Pomimo wszystkich pozytywnych wydarzeń, dlaczego oczekiwany „Trump Rally” na Bitcoin nie nastąpił w tym roku?

Wraz z końcem 2025 roku optymistyczny sentyment, który dominował na rynkach kryptowalut na początku roku, w dużej mierze zanikł.

„Rajd Trumpa”, szczególnie napędzany pozytywną retoryką Donalda Trumpa wobec kryptowalut, nie zdołał zapobiec gwałtownej korekcie w ostatnich miesiącach. Rynek aktywów cyfrowych stracił około 1 biliona dolarów wartości w ostatnim kwartale roku, praktycznie wymazując całe zyski z poprzedniego roku.

W październiku Bitcoin osiągnął rekord wszech czasów wynoszący 126 000 USD dnia 6 października, wzbudzając silny optymizm na rynku. Jednak wzrost ten okazał się krótkotrwały. Ogłoszenie Trumpa o 100% cłach na Chiny z 12 października zakłóciło postrzeganie ryzyka na rynkach globalnych, prowadząc do likwidacji na rynku kryptowalut o wartości 19 miliardów dolarów w ciągu 24 godzin. Była to największa dotąd fala likwidacji.

Zgodnie z informacjami Rachael Lucas, dyrektorki ds. marketingu i komunikacji BTC Markets, jednej z największych giełd kryptowalutowych w Australii, kryptowaluty są bardzo wrażliwe na narracje i zaufanie na globalnych rynkach. Lucas stwierdziła, że aktywa kryptowalutowe należą do kategorii „ryzykownych” i osiągają lepsze wyniki w okresach, gdy inwestorzy są pewni perspektyw gospodarczych.

Lucas powiedziała: „Administracja Trumpa może być przychylna krypto, ale cła i restrykcyjna polityka monetarna przyćmiewają ten pozytywny sentyment.”

„Ta sytuacja przypomina inwestorom kryptowalut, że czynniki makroekonomiczne są bardziej decydujące niż polityczne stanowiska.”

Niektórzy eksperci obawiają się, że sektor może wchodzić w nową kryptozimę, charakteryzującą się długotrwałą stagnacją lub stratami. Ostatnia kryptozima trwała od końca 2021 do 2023 roku; w tym okresie założyciel FTX, Sam Bankman-Fried, został osądzony i skazany, a Bitcoin stracił około 70% swojej wartości.

Christian Catalini, założyciel MIT Cryptoeconomics Lab, twierdzi, że obecny spadek nie jest po prostu zmianą nastrojów. Według Cataliniego, krach na rynku wynika ze zbiegu trzech podstawowych czynników strukturalnych: oczyszczenia dźwigni finansowej o wartości 19 miliardów dolarów w październiku, awersji do ryzyka wywołanej napięciami handlowymi na linii USA-Chiny oraz potencjalnego rozpadu strategii trzymania kryptowalut w bilansach korporacyjnych.

Lucas wskazała, że jednym z czynników wstrząsających rynkiem krypto może być korekta na akcjach AI, takich jak Nvidia. Zauważyła, że niektórzy górnicy Bitcoina przekierowują swoją infrastrukturę energetyczną do centrów danych i aplikacji AI, a zatem negatywny sentyment w sektorze AI znajduje odzwierciedlenie również w kryptowalutach.

Pomimo wszystkich tych wydarzeń Lucas stwierdził, że obecny spadek jest zgodny z historycznymi czteroletnimi cyklami Bitcoina i nie obawia się długotrwałej kryptozimy. „Technicznie rzecz biorąc, jesteśmy w bessie,” powiedział Lucas, „ale fakt, że Bitcoin może utrzymywać się powyżej 80 000 USD pomimo tych wszystkich presji makroekonomicznych, pokazuje, że rynkowi daleko do całkowitego załamania.”