Ikona Doliny Krzemowej Kleiner Perkins została zwolniona. Wtedy na scenie pojawił się niespodziewany inwestor venture capital.

Niespodziewane odrodzenie Kleiner Perkins

Latem 2017 roku pojawiła się wiadomość, że Mamoon Hamid dołącza do Kleiner Perkins, co wywołało niedowierzanie w całej Dolinie Krzemowej. Wielu uznało to za pomyłkę lub nawet żart, a Hamid odbierał telefony od sceptycznych kolegów i przyjaciół, którzy kwestionowali jego decyzję.

Hamid, który odegrał kluczową rolę w budowie Social Capital jako jednej z najbardziej rozpoznawalnych firm venture capital w Dolinie Krzemowej – odnosząc wielkie sukcesy dzięki inwestycjom w Box i Slack – odchodził do Kleiner Perkins, firmy, którą wielu uważało za mającą najlepsze lata za sobą. Dawniej gigant branży, Kleiner był teraz postrzegany jako relikt przeszłości.

Przejście Hamida wydawało się nielogiczne, zwłaszcza w branży, w której większość wolałaby stworzyć coś nowego niż próbować wskrzesić kulejącą instytucję. Firmy VC rzadko przeżywają renesans; zazwyczaj, gdy tracą impet, po cichu kończą działalność. Dla Hamida Kleiner Perkins był jednak czymś więcej niż kolejną firmą – to właśnie ta spółka zainspirowała go do wejścia w świat venture capital, dzięki legendarnemu Johnowi Doerrowi, którego wczesne inwestycje w Google, Amazon i Netscape uczyniły go ikoną.

W tym czasie Social Capital zmagało się z własnymi wewnętrznymi problemami, gdy współzałożyciel Chamath Palihapitiya podobno tracił zapał do tradycyjnych inwestycji VC, co powodowało tarcia z inwestorami. Mimo to wielu uważało, że Hamidowi łatwiej byłoby założyć własny fundusz, niż próbować odmienić Kleiner Perkins. Obiecał żonie, Aalii, że da sobie 18 miesięcy na wywarcie wpływu.

Przekształcenie Kleiner Perkins

Osiem lat później wpływ Hamida jest widoczny w całym Kleiner Perkins, od przeprojektowanego biura po wyostrzone cele firmy. Po raz pierwszy od przybycia Hamida firma zaprosiła dziennikarza do obserwacji spotkań partnerów oraz rozmów z założycielami i limited partners. Zespół łączy obecnie doświadczonych weteranów z nowymi talentami, takimi jak były dyrektor Dropbox Ilya Fushman, a w portfelu znajdują się czołowe startupy AI. Insiderzy zauważają, że tempo i energia firmy wyraźnie wzrosły.

Parker Conrad, współzałożyciel i CEO Rippling, w który Kleiner zainwestował w 2019 roku, zauważył: „To, co uderzyło mnie w KP, to połączenie legendarnej marki z zapałem startupu — nic nie było brane za pewnik”.

Zamiast próbować odtworzyć dawną świetność, Kleiner Perkins dostosował się do nowych warunków, konkurując z finansowymi gigantami z Wall Street i funduszami państwowymi. Firma jest teraz bardziej szczupła i skoncentrowana, pozycjonując się jako butikowy gracz w epoce, w której AI winduje wyceny i konkurencję. Wyzwanie Hamida polega na udowodnieniu, że Kleiner nie tylko przetrwa, ale będzie liderem w nowym rozdziale dla Doliny Krzemowej.

Od chwały do niepewności

Dziesięć lat temu Kleiner Perkins wydawał się zbliżać do końca swojej legendarnej historii, która rozpoczęła się w 1972 roku. W tym roku Tom Perkins i Eugene Kleiner założyli firmę, dołączając do fali kulturowych przełomów, takich jak premiera Ojca chrzestnego i wydanie Pong od Atari.

Wczesny sukces Kleiner to inwestycja 100 000 dolarów w Genentech, która przyniosła podobno 42-krotny zwrot. Dołączenie partnerów takich jak Frank Caufield, Brook Byers, a zwłaszcza John Doerr, przekształciło firmę w potęgę. Nieskończona inteligencja i szczerość Doerra uczyniły go architektem ery dotcomów Kleiner, wspierając takie giganty jak Amazon, Google, Sun Microsystems i Netscape. Według The Power Law Sebastiana Mallaby'ego, portfel Kleiner stanowił kiedyś nawet jedną trzecią wartości rynku internetowego.

Na początku XXI wieku Doerr skierował firmę na cleantech, przewidując, że przewyższy on internet pod względem wpływu. Były sukcesy, takie jak Bloom Energy i SolarCity, ale także kosztowne porażki, w tym Fisker Automotive i MiaSolé.

Wewnętrzne spory o kierunek i sukcesję narastały. Vinod Khosla, znany z lukratywnej inwestycji w Juniper Networks, ostatecznie odszedł, by założyć własną firmę. Wysoko nagłośniony proces o dyskryminację ze względu na płeć, wytoczony przez Ellen Pao, choć ostatecznie przegrany, nadszarpnął reputację Kleiner.

W połowie lat 2010 limited partners patrzyli na Kleiner ze sceptycyzmem. Dziedzictwo marki kupowało czas, ale cierpliwość była na wyczerpaniu. Jeden z inwestorów instytucjonalnych wspominał, że rozważał wycofanie się około 2015 roku, ale został przekonany, by dać firmie jeszcze jedną szansę na odnowę.

Ted Schlein, wieloletni partner, opisał trudność utrzymania sukcesu firmy VC: „Potrzebujesz grupy partnerów, którzy konsekwentnie podejmują dobre decyzje razem, a to nie jest łatwe”.

Droga Hamida: Kształtowanie własnej ścieżki

Schlein zaczął rekrutować Hamida, gdy ten jeszcze pracował w Social Capital. Ich spotkania w Allied Arts Guild w Menlo Park miały luźny charakter i skupiały się na rozmowach. Schlein, który znał Hamida od czasów jego początków w U.S. Venture Partners, był pod wrażeniem połączenia rywalizacji i uprzejmości Hamida.

Formacyjne lata Hamida upłynęły w Niemczech i Pakistanie, gdzie jego rodzina zmagała się z trudnościami finansowymi. Wspomina moment przy stole, gdy zabrakło jedzenia, co zrodziło w nim determinację do przejęcia kontroli nad własnym losem.

Po przeprowadzce do USA Hamid studiował inżynierię na Purdue, a później uczęszczał do Harvard Business School — to była jedyna szkoła, do której aplikował, zainspirowany ścieżką Johna Doerra. W wieku 24 lat Hamid widział venture capital jako drogę do niezależności, a Kleiner Perkins był jego wymarzonym celem.

„Analizowałem życiorysy Johna Doerra i Vinoda Khosli — obaj byli inżynierami elektrykami, pracowali w firmach półprzewodnikowych i poszli na studia biznesowe. W moim eseju aplikacyjnym pisałem, że chcę pracować w Kleiner Perkins i podążać śladami Doerra” – wspomina Hamid.

Po dołączeniu do Kleiner Hamid postawił sobie za priorytet poznanie wszystkich w firmie, od recepcjonistów po dyrektorów, by zrozumieć jej kulturę i wyzwania. Zaczął też szukać partnera, który mógłby być jego odpowiednikiem. Tym kimś był Ilya Fushman, były dyrektor Dropbox, wtedy w Index Ventures, który miał niespodziewane powiązanie z Hamidem — uczęszczał do podstawówki w Niemczech z siostrą Hamida.

Fushman początkowo był sceptyczny wobec ruchu Hamida do Kleiner, biorąc pod uwagę niepewną przyszłość firmy. Jednak po rozmowie z Hamidem przyjął wyzwanie: „Nie ma zbyt wielu ikonicznych zwrotów w branży technologicznej, ale jeśli nam się to uda, to będzie coś niesamowitego.”

Obaj darzą się wzajemnym szacunkiem i mają uzupełniające się style — Hamid jest zarówno twardy, jak i współczujący, podczas gdy Fushman jest bezpośredni i skrupulatny. Duchowość Hamida wyróżnia go też w często chaotycznym świecie venture capital, co zauważa Arianna Huffington, współpracująca z nim w Thrive Global.

Redefinicja kultury firmy

Hamid i Fushman szybko przystąpili do przekształcania kultury Kleiner. Wprowadzili ogólnofirmowe wyjazdy integracyjne, zastąpili boksy otwartymi przestrzeniami, aby sprzyjać współpracy, i ustanowili nową misję: być pierwszym wyborem dla założycieli, którzy chcą przejść do historii.

Nie wszystkie zmiany przebiegały gładko. Mary Meeker, znana inwestorka późnego etapu w Kleiner, podobno ścierała się z nowym kierownictwem i ostatecznie odeszła, by założyć Bond Capital.

Mimo że zespół pozostał niewielki — obecnie to tylko pięciu partnerów w porównaniu do dziesięciu przed przyjściem Hamida — Kleiner wprowadził nowe talenty, w tym Leigh Marie Braswell, wyróżniającą się w Scale AI i Founders Fund. Braswell uważa, że niewielki zespół pomógł Kleiner wygrywać konkurencyjne transakcje AI, ponieważ założyciele cenią bliskie relacje z inwestorami.

Zaangażowanie Braswell doprowadziło już do kilku znaczących wyjść AI, ale to pierwsza transakcja Hamida w Kleiner — prowadzenie rundy B o wartości 25 milionów dolarów w Figma — naprawdę oznaczała odrodzenie firmy.

Dostarczanie wyników

Dylan Field, współzałożyciel i CEO Figma, wspomina spotkanie z Hamidem, gdy ten pracował jeszcze w Social Capital. Hamid natychmiast dostrzegł potencjał Figma, gdy inni nie byli przekonani, a ich relacja przetrwała, gdy Hamid przeszedł do Kleiner. Ta współpraca doprowadziła do spektakularnego IPO Figma przy wycenie 19,3 miliarda dolarów, przynosząc 90-krotny zwrot z początkowej inwestycji Kleiner — jeden z najlepszych wyników w historii firmy.

Od 2018 roku Kleiner zwrócił inwestorom 13 miliardów dolarów dzięki wyjściom z takich firm jak AppDynamics, Beyond Meat, DoorDash, Nest, Peloton, Pinterest, Slack, Spotify, Twilio, Uber i UiPath. Firma wspiera również najbardziej obiecujące startupy AI, takie jak OpenEvidence i Harvey. John Doerr wciąż jest zaangażowany, pomagając domykać duże transakcje razem z Hamidem i zespołem.

Pod kierownictwem Hamida i Fushmana Kleiner zebrał ponad 6 miliardów dolarów w wielu funduszach i podobno szuka kolejnego kapitału. Najnowsza runda fundraisingowa ma przekroczyć poprzednią, która obejmowała fundusz early-stage o wartości 825 milionów dolarów oraz fundusz na duże transakcje o wartości 1,2 miliarda dolarów.

Kultura firmy zmieniła się subtelnie, ale znacząco. Sztywna hierarchia przeszłości ustąpiła bardziej współpracującemu, przekonaniowemu podejściu, w którym partnerzy prezentują sobie transakcje osobiście i podejmują decyzje bez formalnego głosowania.

„Obecnie mamy większą przestrzeń na otwartą dyskusję”, mówi Josh Coyne, partner od 2017 roku. „Kiedyś było więcej hierarchii, ale to się zmieniło.”

Jeden z wieloletnich obserwatorów przypisuje Hamidowi i Fushmanowi przyspieszenie procesu decyzyjnego firmy, co jest kluczowe, gdy założyciele oczekują szybkich odpowiedzi. W 2018 roku uruchomili fundusz scout, by przyspieszyć proces, a po odejściu Meeker Kleiner ponownie skoncentrował się na inwestycjach na wczesnym etapie dla większej elastyczności i długoterminowego sukcesu.

Patrząc w przyszłość: konkurując z gigantami

Czy mniejsza, bardziej skoncentrowana firma jak Kleiner Perkins może konkurować z branżowymi gigantami? Hamid uważa, że utrzymanie niewielkiego zespołu zapewnia jakość i spójność relacji z założycielami. „Wolimy pozostać mali, niż ryzykować rozwodnienie marki,” mówi. „Nasi partnerzy są twarzą Kleiner Perkins, i jeśli nie reprezentują nas dobrze, wolimy ich nie mieć.”

Inwestor instytucjonalny, który kiedyś rozważał odejście, teraz widzi, że Kleiner podąża w dobrym kierunku, w dużej mierze dzięki przywództwu Hamida. Pozostaje tylko pytanie, jak wysoko Hamid uplasuje się wśród największych w swojej dziedzinie.

„Jest przeznaczony do panteonu,” mówi inwestor. „Jest już na Olimpie — pytanie tylko, gdzie dokładnie stanie.”

Jednak przyszłość Kleiner zależy od czegoś więcej niż tylko Hamida. W środowisku zdominowanym przez ogromne firmy i obfity kapitał każdy partner musi być mocno zaangażowany w kolejne pokolenie przełomowych startupów.

Hamid pozostaje czujny: „Musisz być paranoikiem. W momencie, gdy pomyślisz, że jesteś na właściwej drodze, ryzykujesz utratę przewagi.”

Dysponując mniejszym kapitałem i mniejszym marginesem błędu niż więksi rywale, Kleiner Perkins stawia na to, że jego zwinność i koncentracja przyniosą ponadprzeciętne zwroty. By pozostać liderem, firma musi nadal odnosić spektakularne sukcesy – tak jak Hamid, gdy osiem lat temu zszokował branżę.