The Bancorp (NASDAQ:TBBK) ogłasza, że przychody za IV kwartał CY2025 są niższe od prognoz analityków

Przegląd wyników finansowych The Bancorp (TBBK) za IV kwartał 2025

The Bancorp (NASDAQ:TBBK), dostawca usług finansowych, opublikował wyniki za czwarty kwartał 2025 roku, które nie spełniły prognoz rynkowych dotyczących przychodów, pomimo 16,1% wzrostu sprzedaży rok do roku do poziomu 172,6 mln dolarów. Spółka odnotowała zysk na akcję według GAAP w wysokości 1,28 dolara, co było o 9,9% poniżej oczekiwań analityków.

Zastanawiasz się, czy The Bancorp to dobra inwestycja w tym momencie?

Najważniejsze wyniki za IV kwartał 2025

• Przychody odsetkowe netto: 92,08 mln dolarów, poniżej szacunków wynoszących 101,1 mln dolarów (spadek o 2,4% rok do roku, 8,9% poniżej oczekiwań)
• Marża odsetkowa netto: 4,3%, w porównaniu z prognozowanymi 4,6% (28 punktów bazowych mniej)
• Całkowite przychody: 172,6 mln dolarów, poniżej konsensusu 194,1 mln dolarów (wzrost o 16,1% rok do roku, 11,1% poniżej szacunków)
• Wskaźnik efektywności: 42,5%, powyżej oczekiwanych 37,9% (465 punktów bazowych powyżej prognozy)
• GAAP EPS: 1,28 dolara, wobec przewidywanych 1,42 dolara (9,9% poniżej oczekiwań)
• Wartość księgowa na akcję (Tangible Book Value): 16,29 dolara, blisko szacunków wynoszących 16,23 dolara (spadek o 1,6% rok do roku)
• Kapitalizacja rynkowa: 2,95 mld dolarów

Damian Kozlowski, CEO i prezes The Bancorp, skomentował: "Jesteśmy dumni z postępu poczynionego w tym roku w umacnianiu naszej działalności i poszerzaniu relacji. Choć osiągnęliśmy rekordowy zysk na akcję i ROE w czwartym kwartale, kilka czynników – w tym przedłużający się shutdown rządu, opóźniony wzrost w sponsorowanym kredytowaniu, niespodziewane ściśnięcie marży odsetkowej netto oraz nieprzewidziane rozstrzygnięcie prawne – sprawiło, że nie osiągnęliśmy naszych celów i wytycznych."

O The Bancorp

The Bancorp (NASDAQ:TBBK) działa głównie jako holding bankowy, zapewniając kluczową infrastrukturę bankową dla platform fintech oraz oferując wyspecjalizowane rozwiązania kredytowe. Wiele popularnych aplikacji fintech oraz kart przedpłaconych opiera się na usługach świadczonych przez The Bancorp w tle.

Trendy wzrostu przychodów

Banki zazwyczaj generują dochody na dwa główne sposoby: różnica pomiędzy odsetkami zarobionymi na kredytach a płaconymi od depozytów oraz opłaty z różnych usług bankowych. W ciągu ostatnich pięciu lat The Bancorp osiągnął imponującą skumulowaną roczną stopę wzrostu przychodów na poziomie 20,3%, wyprzedzając średnią rynkową i pokazując silny popyt klientów na swoje usługi.

Przychody kwartalne The Bancorp

Choć długoterminowy wzrost jest istotny, ostatnie zmiany stóp procentowych oraz dynamiki rynku mogą wpływać na wyniki finansowe. W ciągu ostatnich dwóch lat roczna stopa wzrostu przychodów The Bancorp przyspieszyła do poziomu 22,9%, przekraczając pięcioletnią średnią i wskazując na silne ostatnie wyniki.

Roczny wzrost przychodów The Bancorp

W tym kwartale przychody wzrosły o 16,1% rok do roku do 172,6 mln dolarów, choć nie spełniły prognoz Wall Street.

Działalność kredytowa była głównym motorem przychodów The Bancorp, a przychody odsetkowe netto stanowiły 67,3% całkowitych przychodów w ciągu ostatnich pięciu lat.

Kwartalne przychody odsetkowe netto The Bancorp jako % przychodów

Nasze badania wskazują, że inwestorzy najwyżej cenią wzrost przychodów odsetkowych netto banku, ponieważ przychody nieodsetkowe są często mniej stabilne i mniej świadczą o trwałej sile biznesu.

Szukasz kolejnej wielkiej rzeczy w technologii? Książka z 1999 roku "Gorilla Game" przewidziała dominację Microsoft i Apple, identyfikując wczesnych zwycięzców platform. Dziś nowymi liderami stają się firmy programistyczne dla przedsiębiorstw, integrujące generatywną sztuczną inteligencję.

Wartość księgowa na akcję (TBVPS)

Banki są zasadniczo napędzane przez swoje bilanse, osiągając zyski poprzez udzielanie i zaciąganie pożyczek. Ich wycena często zależy od zdolności do wzrostu wartości księgowej – czyli kapitału własnego akcjonariuszy – w dłuższym okresie.

Wartość księgowa na akcję (TBVPS) to kluczowy wskaźnik dla banków, ponieważ odzwierciedla realną, płynną wartość netto na akcję, z wyłączeniem wartości niematerialnych, które mogą nie mieć wartości w przypadku likwidacji. W przeciwieństwie do EPS, który może być poddany wpływowi przejęć lub korekt księgowych, TBVPS jest mniej podatny na manipulacje.

W ciągu ostatnich pięciu lat TBVPS The Bancorp rosła w silnym tempie 10,4% rocznie. Jednak ostatnio wzrost spowolnił i wyniósł 4% rocznie przez ostatnie dwa lata (z 15,05 do 16,29 dolara za akcję).

Kwartalna wartość księgowa na akcję The Bancorp

Analitycy oczekują, że TBVPS The Bancorp wzrośnie w ciągu następnego roku o 16,3%, osiągając poziom 18,95 dolara – to zdrowa stopa wzrostu.

Podsumowanie wyników za IV kwartał

Wyniki tego kwartału okazały się rozczarowujące, zarówno przychody, jak i przychody odsetkowe netto były poniżej oczekiwań. Cena akcji spadła o 2,7% do poziomu 68,53 dolara tuż po ogłoszeniu wyników.

Chociaż najnowszy raport finansowy był nieco rozczarowujący, ważne jest, by patrzeć na te wyniki w kontekście długoterminowych perspektyw spółki. Ocena jakości biznesu oraz wyceny jest kluczowa, by określić, czy The Bancorp jest wartą uwagi inwestycją.