Rynki kryptowalut zmagają się z narastającymi problemami makroekonomicznymi

Presja makroekonomiczna obciąża rynki kryptowalut

Wiele globalnych wydarzeń napędzało falę wyprzedaży obserwowaną podczas handlu w Azji. Oświadczenia prezydenta USA Donalda Trumpa o ewentualnym nałożeniu ceł nawet do 100% na import z Kanady zaostrzyły napięcia na froncie handlowym. Jednocześnie ryzyko zastoju w negocjacjach budżetowych w Waszyngtonie ponownie zwróciło uwagę na możliwość częściowego zamknięcia rządu federalnego. Czynniki te były kluczowymi elementami nasilającymi presję sprzedażową na aktywach obarczonych ryzykiem.

Na rynku walutowym niepewność koncentrowała się wokół japońskiego jena, co wpłynęło na zachowanie inwestorów. Interwencja typu „exchange control” USD/JPY przez Nowojorski Fed w piątek nie była postrzegana jako bezpośredni sygnał interwencji, ale przypomniała o delikatnej równowadze pomiędzy USA a Japonią wobec nadmiernej deprecjacji jena. Poziom 160 był postrzegany jako krytyczny próg, co skłoniło inwestorów do zamykania krótkich pozycji na jenie, podczas gdy para oscylowała w pobliżu dwumiesięcznego maksimum około 154, prowadząc do bardziej ostrożnej postawy w globalnych portfelach.

Tymczasem deklaracja ze strony Ameryki Północnej częściowo zmniejszyła niepewność. Premier Kanady Mark Carney ogłosił, że jego kraj nie ma zamiaru zawierać umowy o wolnym handlu z Chinami, ograniczając tym samym obawy dotyczące handlu. Niemniej jednak ryzyka związane z harmonogramem fiskalnym w USA nadal wywierały presję na rynek kryptowalut.

Rynki instrumentów pochodnych i presja kalendarzowa

W polityce wewnętrznej USA uwaga skupiła się na negocjacjach budżetowych. Republikanie w Izbie Reprezentantów przedstawili propozycje obejmujące około 64,4 miliarda dolarów na Departament Bezpieczeństwa Wewnętrznego i bezpieczeństwo granic, podczas gdy Demokraci w Senacie wyrazili zamiar zablokowania tych środków. Obecne finansowanie federalne wygasa 30 stycznia, więc brak osiągnięcia konsensusu do końca tygodnia może ponownie przywrócić perspektywę częściowego zamknięcia rządu. Rynki pamiętają polityczny impas z poprzedniej jesieni, który zbiegł się z gwałtownymi spadkami aktywów kryptowalutowych.

To nastawienie do ryzyka odzwierciedlają również rynki predykcyjne. Dane Polymarket wskazują około 75-procentowe prawdopodobieństwo zamknięcia rządu przed 31 stycznia. Wraz ze wzrostem niepewności wyraźne stało się defensywne pozycjonowanie na rynkach instrumentów pochodnych kryptowalut; zauważalny był wzrost popytu na opcje put oraz zmienności implikowanej we wszystkich terminach zapadalności. Szczególnie godne uwagi były transakcje przesuwające opcje put na Bitcoin z poziomu 88 000 dolarów z datą 30 stycznia 2026 roku na poziomy 85 000 dolarów.

W nadchodzących dniach kalendarz makroekonomiczny pozostaje napięty. Raporty finansowe największych firm technologicznych oraz decyzja Rezerwy Federalnej dotycząca stóp procentowych, zaplanowana na środę, będą kluczowe dla globalnych wycen. Chociaż nie przewiduje się zmian stóp, wypowiedzi przewodniczącego Jerome’a Powella dotyczące przyszłości będą uważnie obserwowane. Nierozwiązane ryzyka polityczne i geopolityczne stanowią tło dla krótkoterminowej zmienności cen kryptowalut.