Wintermute: Czteroletni cykl odchodzi do lamusa, płynność i zainteresowanie inwestorów nowymi siłami napędowymi rynku kryptowalut

Odaily poinformował, że Wintermute opublikował na platformie X wpis, w którym stwierdził, że tradycyjny czteroletni cykl bitcoina jest wypierany. Wyniki rynku nie są już determinowane przez samospełniające się narracje czasowe, lecz przez kierunek przepływu płynności i koncentrację uwagi inwestorów.

Dane dotyczące płynności OTC Wintermute pokazują, że transfer bogactwa natywnego dla kryptowalut osłabł w 2025 roku. ETF i DAT przekształciły się w „ogrody otoczone murem”, zapewniając stały popyt na aktywa o dużej kapitalizacji, jednak kapitał nie przepływa naturalnie na szerszy rynek. Ponieważ zainteresowanie inwestorów detalicznych przesunęło się w stronę akcji, rok 2025 stał się okresem skrajnej koncentracji, a odbicia altcoinów trwały średnio 20 dni, co jest wynikiem niższym niż 60 dni w 2024 roku.

W odniesieniu do 2026 roku, aby rynek mógł przełamać ograniczenia głównych kryptowalut, musi się wydarzyć przynajmniej jedno z trzech poniższych zdarzeń:

1. ETF i DAT rozszerzą zakres inwestycji; pojawiły się już pierwsze wnioski o ETF na SOL i XRP.

2. Główne kryptowaluty odnotują silne wyniki; gwałtowne odbicie bitcoina lub ETH może wywołać efekt bogactwa i rozprzestrzenić się na szerszy rynek.

3. Zainteresowanie inwestorów detalicznych przesunie się z akcji (AI, metale ziem rzadkich, kwantowe) z powrotem na kryptowaluty, co przyniesie nowy napływ kapitału i emisję stablecoinów.

Wynik roku 2026 będzie zależał od tego, czy którykolwiek z tych czynników katalizujących znacząco poszerzy płynność poza kilka aktywów o dużej kapitalizacji, czy też koncentracja będzie się utrzymywać.