Dogłębna analiza IP Q4: Znacząca przebudowa i lokalne wydzielenia na nowo definiują przyszły kierunek lidera w dziedzinie opakowań

International Paper przekracza oczekiwania dotyczące przychodów w IV kwartale 2025 roku

International Paper (NYSE: IP), wiodący dostawca opakowań i materiałów, odnotował w czwartym kwartale 2025 roku przychody w wysokości 6,01 miliarda dolarów, co stanowi wzrost o 31,1% w porównaniu z poprzednim rokiem i przewyższa prognozy analityków. Jednak firma odnotowała stratę non-GAAP w wysokości 0,08 USD na akcję, co nie spełniło oczekiwań rynkowych.

Podsumowanie wyników za IV kwartał 2025

• Przychody: 6,01 miliarda USD, powyżej oczekiwań analityków wynoszących 5,89 miliarda USD (31,1% wzrost rok do roku, 1,9% powyżej prognoz)
• Skorygowany EPS: -0,08 USD, poniżej konsensusu wynoszącego 0,25 USD
• Skorygowany EBITDA: 1,77 miliarda USD, znacznie powyżej oczekiwanych 778 milionów USD (marża 29,4%)
• Marża operacyjna: 1%, znacząca poprawa w porównaniu do -1,6% w analogicznym okresie ubiegłego roku
• Kapitalizacja rynkowa: 20,59 miliarda USD

Analiza StockStory

Czwarty kwartał był okresem dużych zmian dla International Paper, na co wskazuje ogłoszenie podziału działalności opakowaniowej w Ameryce Północnej i EMEA na dwie odrębne spółki publiczne. Pomimo przekroczenia prognoz przychodowych, rynek zareagował negatywnie z powodu większej niż oczekiwano straty non-GAAP oraz spadku marż. CEO Andrew K. Silvernail wskazał na trwające działania transformacyjne — takie jak cięcie kosztów, zamykanie zakładów i restrukturyzacja — jako kluczowe czynniki wpływające na wyniki. Choć inicjatywy te zaczęły przynosić oszczędności, rentowność krótkoterminowa została obciążona jednorazowymi kosztami transformacji oraz dalszymi inwestycjami w poprawę operacyjną.

Patrząc w przyszłość, zarząd jest optymistycznie nastawiony i uważa, że podział działalności w Ameryce Północnej i EMEA zwiększy wzrost i efektywność w obu regionach. Firma koncentruje się na dalszej redukcji kosztów, strategicznych inwestycjach kapitałowych i dostosowaniu podejścia do każdego rynku. CFO Lance T. Loeffler zauważył, że poprawa skorygowanego EBITDA i wolnych przepływów pieniężnych zależy od skutecznej realizacji tych planów transformacyjnych oraz wykorzystania niedawnych sukcesów komercyjnych. Jednak zarząd ostrzegł również, że utrzymująca się niepewność rynkowa i nieoczekiwane wyzwania operacyjne mogą mieć wpływ na przyszłe wyniki, mimo pozytywnego początku 2026 roku.

Kluczowe spostrzeżenia zarządu

Kierownictwo przypisało wyniki kwartału szeroko zakrojonej restrukturyzacji, integracji DS Smith oraz postępom w realizacji strategii transformacji 8020.

• Podział działalności: International Paper zamierza wydzielić działalność opakowaniową w Ameryce Północnej i EMEA do dwóch niezależnych spółek publicznych, co umożliwi bardziej skoncentrowane strategie i sprawniejsze podejmowanie decyzji. Wydzielenie ma nastąpić w ciągu 12–15 miesięcy, pod warunkiem uzyskania zgody organów regulacyjnych.
• Transformacja 8020: System wydajności 8020, zaprojektowany w celu usprawnienia operacji i priorytetyzacji segmentów o wysokiej wartości, przyniósł 710 milionów USD oszczędności dzięki optymalizacji struktur i restrukturyzacji organizacyjnej.
• Integracja DS Smith: Przejęcie DS Smith wzmocniło obecność International Paper w regionie i obsługę klientów, szczególnie w Ameryce Północnej, prowadząc do zwiększenia możliwości operacyjnych oraz wzrostu wolumenów powyżej rynku.
• Restrukturyzacja w EMEA: Firma zamknęła 20 lokalizacji i zredukowała zatrudnienie o 1400 etatów w regionie EMEA, a dalsze redukcje są rozważane. Działania te mają przynieść ponad 160 milionów USD rocznych oszczędności, choć tymczasowo obciążają marże.
• Kontynuacja inwestycji: Trwające inwestycje w niezawodność i wydajność zakładów, szczególnie w Ameryce Północnej, obejmowały wdrożenie modelu operacyjnego „latarnia morska” w 85% zakładów kartonowych oraz zwiększone nakłady na utrzymanie. Choć inwestycje te wspierają przyszły wzrost, obecnie wpływają na bieżące zyski.

Perspektywy wzrostu

Zarząd przewiduje, że dalsze oszczędności, ukierunkowane inwestycje oraz wyraźniejsza koncentracja regionalna będą napędzać wzrost marż i silniejsze przepływy pieniężne w nadchodzącym roku.

• Odzyskiwanie marż: W miarę wygasania jednorazowych kosztów restrukturyzacji i wdrażania oszczędności oczekuje się istotnej poprawy marż. Spółka dąży do uzyskania ponad 500 milionów USD dodatkowych rocznych oszczędności, a wzrost wolumenu ma przewyższyć rynek.
• Sukces komercyjny: Strategiczne wygrane klientów zarówno w Ameryce Północnej, jak i EMEA już zwiększyły wolumeny, a dalsza poprawa jest możliwa w przypadku pozyskania kolejnych lokalnych kontraktów. Obecne prognozy nie obejmują potencjalnych korzyści wynikających ze wzrostu cen, co mogłoby dodatkowo poprawić EBITDA, jeśli zostanie zrealizowane.
• Ryzyka: Utrzymująca się zmienność rynku, zakłócenia operacyjne i inflacja pozostają kluczowymi zagrożeniami. Inwestycje w niezawodność i wydajność, szczególnie w zakładzie Riverdale, mają wspierać długoterminowy wzrost, ale mogą powodować krótkoterminowe wahania kosztów.

Nadchodzące katalizatory do obserwacji

W kolejnych kwartałach StockStory będzie monitorować:

• Postępy w podziale działalności oraz jasność celów finansowych i operacyjnych każdego regionu
• Tempo realizacji oszczędności i normalizację kosztów restrukturyzacji
• Dowody trwałego wzrostu wolumenów w wyniku pozyskanych klientów oraz wpływ ewentualnych korekt cenowych
• Skuteczną integrację aktywów DS Smith i efektywność systemu wydajności 8020 w obu regionach

Akcje International Paper są obecnie notowane po 38,83 USD, spadając z poziomu 41,49 USD przed publikacją wyników. Czy spółka znajduje się w przełomowym momencie dla inwestorów?

Najlepsze akcje przewyższające cła

Nie pozwól, by Twój portfel opierał się na przestarzałych trendach. Ryzyko związane z przepełnionymi akcjami rośnie każdego dnia.

Następną generację akcji o wysokim wzroście można znaleźć na naszej liście Top 9 Market-Beating Stocks. Te starannie wyselekcjonowane, wysokiej jakości spółki osiągnęły imponujący zwrot na poziomie 244% w ciągu ostatnich pięciu lat (stan na 30 czerwca 2025 r.).

Wyróżniające się spółki to znane nazwy, takie jak Nvidia, która wzrosła o 1 326% od czerwca 2020 do czerwca 2025, a także mniej znane firmy, jak Comfort Systems, która osiągnęła 782% zwrotu w ciągu pięciu lat. Odkryj swoją kolejną dużą okazję inwestycyjną z StockStory.