxy, zwrócił uwagę na to odkrycie w obliczu trwającego osłabienia dolara.

Szczyt Bitcoina skorygowany o inflację nie przekroczył kamienia milowego

Bitcoin osiągnął nominalny szczyt powyżej 126 000 USD w październiku 2025 roku, jednak Alex Thorn, szef działu badań Galaxy Research, stwierdza, że ta wartość nigdy nie przekroczyła 100 000 USD po uwzględnieniu inflacji i przeliczeniu na dolary z 2020 roku. Skorygowany szczyt wynosi 99 848 USD, uwzględniając skumulowane zmiany Consumer Price Index (CPI) od 2020 roku. Thorn podzielił się tą analizą we wtorek, podkreślając, że inflacja podważa pozorne zyski kryptowaluty w ujęciu realnym.

jeśli skorygujesz cenę bitcoina o inflację, używając dolarów z 2020 roku, BTC nigdy nie przekroczył 100 tys. USD

w rzeczywistości osiągnął szczyt na poziomie 99 848 USD w dolarach z 2020 roku, jeśli możesz w to uwierzyć pic.twitter.com/bo3UGfBXbY

— Alex Thorn (@intangiblecoins) 22 grudnia 2025

CPI, śledzony przez US Bureau of Labour Statistics, odzwierciedla zmiany cen w koszyku dóbr i usług. Dane z listopada wykazały 2,7% roczny wzrost, bez korekty sezonowej, co nadal wywiera presję na wartość dolara. Ceny dóbr są obecnie 1,25 razy wyższe niż w 2020 roku, co oznacza, że jeden dolar kupuje tylko 80% tego, co wtedy.​

Słabość dolara napędza strategię ochrony przed dewaluacją.

US Dollar Index (DXY)

Odkrycie Thorna podkreśla tzw. „debasement trade”, czyli strategię, w której inwestorzy przenoszą środki do aktywów takich jak Bitcoin, oczekując zachowania wartości w obliczu erozji walut fiducjarnych. US CPI niedawno spadł do najniższego poziomu od 2021 roku, jednak na rynkach krypto wciąż trwa poszukiwanie płynności. Analitycy zauważają odporność Bitcoina wobec tych makroekonomicznych zmian, z potencjalnymi spadkami do 65 000 USD w 2026 roku w związku ze spekulacjami regulacyjnymi. Perspektywa realnej wartości Bitcoina pojawia się w momencie, gdy tradycyjne finanse zmagają się z uporczywą inflacją, co wywołuje nowe debaty na temat krypto jako zabezpieczenia.

Tymczasem analiza VanEck sugeruje, że spadek ceny Bitcoina to zdrowa korekta rynkowa, a nie trwały zjazd. Choć aktywność on-chain i udział górników osłabły, strukturalna płynność poprawia się wraz z eliminacją spekulacyjnej dźwigni. Występuje rozbieżność: produkty notowane na giełdzie odnotowały odpływy, ale skarby korporacyjne agresywnie kupowały, a długoterminowi posiadacze pozostali nieugięci. Kapitulacja górników i zmniejszony apetyt na ryzyko są zwykle postrzegane jako wskaźniki kontrariańskie, które poprzedzają stabilizację cen.