Dlaczego akcje spółek programistycznych gwałtownie spadają, gdy sztuczna inteligencja wprowadza falę niepewności do branży

AI wywołuje niepewność w sektorze oprogramowania

W ostatnich miesiącach akcje firm programistycznych odnotowały znaczne spadki, ponieważ narastają obawy, że sztuczna inteligencja może zakłócić ustalone modele biznesowe branży oprogramowania.

W obrębie indeksu S&P 500 firmy z branży oprogramowania zbiorczo spadły o około 18% w ciągu ostatniego półrocza, podczas gdy szerszy indeks zyskał w tym samym czasie 9%. Znaczące spadki odnotowały m.in. SAP, która straciła 30%, a także Salesforce i ServiceNow, które straciły odpowiednio około 20% i 40%.

Zgodnie z opinią analityka Jefferies, Charlesa Brennana: "Zaufanie inwestorów do branży oprogramowania jest na niskim poziomie, a AI wprowadza falę niepewności w całym sektorze."

Dwie główne obawy firm programistycznych

Ta niepewność wynika z dwóch głównych kwestii. Po pierwsze, inwestorzy obawiają się, że klienci dostawców oprogramowania jako usługi (SaaS) mogą zacząć budować własne rozwiązania, korzystając z narzędzi AI dostarczanych przez firmy oferujące duże modele językowe, takie jak Anthropic, co zmniejszy ich zależność od ustalonych dostawców, takich jak Salesforce. Premiera autonomicznego asystenta firmy Anthropic, Claude Cowork, spotęgowała te obawy.

Po drugie, pojawiają się obawy, że AI ułatwia start-upom w sektorze oprogramowania dla przedsiębiorstw – takim jak Aurasell i Artisan AI – wejście na rynek. Te skoncentrowane na AI nowości mogą bezpośrednio zagrozić przewadze, jaką dotychczas cieszyły się starsze firmy.

Reakcja branży: otwarcie na agentic AI

Ugruntowane firmy programistyczne szybko wprowadzają rozwiązania agentic AI, mając na celu rozwój narzędzi, które nie tylko udzielają odpowiedzi, ale także wykonują działania. Ich celem jest ochrona kluczowych platform przed nową konkurencją. Jednak produkty takie jak Copilot od Microsoftu, Agentforce od Salesforce oraz Snowflake Intelligence są nadal na wczesnym etapie przyjmowania przez rynek.

Analityk Macquarie, Steve Koenig, zauważył: „Dostawcy SaaS są w pełni zaangażowani w agentic AI i inwestują w nie znaczące środki, ale adaptacja wśród klientów nadal przebiega powoli”.

Dodał także: „Istnieje luka pomiędzy tym, co firmy z branży oprogramowania dla przedsiębiorstw obiecują, a aktualną rzeczywistością agentic AI w praktyce”.

Mieszane sygnały z telekonferencji wynikowych

Podczas ostatnich telekonferencji wynikowych dla Microsoft (MSFT), ServiceNow i SAP, liderzy tych firm podkreślali korzyści, jakie AI przynosi ich działalności. CEO ServiceNow, Bill McDermott, podkreślił, że „AI nie zastępuje oprogramowania dla przedsiębiorstw – ono na nim polega”.

Pomimo tych zapewnień, akcje tych firm, a także innych dostawców oprogramowania dla przedsiębiorstw, takich jak Salesforce, Snowflake (SNOW), Intuit (INTU) i Datadog (DDOG), kontynuowały spadki w czwartek.

Czy ustalone firmy są naprawdę zagrożone?

Analityk Futurum, David Nicholson, podziela opinię kadry zarządzającej firm programistycznych, argumentując, że zastąpienie już ugruntowanych firm nie jest takie proste. Zwraca uwagę, że rygorystyczne wymagania dotyczące zarządzania danymi, bezpieczeństwa i zgodności z regulacjami czynią to zadanie znacznie trudniejszym dla nowych graczy – lub dla firm rozwijających własne rozwiązania – niż wielu inwestorom się wydaje.

„Nie doceniamy ostrożności, jaką wykazują prawdziwe firmy, jeśli chodzi o wprowadzanie radykalnych zmian i poleganie na AI”, powiedział Nicholson.