Microsoft (NASDAQ:MSFT) raportuje przychody za IV kwartał CY2025 przewyższające oczekiwania

Microsoft Przewyższa Oczekiwania za IV kwartał 2025 roku

Microsoft (NASDAQ: MSFT) przedstawił imponujące wyniki za czwarty kwartał roku kalendarzowego 2025, przewyższając prognozy analityków. Firma odnotowała przychód w wysokości 81,27 mld USD, co oznacza wzrost o 16,7% w porównaniu z analogicznym okresem ubiegłego roku. Zysk na akcję według GAAP wyniósł 5,16 USD, co było o 34,1% wyższe od konsensusu rynkowego.

Biorąc pod uwagę te wyniki, czy obecnie jest dobry moment na inwestycję w Microsoft?

Najważniejsze punkty z wyników Microsoftu za IV kwartał 2025 roku

• Całkowity przychód: 81,27 mld USD, o 1,2% powyżej prognozy na poziomie 80,32 mld USD
• Zysk operacyjny (GAAP): 38,28 mld USD, o 4,5% powyżej prognozowanych 36,62 mld USD
• GAAP EPS: 5,16 USD, o 34,1% powyżej szacunków na poziomie 3,85 USD (non-GAAP EPS, z wyłączeniem efektów OpenAI, wyniósł 4,14 USD)
• Przychody z Intelligent Cloud: 32,92 mld USD, o 1,8% powyżej prognozy 32,34 mld USD, przy wzroście Azure o 38% rok do roku w stałej walucie
• Przychody z oprogramowania biznesowego: 34,12 mld USD, o 2% powyżej prognozy 33,46 mld USD
• Przychody z Personal Computing: 14,25 mld USD, o 9,7% poniżej prognozy 15,77 mld USD
• Marża brutto: 68%, tyle samo co w analogicznym kwartale ubiegłego roku
• Marża operacyjna: 47,1%, wzrost z 45,5% rok temu
• Marża wolnych przepływów pieniężnych: 7,2%, spadek z 9,3% w poprzednim roku
• Wartość rynkowa: 3,57 bln USD

Analiza wzrostu przychodów Microsoftu

Microsoft wciąż udowadnia, że nawet największe firmy technologiczne mogą osiągać solidny wzrost. W ciągu ostatnich pięciu lat roczne przychody firmy niemal się podwoiły – z 153,3 mld USD do 305,5 mld USD, co odzwierciedla silny skumulowany roczny wskaźnik wzrostu na poziomie 14,8%.

Dla porównania, inne główne firmy technologiczne, takie jak Amazon, Alphabet i Apple, odnotowały w tym samym okresie roczne wskaźniki wzrostu na poziomie odpowiednio 14,1%, 18,1% i 9,8%. Te porównania są istotne, ponieważ inwestorzy często oceniają te giganty względem siebie przy rozważaniu wycen. Biorąc pod uwagę te dane, obecna wycena Microsoftu wydaje się atrakcyjna.

Choć długoterminowy wzrost jest kluczowy, ostatnie osiągnięcia w dziedzinie sztucznej inteligencji mogą nie być w pełni widoczne w perspektywie pięcioletniej. Warto zauważyć, że roczny wzrost przychodów Microsoftu w ciągu ostatnich dwóch lat osiągnął 15,9%, przewyższając średnią z pięciu lat i wskazując na przyspieszający popyt.

W ostatnim kwartale przychody Microsoftu wzrosły o 16,7% rok do roku, przewyższając oczekiwania Wall Street o 1,2%. W przyszłości analitycy przewidują dalsze utrzymanie tego tempa, zwłaszcza gdy nowe rozwiązania Microsoftu oparte na sztucznej inteligencji zyskają popularność na rynku.

Książka z 1999 roku Gorilla Game trafnie przewidziała dominację Microsoftu i Apple w sektorze technologicznym, identyfikując wczesnych liderów platform. Dziś firmy oferujące oprogramowanie biznesowe, które integrują generatywną sztuczną inteligencję, stają się nowymi liderami branży.

Intelligent Cloud: Azure i przyszłość chmury obliczeniowej

Kluczowe pytanie dla przyszłości Microsoftu brzmi, w jakim stopniu sztuczna inteligencja przyczyni się do dodatkowych przychodów. Segment Intelligent Cloud, obejmujący Azure oraz usługi serwerowe i bazodanowe, ma największy potencjał zyskać na rewolucji AI.

Ta dywizja odpowiada obecnie za 39,4% całkowitych przychodów Microsoftu i rosła w tempie 17,7% rocznie przez ostatnie pięć lat, przewyższając ogólny wzrost firmy. W ciągu ostatnich dwóch lat tempo to spadło do 11,9% rocznie.

W IV kwartale przychody z Intelligent Cloud wzrosły o 28,8% rok do roku, przewyższając oczekiwania analityków o 1,8%.

Azure jest obecnie bliskim konkurentem AWS pod względem udziału w rynku, z rocznym wskaźnikiem przychodów na poziomie około 150 mld USD – dorównując AWS i znacznie wyprzedzając Google Cloud, który osiąga 60 mld USD. Aby Azure wyprzedził AWS, musi jeszcze bardziej przyspieszyć swój wzrost.

Podsumowanie wyników Microsoftu za IV kwartał

Podczas gdy segmenty Business Services i Intelligent Cloud przekroczyły oczekiwania, Personal Computing zanotował gorszy wynik. Nawet po uwzględnieniu wpływu OpenAI, zysk na akcję przewyższył prognozy. Niektórzy inwestorzy mogli oczekiwać jeszcze lepszych wyników od Intelligent Cloud i Azure, zwłaszcza biorąc pod uwagę hype wokół AI. Ogólnie jednak kwartał pokazał solidne wyniki w kluczowych obszarach. Po publikacji raportu cena akcji Microsoftu utrzymała się na poziomie 460,92 USD.

Czy Microsoft jest obecnie atrakcyjną inwestycją? Aby odpowiedzieć na to pytanie, należy rozważyć wycenę, fundamenty biznesowe oraz najnowsze kwartalne wydarzenia.